中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024

中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024 百舸争流韧则行远 项目委员会 专家组成员 中国连锁经营协会餐饮专业委员会、新茶饮专业委员会 编辑组成员中国连锁经营协会： 彭建真 会长 王洪涛孙工贺 副会长兼秘书长餐饮部主任 普华永道：马玉婷交易战略与运营咨询合伙人 黄笑临交易咨询估值服务合伙人 曹文静中国内地食品饮料行业主管合伙人 感谢吉莉、杨怡芸、胡沁怡、李安琪、董芯睿、马丽君、宋玉靖对此次报告的贡献。 1中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024 目录 前言03 一．餐饮行业整体回顾05 二．餐饮行业一二级市场动态12 三．2024年第一季度餐饮行业表现28 四．餐饮行业加盟现状与趋势分析32 五．结语39 六．附录41 联系我们44 中国连锁餐饮企业资本之路系列报告20242 前言 2023年中国餐饮行业复苏，根据国家统计局数据显示，2023年中国餐饮行业收入首次突破5万亿大关，达到5.3万亿元，较2022年同比增长超20%，成为拉动消费的核心。 在这“烟火气”回归的一年中，餐饮行业连锁化率进一步得到提升，多个连锁品牌进入万店时代；行业迎来了出海、加盟等热潮；多个城市的旅游经济带火地方特色饮食，市场亮点颇多。虽然餐饮行业正在稳步恢复，但市场增速放缓、行业竞争加剧，也使得餐饮行业进入了一个新的经济周期，即需求的多元化和经营的复杂化。在消费者追求“极致性价比”的当下，餐饮企业需探索高性价比、高品质、优体验、多场景的运营模式，方能在激烈的市场竞争中抓住机遇、站稳脚跟。 2023年上市环境整体收紧，截止2024年第一季度，仅有1家餐饮企业成功登陆港交所，另有1家企业转战新三板，四家餐饮企业在2024年初在港交所提交IPO申请。一级市场投融资活动继续降温，交易数量回落至2020年的水平。 今年是中国连锁经营协会与普华永道连续第四年联合对中国连锁餐饮企业的资本之路进行追踪与研究，立足资本市场视角，旨在剖析餐饮行业一二级资本市场发展动向，为广大行业参与者及投资者提供参考。 本报告在前三期的基础上进行了更新和扩充。首先，基于餐饮行业2023年全年数据，结合2024年上半年餐饮市场的最新动向，分析当前中国餐饮企业的新趋势及增长动力。其次，调整餐饮上市公司研究样本至29家在大陆有门店的上市及拟上市企业，持续追踪其业绩和市值表现，同时紧跟线下餐饮市场投融资动向，分析市场投资热点和趋势。另外，本报告新增对餐饮行业加盟话题的分析，剖析行业加盟现状及趋势，并给到餐饮连锁品牌关于特许加盟的一些建议。 我们希望本次研究成果能够为餐饮企业及 行业投资者提供一个多维的视角及借鉴。 2024年7月 3中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024 中国连锁餐饮企业资本之路系列报告20244 餐饮行业整体回顾 一 5中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024 2023年，餐饮行业在复苏中洗牌 2023年随着全国各地生产经营活动全面恢复，国内线下零售、文娱及旅游等多个领域出现报复性消费，尤其在年初春节、五一等节假日的加持下，线下餐饮终于迎来复苏。2023年全国餐饮行业收入首次突破5万亿，增速达到历史性的20.4%，与其它居民基本生活相关的消费品行业相比，餐饮行业回暖速度遥遥领先。 餐饮在消费侧的需求回升是毋庸置疑的，但在亮眼的宏观数据之外，餐饮企业同时面临着比以往更严峻的行业竞争和洗牌，2023年国内餐饮企业注吊销数量远超2022年，行业优胜劣汰加剧。经历了近几年的繁荣与挫折，餐饮行业重整与洗牌的进程已经拉开帷幕。 