美豆持续探底，豆粕偏弱震荡
研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3072元/吨，较前日下跌21元/吨，跌幅0.68%；菜粕2409合约2412元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.58%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3000元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M09-72，较前日上涨11；江苏地区豆粕现货2940元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-132，较前日上涨31；广东地区豆粕现货价格3000元/吨，较前日持平，现货基差M09-72，较前日上涨21。福建地区菜粕现货价格2410元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM09-2，较前日下跌6。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国国家海洋和大气管理局气象预报显示，本周美国东部降雨将增多，8月1-4日，伊利诺伊州、印第安纳州和俄亥俄州降雨量可能超1英寸。8月7-13日，美国大部分地区将出现季节性降雨，北部平原和中西部北部的气温将低于正常水平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，从整体上来看，当前美豆出口情况基本符合预期，而对于新季大豆来说，目前美国天气情况良好，且从最新的天气预报来看，未来几周的天气也并不会出现较大变数，因此当前的美豆生长情况持续良好，优良率偏高。在天气端缺乏驱动的情况下，较高的产量预期压制了美豆价格，带动国内豆粕价格同步偏弱震荡。国内方面现货压力依旧较大，进口大豆在8月仍将延续过千万的到港量，给到下游较大的压力，油厂去库速度缓慢，终端同样随用随采，买货意愿较差。在海外天气缺乏明显驱动的情况下，国内下游供应又持续宽松，因此预计豆粕价格或仍将震荡运行。未来需要持续跟进美国天气的变化和国内下游的供应情况。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 中性 ■风险 无 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2409合约2337元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.60%； 玉米淀粉2409合约2779元/吨，较前日下跌24元/吨，跌幅0.86%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2340元/吨，较前日持平，现货基差C09+3，较前日上涨14；吉林地区玉米淀粉现货价格2960元/吨，较前日持平，现货基差CS09+171，较前日上涨24。 近期市场资讯，咨询机构Datagro公司调查显示，预计2024/25年度巴西玉米总种植面积为2074.9万公顷，同比减少2%。其中首季玉米种植面积389.4万公顷，同比减少3.9%；二季玉米种植面积为1685.5万公顷，同比减少2%。法国种植户团体表示，实地调查显示小麦单产同比下降至少15%，降幅有可能高达28%，本年度软小麦产量只有2600万吨。作为对比，近年来法国小麦平均产量在3600万吨左右。 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，东北贸易商出货意愿增强，市场有效供应增加。需求方面，深加工企业按需采购，部分企业消耗库存，收购意愿较弱。饲料企业库存尚可，采购积极性不佳，后期市场看空心态加强后，采购意愿更为谨慎。本周重点关注贸易商出货节奏，以及下游企业收购意愿等。预计本周玉米价格维持震荡运行。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨....................................................................
