黑色月报：预计八月份黑色行情或将以震荡整理为

黑色月报 预计八月份黑色行情或将以震荡整理为主 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号黑色研究员：魏云期货从业资格证号：F3024460投资咨询资格证号：Z0013724电话：17752110915邮箱：497976013@qq.com报告日期：2024年8月1日星期四 行情回顾：7月螺纹2410合约下跌6.15%，铁矿2409合约下跌6.91%，焦煤2409合约下跌7.15%，焦炭2409合约下跌9.49%。 基本面：据世界钢铁协会统计，2024年6月，全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨，同比提高0.5%。其中，中国粗钢产量为9161万吨，同比提高0.2%。6月25日，国家市场监督管理总局发布钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》，新国标将于2024年9月25日实施。7月30日，中国金属材料流通协会发布关于维护钢筋新老国标过渡期间市场稳定的倡议书，倡议书呼吁，全国所有钢厂8月1日起全面停止生产老国标螺纹钢。7月31日，据中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI数据显示，7月份为钢铁行业PMI为42.5%，环比下降5.3%，创下了一年以来新低。 核心观点：建筑钢在淡季压力下，叠加钢筋混凝土用钢新旧国标交替之际，老国标现货市场面临集中抛售，使得现货价格承压，基差走弱，7月螺纹现货价格跌幅远超原料，钢厂也偏重于螺纹轧线采取了限产措施，但目前的减产尚不足以提振市场信心。随着7月中旬以来的钢价带动黑色板块下跌，钢厂亏损扩大，开始 采取主动减产的措施，截至7月31日，共有38家钢厂相继启动 了检修计划，减产检修共计影响建筑钢材产量约336万吨。八月铁水产量预计仍将会继续下滑，原料需求也将相应回落，炼钢利润有望修复性回升。综合来看，目前黑色板块已累计不小跌幅，盘面或许存在短线上的超跌反弹可能，但中期基本面仍然偏弱，市场对供需失衡的自我调节需要一段时间，预计八月份黑色行情或将以震荡整理为主。 交易策略：建议观望 【投资评级：★】 宏观面 来源：wind、华龙期货投资咨询部 2024年07月的中国官方制造业PMI数据录得49.4，同期财新PMI录得49.8。连续两个月在50荣枯线上方，有企稳之趋势。非制造业PMI录得50.2，处于震荡中。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截至2024年06月,CPI月度同比增速0.20%,PPI同期同比增速为-0.80%。受猪肉价格周期等因素影响的CPI持续上扬，而生产端的PPI则连续多月萎靡下滑。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截至2024年6月30日，固定资产累计投资完成额为245391亿元，同比上涨3.9% 来源：wind、华龙期货投资咨询部 2024年6月30日,全国房地产开发投资累计完成额为52528.8258亿元，同比上涨-10.1% 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 2024年6月30日，新开工面积累计为38022.53万平方米,同比增长为-23.70%，其中商品房和住宅的 新开工面积分别同比增长-29.30%和增长-23.60%；施工面积累计为696817.85万平方米,同比增长为-1 2.00%，其中商品房和住宅的施工面积分别同比增长-12.30%和增长-12.50%；竣工面积累计为26518. 89万平方米,同比增长为-21.80%，其中商品房和住宅的竣工面积分别同比增长-18.90%和增长-21.70%。 螺纹现货分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截止至2024年07月31日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,200元/吨，较上一交易日上升20元吨， 天津地区螺纹钢的现货价格为3,310元/吨，较上一交易日无变化元/吨。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 供给分析 6月全球粗钢产量 来源：wind、华龙期货投资咨询部 据世界钢铁协会统计，2024年6月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨，同比提高 0.5%。其中，中国粗钢产量为9161万吨，同比提高0.2%。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截止至2024年07月31日，螺纹现货高炉炼钢利润为19.05元/吨，较上一交易日增加57.45元/吨，利润中枢有所下移。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 库存分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 铁矿 现货分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 供给分析 7月17日，必和必拓（BHP）发布了2024财年四季度产销报告，报告显示：2024财年四季度铁矿石总产量 6921.4万吨，环比增加13%，同比增加6%。2024财年铁矿石总产量2.59684亿吨，同比增加1%；必和必拓 2025年产量指导目标为2.55-2.655亿吨。 2024年第二季度，必和必拓皮尔巴拉作为力拓铁矿石的主要产区，澳大利亚皮尔巴拉地区在二季度的产量达 到7948.1万吨，同比减少2.18%，环比增加1.98%。 2024年第二季度产销报告显示，2024年二季度淡水河谷铁矿石产量8059.8万吨，环比增加13.8%，同比增 加2.4%；淡水河谷2024年产量指导目标维持3.1-3.2亿吨不变。目前上半年铁矿石总产量为1.51亿吨，按目标上限估算，目前进度为47.3%。考虑到下半年季节性增长空间，我的钢铁网预计淡水河谷铁矿全年产量将高位完成且有可能突破目标上限，将达到3.2亿吨水平以上。 澳大利亚福蒂斯丘预测2025财年的铁矿石出货量将在1.9亿吨至2亿吨之间，高于2024财年的1.916亿吨。 7月25日，全国主港铁矿石成交106.49万吨，环比增5.6%。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截止至2024年06月，铁矿砂及精矿进口数量为9,761万吨，较上一个月减少442万吨；铁矿砂及精 矿进口均价为107.33美元/吨，较上一个月增加1.58美元/吨。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截止至2024年06月，澳大利亚铁矿石发运量为7,302.7万吨，较上月增加316万吨；巴西铁矿石发 运量为2,821.1万吨，较上半月增加371.3万吨。 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截止至2024年07月30日，西澳-青岛铁矿石运价9.44美元/吨，较上日下降0.08美元/吨；图巴朗- 青岛铁矿石运价为24.4美元/吨，较上日下降0.17美元/吨；印度-青岛铁矿石运价为15.2美元/吨，较上日无变化。 库存分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 焦煤现货分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 供给分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 库存分析 来源：wind、华龙期货投资咨询部 截止至2024年07月31日，京唐港国投港区合计煤炭库存为2,070,000吨，较上周增加20,000吨； 广州港集团煤炭库存为3,280,000吨，较上周减少70,000吨；曹妃甸港煤炭库存为502万吨，较上周 减少6万吨；秦皇岛港煤炭库存为490万吨，较上周减少2万吨。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。