不锈钢周报-期价持稳现货去库短期提速，下游保持谨慎观望态度
不锈钢周报 |2024-08-05 期价持稳现货去库短期提速，下游保持谨慎观望态度 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com 电话： 18896993457 【市场动态】1、英国央行宣布降息25个基点至5.00%，符合市场预期，为2020年3月以来首次降息。 2、商务部国际贸易谈判副代表李詠箑2日在国新办新闻发布会上表示， 刚刚闭幕的党的二十届三中全会对进一步全面深化改革作出系统部署，商务部将深入学习贯彻会议精神，推动构建全国统一大市场，稳步扩大制度型开放，深化外贸体制改革，深化外商投资和对外投资管理体制改革，优化区域开放布局，完善高质量共建“一带一路”机制，以商务改革发展的实际成效，为推进中国式现代化作出新的贡献。3、8月2日，SS2409单日成交量13.6万手（-7260手），持仓量82054手 （-5829手）；上期所注册仓单量137534吨（-120吨）。 【基本面分析】 1、成本端：目前304冷轧生产成本约为14050元/吨，成本关注纯镍走势引导。2、供需情况：现货维持刚需成交状态，7月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比虽降，但较去年同期仍有小幅增加，8月预计增产，供强需弱状态持续。3、主流交易逻辑：空头—（1）7月部分钢厂季节性检修，但对产量影响有限；（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—（1）镍铁企业亏损，叠加天气影响菲矿发运受阻，镍铁价格存看涨预期；（2）德龙镍业破产或引发不锈钢产量缩减预期；（3）进入8月，市场可能交易金九银十预期。 【总结】 1、观点：主力、次主力合约或在13800-14200区间震荡 2、核心逻辑： 1）不锈钢高产出、高库存状态持续； 2）原料端镍铁企业亏损市场持看涨预期； 3）进入8月交易旺季预期； 4）市场加注联储9月降息。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 一、不锈钢上游行情 8月2日全国铬矿港口库存总量环比下降30.6万吨至230.9万吨。天津港铬矿入库5.65万吨，出库32.41万吨，天津港铬矿库存减少26.8万吨。本周铬矿现货交投回暖，询盘增多，但到货量大幅减少，造成库存总量呈现明显降量，当前铁厂备货节奏暂未明显开展，需求端暂显不足，预计短期铬矿市场弱稳运行。本周高碳铬铁下调50元/50基吨，周内虽然南非粉低价现货资源减少，制约铬铁成本下行空间，但焦炭价格连续2轮回调，合金零售市场依旧表现清淡，市场少量实盘成交仅体现在刚需或低价货源之间，另外碳钢特钢厂新一轮招标价格继续下压，导致铬铁行情暂时难摆脱承压局面，业内情绪谨慎成交难以放量，铬铁工厂一方面继续与原料进行博 弈，另一方面小幅让价吸引成交，市场主流出厂报价逐渐向低位靠拢。 14港口镍矿库存较上周增加21.18万湿吨，库存总量1330.12万湿吨，增幅1.62%。其中，自菲律宾进口量1243.82万湿吨，增幅0.72%。高镍铁方面，本周少量钢厂询盘原料，但买卖双方意向价格差距较大，暂无成交消息传出，工厂对外报价多在1030元/镍（出厂含税）。本周贸易商采购较积极，周初华东某工厂高镍铁成交价为1000元/镍（出厂含税），印尼某工厂高镍铁成交价为1020元/镍（舱底含税），周四印尼某工厂高镍铁成交价为1021元/镍（舱底含税），高镍铁成交价上行。 国内进口铬矿数量(万吨) 20202021202220232024 200 190 180 170 160 150 140 130 120 184.491 国内进口铬铁数量(万吨) 20202021202220232024 42 39 36 33 30 27 24 21 33.055 110100 908070 01-31 240 02-292020 04-3006-3008-31 国内铬矿港口库存(万吨) 202120222023 10-31 2024 12-31 181512 9 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202220232024 8,6008,200 210 8,000 180 7,800 150 7,600 01-01 02-0703-17 04-2105-2606-3008-05 09-17 11-04 12-17 01-02 02-0803-1704-24 06-0307-1008-1809-3011-1712- 480 10,000 450 9,800 420 9,600 390 9,400 360 9,200 8900 330 9,000 300 8,800 261.5 270 8,400 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Msteel，华融融达期货研究所 国内镍矿砂及精矿进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 650 600 550 500 450 400 350 300 478.735 14个港口镍矿库存(万湿吨) 20202021202220232024 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 1330.12 250 900800 200 700 150 600 100 500 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 01-01 02-1003-19 04-24 