国防军工行业商业航天专题报告：星空仰望，多边应用开启商业航天新纪元

星空仰望，多边应用开启商业航天新纪元 商业航天专题报告 核心结论 证券研究报告 行业专题报告|国防军工 2024年07月29日 行业评级超配 前次评级超配 【核心结论】商业航天是指以市场为主导，具有商业盈利模式的航天活动、 评级变动维持 其中卫星通信技术可作为天基数据传输的载体而受到广泛关注。我国高度重 视卫星通信技术发展。我国积极布局，国有企业将牵头发射约2.6万颗卫星卫星通信+多领域应用，有望创造新的产业增长点。卫星通信产业链上游为卫星制造和卫星发射，中游为地面设备制造、卫星运营与服务，下游为卫星通信应用。从产业规模上来看，地面设备和卫星运营与服务为卫星通信产业链四个环节中最主要的两个部分；从产业瓶颈上看卫星制造及卫星发射是当前批量发射的主要矛盾，产业方兴未艾，具备投资价值。 【报告亮点】本报告系统展示了商业航天中卫星通信技术在军用和民用领域广阔的应用前景，卫星通信的实现方式包括高中低轨卫星，下游立则上游稳商业航天的应用场景或比预期更乐观。 【主要逻辑】 我国高度重视卫星通信技术发展。发展卫星通信行业被写入中央“十四五”发展规划，《规划》专门提出要“加快布局卫星通信”：完善高中低轨卫星网络协调布局，实现5G地面蜂窝网络通信和卫星通信融合，初步建成覆盖全球的卫星信息网络。 国有企业将牵头发射约2.6万颗卫星。2021年成立的中国卫星网络集团有限公司（中国星网）将打造一个1.3万颗卫星组成的网络，同时据《日本经 济新闻》报道，中国的国有企业将牵头发射约2.6万颗卫星，用以构建覆盖全球的低轨卫星通信网。 频轨资源稀缺+太空战略竞争白热化突显加码卫星通信的紧迫性。根据国际电信联盟（ITU）发布的《无线电规则》，按照“先占先得”的原则规范全球范围内空间资源的有序使用。Bongers和Torres估算指出近地卫星轨道的总容量为7.2万颗，可以预见在轨道资源日益紧张的背景下，会有更多国家参与到这场太空的“圈地运动”中来。 卫星通信+多领域应用，新质生产力，新产业增长点。低轨卫星通信技术不仅在特种领有应用。在其他多个领域的应用或能带来新的产业增长。卫星通信+“一带一路”：新基建服务国家重大战略，海外市场有望成为企业新增长点。卫星通信+手机创新：技术融合赋能产品高端化。卫星通信+防灾减灾：高科技守护人民生命财产安全。卫星通信+自动驾驶：高精度天地一体化加速前沿技术成落地。卫星通信+物联网：提升行业数字化、智能化水平。 【风险提示】：低轨卫星运载能力建设不及预期、卫星通信技术研发不及预期、下游应用开拓不及预期。 近一年行业走势 国防军工沪深300 -4% -9% -14% -19% -24% -29% -34% 2023-072023-112024-03 相对表现 1个月 3个月 12个月 国防军工 2.44 -1.29 -15.22 沪深300 -2.05 -6.43 -15.08 分析师 杨雨南S0800523050002 18518390495 yangyunan@research.xbmail.com.cn 牛先智S0800524070003 17317303361 niuxianzhi@research.xbmail.com.cn 郑宏达S0800524020001 13918906471 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 陈彤S0800522100004 18859272982 chentongg@research.xbmail.com.cn 相关研究 国防军工：干将发硎，有作其芒：航发产业链 23年数据分析—航发产业链2023年年报数 据分析2024-07-22 国防军工：可控核聚变——“人造太阳”未来可期—行业深度研究报告2024-06-29 国防军工：至暗将尽，晨曦微明——从混沌到结构—国防军工2024年度策略报告2023-10-31 索引 内容目录 一、央地政策频出，卫星通信融入多行业发展3 1.1“十四五”：卫星通信发展新阶段3 1.2低轨卫星：卫星移动通信技术的趋势所向4 