挖机专家交流纪要20240730

20240730-挖机专家□Q&A□Q：近两个月内销增长的驱动力是什么？为什么7月的内销增速相比于5到6月份有所收窄？ A：近两个月内销增长的驱动力主要来自小型挖掘机和中型挖掘机。小型挖掘机的需求主要受城市建设 、新农村建设、房地产投资、人工成本增长和机器换人需求的拉动。此 外，换新需求也是一个重要因素。中型挖掘机的增长主要是由于换新需求和低基数效应。大挖掘机的需求主要应用于采矿业，近年来大挖掘机加上破碎锤对炸药的替代作用成为新的增长点。然而，矿山资源整合调整和部分矿业企业的反腐工作对大挖掘机的需 求产生了短期抑制作用。7月份内销增速的下滑主要是由于去年同期基数较高，2023年上半年销量占比低于往年平均水平，四阶段排放升级后的磨合期影响了销量。 Q：下半年内销需求的持续性如何？特别是房地产市场较差的情况下，水利、市政工程和矿山破碎锤的需求是否能持续？A：新农村和城镇建设的需求预计可以稳住，采矿业的投资也可以保持稳定，挖掘机用于绿色矿山的趋势没有问题。地方国债的推行可能会改善基建和地产市场，但具体能否 带动终端销量超预期发展目前还无法确定。总体来看，下半年内销需求存在一定的不确定性。 Q：公司对下半年和全年内销增速有何预判？ A：公司预计2024年全年国内市场销量为9万台，内销预计达到5万台，增长率至少为6% 。出口预计下滑20%左右，约为94000台，总量预计下滑约2%。分季度来看，下半年内销增速会逐步下调，特别是第四季度。出口增速下滑的幅度在下半年会有所上升。 Q：6到7月国内挖掘机的竞争格局情况如何？SY、XG、ZL和LG的市场占有率有何变化？ A：单独看这两个月，竞争格局变化不大。SY的市场占有率稳定在29%-30%左右。XG的 市场占有率在过去一年内收窄了4到5个百分点，主要是由于战略性放弃了一些不赚钱的小挖订单 。LG的市场占有率增长了4到5个百分点，主要得益于国四标准升级时快速切入市场，其小挖产品占比高于行业水平，但盈利能力较差。ZL重科的市场占有率在8%到9%之间波动，主要以中挖为主。 Q：LG的挖掘机价格相比其他几家如何？A：LG的挖掘机价格相比国产品牌如XG和SY低5到10个百分点，中挖价格也在这个范畴，大挖价格低10到15个百分点。 Q：LG在中大挖市场的切入难度如何？未来能否维持15%左右的市场占有率？ A：LG要在中大挖市场达到15%的市场占有率有一定难度。中大挖用户对价格的敏感性较低，客户不太会轻易更换品牌。SY和XG在大挖市场深耕多年，尤其是XG在矿机产品方面表现出色 ，因此短期内LG难以通过价格手段快速提升市场占有率。Q：六月装载机的内销和出口增速分别超过20%和30%，这是什么原因？七月的装载机市场情况如 何？A：国内市场增速主要是由于换新周期的到来。装载机出口市场的高速增长则是因为国产品牌的国际化步伐加快，覆盖率提升和海外渠道建设。七月份国内装载机大概率会维持 正增长，大约在10%左右，整体趋势与挖掘机类似。装载机市场的波动性比挖掘机小，长期来看更为稳定。 Q：电动装载机的技术壁垒在哪里？哪些企业在未来具有竞争力？A：电动装载机的技术壁垒主要在电池、电机与电控系统，以及无人驾驶和智能化技术的应用。成本端的优势是市场竞争的主要因素。龙工装载机与宁德时代的战略合作使其 在成本上具有优势，五吨级装载机价格控制在60万以内。其他企业可能会在一两个月内 降价。传统燃油装载机的四大龙头XG、LG、临工和龙工在技术上仍有优势，但零工在进度上稍慢。新势力企业如果不能上市，可能会被淘汰。 Q：今年上半年电动装载机内销和出口的销量如何？