05-3107-0708-1309-29 11-1312-3 印尼镍铁实物量总产量(万吨) 202220232024 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 01-31 96.62 02-29 04-30 06-30 08-3110-3112-31 国内镍铁进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 69.405 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内可流通镍铁厂镍铁实物量总库存(万吨) 20202021202220232024 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 20.97 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 01-0202-1003-20 1010 04-29 06-1007-1908-2710-1111-1912-2 240,000 35,000 220,000 30,000 200,000180,000 25,000 160,000 20,000 140,000 110124 120,000 15,000 100,000 10,000 80,00060,000 5,000 40,000 0 20,000 2018-01-052019-06-282020-12-11 2022-05-272023-11-0301-0202-1203-2405-0406-1407-2509-0410-15 国内仓库精炼镍库存 国内27家样本仓库镍豆现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】国内27家样本仓库镍板现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】 45,000 40,000 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000 260,000 11-25 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 二、不锈钢现货行情回顾 本周不锈钢价格窄幅波动，仓单大幅减少一定程度上提振期货盘面。受不锈钢期货盘面拉涨带动，市场现货小幅跟涨，叠加青山304开盘拉涨，市场信心有所提振，询单增多。周尾盘面弱势，而涨价后成交转弱，商家又多下调报价促成交。总体来看，本周成交较上周有所好转，市场库存有所消化，叠加本周到货偏紧，社会主流市场库存连续两周下降，且降幅较上周扩大。原料市场镍铁价格上涨，不锈钢成本周环比增加，吨钢利润受到挤压，周环比下降。钢厂端，不锈钢钢厂利润空间被挤压后挺价心态较强。贸易端，持货成本较高叠加库存压力不大，调降心态偏低。需求端，当前下游表现依旧疲软，仍维持刚需采买，成交多集中于低价资源。综上，8月钢厂排产增加，后续到货量级或有提升，供应及成交压力抑制上涨动力，但成本支撑下，跌价幅度有限，预计下周不锈钢价格继续维持震荡走势。 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 2021-06-292022-03-102022-11-182023-07-312024-04-11 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 2019-08-232020-06-242021-04-222022-02-182022-12- 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 类别指标名称2024-08-02上周值周涨跌周涨幅去年同期值同比涨跌同比增长率 基本面数据变化 不锈钢主力连续持仓量(手) 82054 118569 -36515 -30.8% 83545 -1491 -1.78% 不锈钢主力连续结算价(元吨) 14050 13855 195 1.41% 15410 -1360 -8.83% 不锈钢主力连续收盘价(元吨) 14115 13860 255 1.84% 15445 -1330 -8.61% 无锡冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 14300 14150 150 1.06% 15450 -1150 -7.44% 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13950 13850 100 0.72% 15250 -1300 -8.52% 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市 14000 13850 150 1.08% 15300 -1300 -8.5% 场价(元吨)佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市 14250 14100 150 1.06% 15400 -1150 -7.47% 场价(元吨) 来源：Mysteel，SHFE，华融融达期货研究所 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计326.13万吨，月环比减1.17%，同比增加6.99%。其中：200系103.87万吨，月环比减1%，同比增加10.98%；300系162.285万吨，月环比降1.82%，同比增加0.92%；400系59.975万吨，月环比增加0.33%，同比增