二、军民多边应用驱动，低轨卫星产业落地加速5 2.1频轨资源稀缺+太空战略竞争白热化突显加码卫星通信的紧迫性5 2.2低轨卫星在实战中的成功应用展现了其在未来战场上的广阔前景7 2.3“卫星通信+”：民用领域大有可为7 三、卫星通信产业链拆分10 四、卫星通信行业相关投资标的梳理11 五、风险提示13 图表目录 图1：不同轨道高度卫星分类5 图2：截至2024年7月全球在轨卫星数量（按轨道高度分类）5 图3：2023年全球主要国家近地轨道卫星数量情况6 图4：2023年全球主要国家近地轨道卫星数量分布情况6 图5：“星链”在俄乌冲突中投入使用7 图6：中国卫星通信企业技术人员在沙特对客户进行培训8 图7：中国卫星通信企业工程师在巴西交付卫星互联网终端产品8 图8：华为Mate60Pro搭载的卫星通话功能8 图9：苹果iPhone14全系搭载的卫星紧急救援功能8 图10：卫星为防汛抗洪提供通信保障9 图11：GeeSAT-1低轨道卫星9 图12：海洋卫星宽带10 图13：卫星通信产业链拆分11 表1：“十四五”期间中央层面卫星通信相关政策梳理3 表2：“十四五”期间地方层面低轨卫星相关政策梳理4 表3：高低轨道卫星对比5 表4：《无线电规则》频率划分情况5 表5：中美欧主要低轨卫星规划及布局进度6 表6：卫星通信行业相关投资标的11 一、央地政策频出，卫星通信融入多行业发展 1.1“十四五”：卫星通信发展新阶段 发展卫星通信行业被写入中央“十四五”发展规划。工信部印发的《“十四五”信息通信行业发展规划》专门提出要“加快布局卫星通信”：完善高中低轨卫星网络协调布局，实现5G地面蜂窝网络通信和卫星通信融合，初步建成覆盖全球的卫星信息网络，开展卫星通信应用开发和试点示范。相比于“十三五”规划提出的“建设陆海空天一体化信息基础设施”，整合基于卫星的天基网络，“十四五”规划更加突出了卫星通信相比于其它通信方式的独特性、重要性，对其发展提出了更为细致的要求。与此同时，国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》和《“十四五”国家应急体系规划》对加强卫星通信网络建设也有所提及，体现出卫星通信在服务数字经济发展、助力国家应急体系建设等方面具有强大潜力，“卫星通信+”或将成为未来产业融合发展趋势的关键支撑。 表1：“十四五”期间中央层面卫星通信相关政策梳理 时间 政策名称 重点内容 2021年2月 《国家综合立体交通网络规划纲要》 推动卫星通信技术、新一代通信技术、高分遥感卫星、人工智能等行业应用，打造全覆盖、可替代保安全的行业北斗高精度基础服务网，推动行业北斗终端规模化应用。 2021年5月 《中国民航新一代航空宽带通信技术路线图》 提出要大力推进新一代航空通信的应用。 2021年5月 《民用航空导航设备开放与运行管理规定》 为了加强对民用导航设备的管理，保障飞行安全，对包括卫星导航系统在内的民用航空导航设备的开放与运行管理进行规定。 2021年11月 《“十四五”信息通信行业发展规划 加强卫星通信顶层设计和统筹布局，推动高轨卫星与中低轨卫星协调发展。推进卫星通信系统与地面信息通信系统深度融合，初步形成覆盖全球、天地一体的信息网络，为陆海空天各类用户提供全球信息网络服务。积极参与卫星通信国际标准制定。鼓励卫星通信应用创新，促进北斗卫星导航系统在信息通信领域规模化应用，在航空、航海、公共安全和应急、交通能源等领域推广应用。 2021年12月 《“十四五”数字经济发展规划》 积极稳妥推进空间信息基础设施演进升级，加快布局卫星通信网络等，推动卫星互联网建设。 2021年12月 《“十四五”国家应急体系规划》 构建基于天通、北斗、卫星互联网等技术的卫星通信管理系统，实现应急通信卫星资源的统一调度和综合应用。提高公众通信网整体可靠性，增强应急短波网覆盖和组网能力。 2022年8月 《工业和信息化部等五部委关于加快邮轮游艇装备及产业发展的实施意见》 加强邮轮系统集成和核心装备研发，突破海上邮轮救援关键技术和装备，加快大数据、云计算、5G移动通信、人工智能、北斗导航、卫星通信等技术应用研究和试验验证。 