贵金属周报：金银继续第二周回调，多头获利离场，关注鲍威尔讲话和非农数据

贵金属周报 金银继续第二周回调，多头获利离场，关注鲍威尔讲话和非农数据 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年7月28日星期日 摘要： 【行情复盘】 本周黄金白银大幅下跌，跌破重要关口和支撑位。本周COMEX黄金2408下跌了0.56%（-13.4美元），跌破2400美元关口，收报2385.7美元/盎司。COMEX白银2409下跌了4.19%（-1.229美元），收报28.070美元/盎司。 【重要资讯】 周二，印度政府宣布，计划将黄金和白银的进口关税从15%下调至6%。此举有望提振全球黄金需求。印度计划大幅下调金银进口关税的消息出炉后，金价自周二低点应声急涨约25美元/盎司，结束四连跌的局面。 周三，加拿大央行降息25个基点，将基准利率从4.75%降至4.5%，为连续第二次降息，符合市场预期。加拿大央行并表示如果通胀继续缓解，将会进一步降息。加拿大央行行长麦克勒姆称，这一决定是基于经济数据显示劳动力市场疲软、经济供应过剩以及通胀持续下降。上个月，加拿大央行成为自疫情爆发以来第一个降息的七国集团央行。 周四，美国经济分析局发布报告称，美国二季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值增长2.8%，增幅高于预期值2%，前值为1.4%。美国第二季度的经济增长速度超过预期，这表明在借贷成本上升的重压下，需求依然坚挺。以上数据利空金银。此外，美国总统拜登和以色列总理内塔尼亚胡周四在白宫会晤后，媒体报导加沙停火协议即将达成。 周五，美国6月核心PCE物价指数月率为0.2%，5月的数据为增长0.1%。美国6月核心PCE物价指数年率为2.6%，预计值位2.5%，前值为2.6%。 下周，市场普遍预期美联储将在7月30日至31日的议息会议后维持政策利率不变。 【操作建议】 黄金在周四的暴跌主要归因于投资者趁近期金价上涨后获利了结。建议短线多头尽快离场，中长线的不确定性增大，建议中长线多头减仓。 一、宏观分析 本周黄金白银大幅下跌，跌破重要关口和支撑位。本周COMEX黄金2408下跌了0.56% （-13.4美元），跌破2400美元关口，收报2385.7美元/盎司。COMEX白银2409下跌了4.19%（-1.229美元），收报28.070美元/盎司。 本周黄金市场出现剧烈波动，尤其是最后两个交易日。现货黄金在本周开始时交易在每盎司2400美元的水平，这在整个夏季都起到了强大的支撑和阻力作用。周一早上7点前， 黄金出现了本周的第一次大幅回调，从每盎司2407美元跌至2386美元。到周一晚上，亚 洲交易员再次将现货价格推回到2400美元以上，但随后势头减弱，黄金再次跌至2380美元区间。从那时起，现货黄金开始了本周最强劲和最稳定的攀升，从东部时间凌晨的每盎司2388.47美元升至周三上午11:00前的周高点2430.37美元。然而，这一高水平难以维持，北美交易时段剩余时间内现货黄金大幅下跌，隔夜进一步下跌，最终在周四下午触及每盎司2354.60美元的周低点。在这个水平，黄金再次变得具有吸引力，多头大量涌入， 将价格推升至北美交易时段结束时的中间2360美元区间，随后继续上涨，接近午夜时达到 每盎司2376美元的双顶，随后略有回调。周五的北美交易时段带来了对降息的乐观情绪和 前期期货合约的转换，推动黄金稳步上涨，下午早些时候两次测试2390美元的阻力位，然 后回落至2380美元区间。 周二，印度政府宣布，计划将黄金和白银的进口关税从15%下调至6%。此举有望提振全球黄金需求。印度计划大幅下调金银进口关税的消息出炉后，金价自周二低点应声急涨约25美元/盎司，结束四连跌的局面。 周三，加拿大央行降息25个基点，将基准利率从4.75%降至4.5%，为连续第二次降息，符合市场预期。加拿大央行并表示如果通胀继续缓解，将会进一步降息。加拿大央行行长麦克勒姆称，这一决定是基于经济数据显示劳动力市场疲软、经济供应过剩以及通胀持续下降。上个月，加拿大央行成为自疫情爆发以来第一个降息的七国集团央行。 周四，美国经济分析局发布报告称，美国二季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值增长2.8%，增幅高于预期值2%，前值为1.4%。美国第二季度的经济增长速度超过预期，这表明在借贷成本上升的重压下，需求依然坚挺。数据还显示，美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值增长2.9%，增幅高于预期值2.7%，前值为3.7%。以上数据利空金银。 此外，美国总统拜登和以色列总理内塔尼亚胡周四在白宫会晤后，媒体报导加沙停火 协议即将达成。加沙停火协议缓解全球供应担忧，对未来原油需求前景的担忧令油价进一步承压。纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周五收跌1.12美元，跌幅1.43%，收于77.16美元/桶。按照最活跃合约计算，WTI原油本周累计下跌1.88%。9月交割的布伦特原油期货价格价格周五下跌1.24美元或1.5%，收报81.13美元/桶，本周下跌1.8%。 周五，美国商务部经济分析局公布的美国6月核心PCE物价指数环比增长0.2%，同比增长2.6%，均符合预期。美国6月核心PCE物价指数月率为0.2%，5月的数据为增长0.1%。美国6月核心PCE物价指数年率为2.6%，预计值为2.5%，前值为2.6%。数据公布后，基准10年期美国国债收益率跌至一周低点。因美国PCE数据让市场更加预期美联储下周会议将暗示9月启动降息，加之美国国债收益率下滑，现货黄金大涨22.70美元，涨幅近1%。 本周，有16位分析师参与了Kitco新闻黄金调查，华尔街对贵金属的短期前景重新燃起乐观情绪。7位专家，占44%，预计下周黄金价格将上涨，而只有4位，占25%，预测价格将下跌。其余5位分析师，占31%，认为黄金在接下来的一周内将横盘整理。与此同时，Kitco的在线调查中共投了193票，普通投资者的看涨情绪较上周有所增加。127位零售交易者，占66%，预计下周黄金价格将上涨。另有37位，占19%，预计黄金价格将下跌，而剩下的29位，占15%，预计下周价格将在一个范围内整固。 （图片来源：KitcoNews） 下周，市场普遍预期美联储将在7月30日至31日的议息会议后维持政策利率不变。 根据CME的“美联储观察工具”，美联储在9月会议上降息25个基点的预期已被完全消化，这表明即使美联储政策声明或美联储主席鲍威尔(JeromePowell)确认9月会降息，美元也没有太多下行空间。在会后的新闻发布会上，鲍威尔关于政策前景的言论可能会影响美元，并影响黄金的走势。CME的“美联储观察工具”显示，美联储在今年年底前将政策利率总共下调75个基点的可能性接近70%。如果鲍威尔将注意力转向强劲的经济增长数据，并辩称他们可以在政策放松开始时慢慢来，市场可能会重新评估美联储在2024年降息的次数。在这种情景下，美元可能会聚集力量，并对黄金构成压力。另一方面，如果鲍威尔对通胀下滑的进一步进展表示信心，同时承认劳动力市场状况松动，采取鸽派立场并暗示9月降息，这可能会推低美元，帮助黄金反弹。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：7月23日当周，黄金非商业净持仓为273,074张 合约，较1周前的285,024张增加了11950张，黄金的非商业净多头头寸下降。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在7月26日持有量843.17吨，较1周前增加了3.1吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：7月23日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为51,380张合约，较1周前的60,165张减少了8785张。白银的非商业净多头头寸下降。全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至7月26日的白银持仓量为 14340.35吨，较1周前增加了约662吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2408下跌了0.56%（-13.4美元），跌破2400美元关口，收报2385.7美元/盎司。黄金在周四的暴跌主要归因于投资者趁近期金价上涨后获利了结。周五收复部分跌幅，日线图上的相对强弱指数(RSI)仍向50回升，表明卖方暂时仍不愿承诺延续下跌趋势。从日K线和周K线图形态上看，黄金已进入高位回落、震荡整理阶段，建议短线多头尽快离场，中长线的不确定性增大，建议中长线多头减仓。 白银方面，本周COMEX白银2409下跌了4.19%（-1.229美元），收报28.070美元/盎司。白银周四大跌近5%，跌破29美元关口。RSI显示目标白银进入超跌状态。目前白银的日K线和周K线图提示已跌破29美元一带的关键支撑，白银的跌势更甚于黄金，建议多头尽快离场。 四、下周重要财经事件 下周美联储政策声明和美国劳动力市场数据可能引发黄金的下一步重大走向。贵金属交易者将非常关注美联储主席鲍威尔是否会在本周略高于预期的6月PCE通胀报告后改变语气。 周二：美国消费者信心指数；JOLTS职位空缺；日本央行货币政策决定 周三：ADP非农就业数据；美国待售房屋销售 周四：英国央行货币政策决定；美国周度失业救济申请、ISM制造业PMI周五：美国非农就业数据 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211