A：目前无法拆分具体数据，主要以协会发布的数据为准。Q：海外市场对电动装载机的接受程度如何？A：接受程度因区域而异。类似中国市场的发展中国家对电动装载机的接受度一般，主要因为环保政策不严苛且油装售价低。欧洲市场接受程度较高，且在不断增长。美国市场 接受程度稍差。电动装载机在海外的终端价格较高，尤其在欧美地区以外的国家和地区，经济性和回本周期较长，需要时间观望。 Q：为什么ZL在中南亚市场的挖掘机表现较好？ A：ZL在中南亚市场取得较好市场份额的主要原因是采用了显著的低价策略。虽然LG的价格比XG和SY低，但整体上仍比ZL高出一大截。Q：为什么装载机和挖掘机市场已经恢复，但压路机和摊铺机市场仍然下滑？ A：装载机和挖掘机市场的恢复主要因为其应用广泛，包括建筑、采矿、市政等领域，市场需求大且应用范围广。而压路机和摊铺机主要用于道路建设和维护，市场需求相对 较小。当前道路建设已从大修大建转为维护和养护阶段，因此需求减少。此外，挖掘机技术更新快，新产品效率高，并能替代部分压路机和摊铺机的功能，因此挖掘机市场需求上升。 Q：大规模设备更新政策的影响如何，何时能看到效果？A：目前，国家层面有很多宏观政策，但对市场影响较大的主要是上海的补贴政策。然而，这些政策对挖掘机的短期影响有限，特别是因为要求在上海登记和新能源领域。大 规模设备更新政策的效果可能要到2024年10月以后才能显现。目前终端客户对政策的响应不明显，除非有强制性政策（如石家庄的三阶段政策）传导到终端用户，才可能刺 激采购需求。 Q：七月份挖掘机出口增速转正的原因是什么？A：七月份挖掘机出口增速转正的原因主要有两个：一是去年下半年出口基数低，带来了恢复性增长；二是国产主机厂从2023年下半年开始去库存，现在进入补库存周期。此外，尽管总量有所下滑， 但由于出口结构优化，尤其是中挖和大挖的出口量大，带动了 企业业绩增长。小挖占比为53%，中挖为30%，大挖为16%，结构优化明显。Q：目前二线品牌的库存情况如何，有没有量化指标跟踪库存水平？A：目前没有量化指标跟踪库存水平，主要通过宏观调查了解情况。二线品牌处于补库存、建设渠道、增加覆盖率的阶段。预计在2024年底至2025年中期，二线品牌会完成渠道建设和库存补充 。Q：海外市场中，哪些国家或地区表现相对较好？展望下半年哪些地区可能会好转？A：美国的建筑活动非常活跃，基础设施建设项目不断增加，对工程机械设备尤其是挖掘机的需求较高。欧洲市场预计在2024年会出现下滑，但对国内企业影响不大，因为市场占有率较低。印度和印尼的设备需求量不 错，市占率较高，未来需求可持续。南美 地区如巴西的农业、矿业和建筑业发展良好，对未来出口有利。非洲和中东是主要市场，增长迅速。Q：俄罗斯市场今年的需求情况如何？库存情况和报废税的影响如何？ A：俄罗斯2024年和2025年的需求不会像前两年那么多，市场增速会下降。目前企业在当 地的库存较高，有些产品库存周期超过四个月。报废税从7月1号开始大幅增加，主要影响超大马力推土机、五吨级装载机和重型越野自卸卡车，但对挖掘机影响可控， 不会对市场产生太大波动。Q：当前市场对于国内工程机械市场是否已经见底存在分歧，未来市场走势如何？A：我们认为挖掘机市场已经见底，未来会比今年更好。主要原因是市场需求由换新驱动。根据大挖、中挖和小挖的使用寿命和退出节奏进行估算，2023年退出量为79000台，2024年为10万台，未来几年 将持续增长，直到2029年再次回落。2024年的退出量预计为10万台，市场预期为9. 5万台。小挖的市场份额约为73%，□与2024年实际销量的74%吻合，市场以换新为主驱动，未来市场将持续向上。