焦炭市场周报：铁水回调刚需收缩 焦炭开启二轮提降

「2024.8.2」 焦炭市场周报 铁水回调刚需收缩焦炭开启二轮提降 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 徐玉花期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 行情回顾：本周焦炭市场偏弱运行。焦炭首轮提降落地，市场情绪悲观，部分焦企保持一定限产状态，焦炭供应增量有限，出货较为顺畅。需求方面，地产市场继续筑底，钢厂利润低位，多家钢厂传出减产消息，已有部分厂家出台控产控销政策，两港贸易集港情绪一般，港口库存震荡偏稳运行。 行情展望：Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利21元/吨；山西准一级焦平均盈利46元/吨，山东准一级焦平均盈利65元/吨，内蒙二级焦平均盈利-16元/吨，河北准一级焦平均盈利87元/吨，独立焦企全样本产能利用率为74.20%，环比增0.08%；焦炭日均产量67.99万吨，环比减0.33万吨，钢厂盈利率6.49%，环比降低8.66%，年同比降58.45%，钢厂利润收缩明显，焦炭首轮提降落地，成材成交疲软，部分钢厂对焦炭进行二轮提降，焦企多处盈亏边缘，供应持稳，市场情绪悲观蔓延，焦炭价格仍将偏弱运行。 策略建议：J2409合约持续震荡下行，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议以逢高短空思路对待， 请投资者注意风险控制。 本周焦炭期价下跌、跨期价差上涨 图1、焦炭主力合约价格走势 图2、焦炭跨期价差走势图 J2501与J2409价差图 2,600.00 2,500.00 2,400.00 2,300.00 2,200.00 2,100.00 2,000.00 1,900.00 1,800.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 跨期价差期货收盘价(9月交割连续):焦炭期货收盘价(1月交割连续):焦炭 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月2日，焦炭期货主力合约收盘价2016元/吨，较前一周跌69元/吨。 本周焦炭净空增加、仓单持平 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 焦炭净持仓 注册仓单量:焦炭:合计 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，净空增加。 本周焦炭的仓单890手，与上周持平。 本周焦炭现货价格下跌、基差上涨 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 焦炭现货价格 焦炭期现基差图 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 2020-06-052021-06-052022-06-052023-06-05 天津港一级唐山一级冶金焦 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 2020-08-312021-08-312022-08-312023-08-31 基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 -100.00 -600.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月2日，一级冶金焦天津港报价2090元/吨（平仓含税价），较上周跌50元/吨；唐山一级金焦报价2135元/吨（到厂含税价），较上周跌55元/吨。 供应端——炼焦煤产量环比增加、进口量环比增加 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 4800 4300 3800 3300 2800 炼焦煤产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 炼焦煤进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 2022年20232024 2018年2019年2020年2021年 2022年20232024年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年5月份，炼焦煤产量3973万吨，同比减少8.33%，环比增长10.51%。2024年1-5月份，炼焦煤产量累计14732万吨，同比减少12.92%。 本周独立焦企产能利用率上涨、焦炭产量同比增加 图9、独立焦企产能利用率图10、焦炭产量 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 产能利用率:统计独立焦企全样本 4,400.00 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 3,200.00 产量:焦炭:当月值 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 2021-01-152022-01-152023-01-152024-01-15 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月2日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.2%，较上周增0.08%。 2024年6月份，焦炭产量4163.5万吨，同比增长2%。 本周焦炭库存：港口库存整体增加，焦钢厂库存减少 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 350 300 250 200 150 100 50 焦炭港口库存 1,200 1,000 800 600 400 200 0 焦炭焦钢厂库存 02021-01-152022-01-152023-01-152024-01-15 库存:焦炭:青岛港库存:焦炭:连云港库存:焦炭:日照港库存:焦炭:天津港库存:焦炭:四港 库存:焦炭:钢厂(247家)库存:焦炭:独立焦化厂(样本数230家):当周值焦炭焦钢厂总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月2日，焦炭港口库存：青岛港库存为60万吨，与上周持平；天津港库存为49万吨，较上周增0.5万吨；日照港库存为89万吨，与上周持平；连云港库存为0.21万吨，较上周减0.02万吨；总库存合计198.21万吨，较上周增0.48万吨。 本周钢厂焦炭可用天数增加，吨焦盈利减少 图13、钢厂焦炭可用天数图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 9.00 8.00 钢厂焦炭平均可用天数 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.000.00 -200.00 -400.00 全国吨焦平均盈利 2021-01-222022-01-222023-01-222024-01-22 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月2日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为10.48天，较上周增0.23天。 截至8月1日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为21元/吨，较上周减 需求端——钢厂高炉开工率下滑，产能利用率减少、粗钢产量同比增加 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 2021-10-22 2023-12-22 2024-02-22 2024-04-22 2024-06-22 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.0050.00 钢厂开工及高炉产能情况 单位：万吨粗钢产量 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 2024/01 2024/03 2024/05 6500 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 2021-12-22 2022-02-22 2022-04-22 2022-06-22 2022-08-22 2022-10-22 2022-12-22 2023-02-22 2023-04-22 2023-06-22 2023-08-22 2023-10-22 高炉开工率:全国(样本数247家)高炉产能利用率:全国(样本数247家) 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月2日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.28%，较上周减少1.05%；高炉炼铁产能利用率88.87，较上周减少0.74%。 2024年6月份，全国生产粗钢9160.7万吨，同比增加49.66万吨。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专