中国餐饮行业市场规模及增速（2016-2023年，万亿人民币） 市场规模年增速 市场规模 4.7 4.7 4.3 4.4 4.04.0 3.6 10.8% 10.7% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 -15.4% -6.3% 2023 7.7% 18.6% 9.4% 20.4% 5.3 基本生活类社会消费品零售额同比增速1（2023年vs2022年） 20.4% 2.7% 3.2% 5.1% 5.1% 5.2% 10.6% 12.9% 餐饮粮油、食品类 饮料类 烟酒类 服装、鞋帽、针纺织品类 化妆品类 日用品类 中西药品类 注：1.为限额以上单位商品零售及餐饮收入同比比较，由于限额以上企业（单位、个体户）范围每年发生变化，为 保证数据可比，国家统计局计算限额以上单位消费品零售额等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业 （单位、个体户）统计范围相一致 信息来源：国家统计局 中国连锁餐饮企业资本之路系列报告20246 加速出海、开放加盟，缔造餐饮“万店时代” 小城旅游催化 现象级特色地方餐饮 餐饮行业新趋势 餐饮企业逐力 “极致性价比” 情绪价值成为 餐饮营销新锚点 7中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024 餐饮企业逐力“极致性价比” 线下消费在2023年开始恢复生机，但由于收入不确定性增加，消费者变得更理性、更务实。在此大环境下，咖啡、茶饮赛道价格战不断升级，平均一杯饮品的活动单价从“9块9”、“8块8”降到“6块6”、“5块5”、“4块9”。而一些正餐企业为了能够吸引足够多的客流量，不得不调低客单价，在价位上“正餐快餐化”，走起了平价大众路线。部分餐饮上市公司的平均客单价较往年均有所下滑。 部分餐饮企业的平均客单价（单位：元） 2022年2023年 151142 128 10599 113 7775 3430 海底捞湊凑火锅怂火锅太二奈雪的茶1 尽管消费者们的花钱意愿不如以往，但实际对菜品品质、就餐体验等要求却并未降低，因此，餐饮企业一方面需要通过低价位保持竞争力，另一方面仍需维持原有的品质、分量和就餐环境，因此原材料等成本并不能缩减，人工等成本仍在上涨。价格竞争倒逼餐企在“极致性价比”的路上不断内卷，餐饮行业看似回暖迅速，但实际需要面对更大的现金流和门店运营的挑战。头部连锁品牌或能通过规模优势一定程度上平摊成本、弥补单店利润的下降，但中小规模的餐饮企业，尤其是一些独立门店，盈利空间受到较大的挤压。 此外，“小吃、小喝、小店、小聚”，成为消费者更热衷的就餐选择。“接地气”、“有锅气”、“烟火气”成为小而美餐饮脱颖而出的关键词，它们往往平价实惠、客单价控制在百元上下，且有一到两个特色菜品或热门单品，营业时间更长，可以满足三五好友之间小规模聚会的社交需求。而对餐饮企业来说，小而美的餐厅在运营上也更具备有性价比的优势：小面积、餐品烹饪难度更低、门店运营更灵活等。因此，此类餐饮业态和模式在去年获得了不少消费者的青睐。 注：1.奈雪的茶披露的为每单均价 信息来源：上市公司年报 中国连锁餐饮企业资本之路系列报告20248 情绪价值成为餐饮营销新锚点 纵观2023年餐饮领域的营销事件，不难发现，餐饮营销从以往宣传食材、口味、服务转为为消费者提供情绪价值。围绕多巴胺美学、沙雕文化、寺庙经济等网络热点，通过年轻人喜欢的谐音梗等方式，餐饮企业可以与消费者产生某种共鸣、获得消费者的价值认同，并建立起情绪连接。餐饮品牌通过营销情绪价值迎合了当代年轻人的精神状态，帮助他们进行情感表达和宣泄，也更好地促进了消费者们自愿为此买单。 •一些咖啡茶饮、中西式快餐品牌结合自身餐饮品类的特点，推出不同单品组合而成的工作日低价套餐，例如，“穷鬼限定”、“打工人套餐”、“1+1随心配”等，直指当代社畜的痛点。 •随着年轻人兴起寺庙热，与之相关的佛系营销也如雨后春笋般涌现。例如，将“一夜暴富”、“日进斗金”等祝福语隐藏在咖啡纸杯中，消费者购买咖啡即可随机收获一条来自寺庙的祝福，吸引了不少想讨个“好彩头”的消费者。 •还有一些餐饮品牌在餐厅环境上努力营造出特定的氛围感，例如，将年轻消费者热衷的“沙雕文化”做到极致，餐厅随处可见好玩、解压又有梗的标语“管他几岁，开心万岁”“你开心就好”等。