2022年9月 《国务院办公厅关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》 改革完善电信设备进网许可制度。动态调整实行进网许可制度的电信设备目录。将卫星互联网设备功能虚拟化设备纳入进网许可管理。 2022年12月 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》 加快物联网、工业互联网、卫星互联网、千兆光网建设，构建全国一体化大数据中心体系，布局建设大数据中心国家枢纽节点，推动人工智能、云计算等广泛、深度应用，促进“云、网、端”资源要素相互融合、智能配置。 资料来源：前瞻产业研究院，西部证券研发中心 “十四五”期间，各省市也将商业航天作为重点产业发展，其中低轨通信卫星备受青睐。北京、上海、广东等省市出台了卫星通信相关政策，结合地区发展实际，大力推进低轨卫星相关技术研发，配套基础设施建设，以及相关产品的商业化落地及出口。与此同时，各地区也积极探索低轨卫星通信与5G、物联网等行业的交叉融合。从整体来看，建设安全可靠低轨卫星互联网体系正在成为各主要省市卫星通信产业的发展目标。 表2：“十四五”期间地方层面低轨卫星相关政策梳理 地区 时间 政策 主要内容 北京 2024年1月 《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》 积极争取相关国家部门支持，细化落实民营企业低轨卫星出口业务试点政策，推动商业航天创新政策率先在京试点。 2023年11月 《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》 支持开展民营企业低轨卫星出口业务试点。 2023年9月 《北京市促进未来产业创新发展实施方案》 推动高精度、快重访、全覆盖的光学雷达及雷达遥感星座、低轨互联网星座、低轨导航增强星座建设，有效提升卫星应用服务能力。 上海 2023年9月 《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》 稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授权，分阶段发射模块化低轨通信卫星构建低轨星座。 广东 2022月1月 《深圳市支持新型信息基础设施的若干措施》 支持企业推进全球高通量卫星宽带通信系统、低轨星座及配套地面系统建设，探索卫星通信与地面5G、物联网融合发展，形成全球覆盖的宽带通信、物联网运营服务及重要区域手机直连能力。 2021年5月 《深圳市关于支持卫星及其应用产业发展的工作意见》 支持民用空间基础设施建设，给予低轨卫星项目最高5000万元的资助。 四川 2023年5月 《关于推动卫星网络产业发展的实施意见》 引导布局各类低轨导航增强终端产品。 2023年1月 《政府工作报告（2023年1月）》 支持能源电子、中低轨卫星等新业态产业。 浙江 2023年2月 《浙江省人民政府办公厅关于培育发展未来产业的指导意见》 深化低轨卫星互联网、高精度导航定位、高分辨率遥感技术等研究，带动卫星火箭研发设计、空天装备制造、信息终端生产、空天信息应用全产业发展。 2021年5月 《浙江省航空航天产业发展“十四五”规划》 支持企业积极参与国家低轨通信卫星、地面信息港项目，建设高低轨卫星与临近空间相结合的网络信息基础设施、卫星互联网设施等，打造天地一体化信息网络。 江苏 2021年8月 《江苏省“十四五”新型基础设施建设规划》 参与国家空天网络建设，支持企业参与国家低轨通信卫星、地面信息港项目，建设卫星互联网地面设施，推动“互联网+航天+通信”融合创新，打造天地一体化信息网络，支持有条件的地区率先推进卫星互联网试商用。 山东 2020年3月 《山东省人民政府办公厅关于山东省数字基础设施建设的指导意见》 加快建设天地一体化信息网络，积极参与国家低轨通信卫星、浮空平台通信系统建设，完善卫星互联网地面设施，争取国家海上卫星发射母港落地。 资料来源：各省市政府官网，西