Q：新一轮周期的高点大概能达到什么位置？能回到上一轮高点的多少？A：按照理论的退出值，2029年新一轮周期的高点预计为24.6万台，但会有所收窄。到2028年，预计市场量至少能达到20万台左右。Q：关于海外市场关税问题是否有解决办法，以及在海外建厂的可行性如何？ A：长期来看，解决海外市场关税问题需要政府和企业共同努力，通过加强贸易谈判、消除关税壁垒和推动自由贸易协定等策略。目前效果不明显，主要受政治因素影响。对 于海外建厂，头部企业如XG、SY和ZL在巴西、波兰、印度、德国和土耳其等地已有工厂，运 行良好。但成本问题仍是主要阻碍，包括原材料运输成本和不同地区的政策法规 文化差异等。整体上，头部企业已经走出去，其他企业跟随也没有问题，但成本是未来工程机械企业出海的关键点。 Q：七月份的实际销售情况与之前预测相比如何？是否有超预期或低预期的可能？A：目前来看，国内市场存在超预期的可能，而出口市场尚未有明显的变化。Q：未来几年工程机械设备的更新量大概是多少？ A：根据测算，2024年预计更新量为10万台，2025年为14万台，2026年为19万台，2027年为23.4万台，2028年为24.6万台，2029年为20 .9万台。这些数据是基于市场需求、技术升级等因素综合考虑得出的。Q：中挖和大挖市场的持续性如何？大挖市场何时能转正？A：中挖市场由于换新需求和低基数效应，预计可以持续一段时间。大挖市场的恢复主要受反腐影响，7月份的数据表明市场有所恢复，但具体结论需等待更多数据。如果反腐节奏放松，大挖市场需求仍然存在，预计7、8月份能看到市场转正的迹象，但这取决于政治因素。Q：未来几年中挖和大挖的退出量大概是多少？ A：2024年中挖和大挖的退出量预计为18000台，2025年为2.9万台，2026年为4万多台，2027年为5.7万台，2028年为6.7万台。这些数据是理论退出量，可以在此基础上打八折进行预估。 Q：如果2024年地产开工同比下降，中挖市场会如何表现？A：如果到明年上半年地产情况仍不足以带动新的需求，中挖市场将持续疲软和收窄。对比欧美成熟市场，中挖的结构性占比通常在20%以内，目前我们也在这个区间内。Q：在当前的市场下行周期中，LG和ZL重科分别采取了哪些策略来提升市场占有率？未来一两年内，这些策略是否会继续有效 ？ A：ZL重科主要通过价格优势来快速提升市场占有率。ZL重科是前三家企业中唯一一家挖掘机领域起步较晚的公司，因此它们在这一领域投入了更多资源，以避免在行业内掉 队。LG则设定了15%左右的市场份额目标，目前进展较快，接近这一阶段性目标。未来一两年，若继续采用现有的价格策略，市场占有率大幅提升的可能性不大，除非进一 步降低售价和放宽商务手段，否则预计将维持现状。Q：在目前市场周期的底部区域，如果二线品牌在价格和账期上给予更多让步，客户的反应如何？A：总体而言，客户对低价策略的接受度存在分歧。ZL重科和LG在中大型挖掘机市场上 的客户中，有一部分对价格敏感度不高。因此，价格策略只能作为辅助手段，不是决定性因素。想要在大挖市场上提升市占率，需要其他综合策略的配合。 Q：您如何看待欧洲市场的工程机械出口前景？ A：目前，SY重工和XG在欧洲市场有一定的市场份额，但总体水平较低。欧洲和美国对中国工 程机械的关税政策正在收紧，未来对这些地区的出口量存在不确定性，整体前景不太乐观。当关税优势丧失后，继续提升市场份额的难度将加大。 【免责声明】本功能产生的会议要点内容基于人工智能算法生成，内容仅供参考。本平台对内容合法性 、真实性、准确性不承担责任，生成内容不对任何机构、任何人形成投资建议。如有异议可与本平台联系进行处理。