餐厅员工全员社牛属性，每晚提供热舞表演等，都精准狙击到当代消费者们对即时满足、享受当下的心理需求，因而迅速出圈。 •此外，跨界联名也是另一种隐蔽的情绪价值营销方式。跨界看似是在吸引完全不同领域的消费群体，但实际是让处于不同圈层但具有某种共性的消费者获得一种归属和被认同感，这种共性可以是具有共同的兴趣爱好、拥有相同的偶像、拥有相同的消费观和价值取向等等，其本质是一种“我懂”的情绪价值供应。去年餐饮品牌的跨界联名营销事件频出，其中与奢侈品、动漫/动画IP、影视综艺、游戏潮玩、文博体育联名占据了半壁江山。 从供应端来看，营销情绪价值对于餐饮企业来说也是性价比更高的方式。流行热词与话题的更新迭代快速，且投入一定的广告与露出就可获得较可观的流量，因此营销情绪价值比改进产品、提升服务、改善就餐环境等方式的获客成本相对更低而转化效率更高。这也成为内卷加速环境下，餐饮企业不可忽视的一条途径。 9中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2024 小城旅游催化现象级特色地方餐饮 国内旅游情况（2019-2023年）2023年抖音热点五大旅行目的地 目的地 典型热点 淄博 HOT #淄博用热情来拥抱每一位朋友 西藏 HOT #勇敢一点西藏不远 哈尔滨 HOT #这个冬天总要去一次哈尔滨吧 贵州 #晒出我的贵州超村vlog 天津 #天津松弛感逛吃之旅 人均消费（元）国内出游（亿人次） 953 60 774 899 806 1,004 01 49 29 32 25 02 03 04 20192020202120222023 压抑了三年的旅游需求在2023年迎来了报复性反弹，去年全年国内出游达到49亿人次，人均消费达到千元。虽然从数据层面看，2023年的旅游市场尚未完全恢复至2019年的水平，但已然呈现出较好的回暖趋势。去年国内旅游的一个显著特征是冷门、小众的县城小镇异军突起，成为年轻人口中的“宝藏目的地”，吸引了大量游客到访，小城旅游的崛起也为当地的特色餐饮发展添了一把火。 2023年年初，淄博烧烤凭借有特色的“肉串+小饼”吃法、平价实惠的小炉现烤，以及老板热情 05 周到的服务频频霸榜热搜。后有哈尔滨花式宠爱“南方小土豆”，让铁锅炖、杀猪菜等量大实惠的东北特色菜重新走入广大消费者的视线。今年甘肃天水麻辣烫再次接棒，成为又一个热门小城旅游+餐饮的组合，小城烟火的热度持续不减。 如今，低线城市的交通更加便利，基础设施也日益完善，住宿与餐饮的价格也都更加亲民，而小城独特的自然风光、特色的美食，这些都与消费者们追求性价比的同时又希望个人独特品味可以得到彰显的需求高度契合。 信息来源：文化和旅游部、抖音年度观察 中国连锁餐饮企业资本之路系列报告202410 加速出海、开放加盟，缔造餐饮“万店时代” 2023年，消费者外出就餐的需求稳步提升，整体复苏是餐饮行业的主旋律，但由于餐饮消费价格下探、消费者就餐需求更加多元化、对品质服务要求更高，餐饮入局者增多等因素叠加影响，国内餐饮市场的竞争已进入白热化阶段。面对细分品类一分再分，市场下沉一沉再沉的现状，许多餐饮品牌纷纷重新开启开拓海外市场的步伐，希望能够通过海外市场重塑增长曲线： •从品类来看：茶饮、咖啡、火锅等中式餐饮品牌均有所行动。例如，呷哺呷哺新加坡首店已于2023年1月试营业；海底捞在去年上半年进入迪拜，后续将继续开拓菲律宾市场；库迪咖啡于去年下半年分别进入韩国、印尼市场；喜茶进军欧洲，去年8月喜茶伦敦首店开业；蜜雪冰城在2023年则继续加速海外空白市场的布局，去年新进入日本、澳大利亚等国。 •从海外布局来看：考虑到后端供应链的限制，地理位置更便捷的东南亚国家，例如：新加坡、泰国、印度尼西亚、日本、韩国等都是优先级较高的海外市场。澳大利亚、美国、加拿大、英国等华人市场潜力较大的国家也紧跟其后，成为餐饮品牌热门的出海目的地。此外，去年出境旅恢复较好，部分餐饮企业也尝试布局迪拜等中国游客较多的海外国家。 虽然去年餐饮企业的营收都有所改善，但企业想要保障盈利性仍存在一定挑战。提高连锁程