生猪：现货依旧震荡走势 需警惕回调风险

现货依旧震荡走势需警惕回调风险 正信期货生猪2024-08 正信期货研究院-农产品研究小组 内容要点 策略： 7月整体企业出栏较为积极，但散户略有惜售现象，出栏量较少。宰量依旧保持低位，证明阶段性市场供应仍处于缩量状态。 企业出栏体重基本稳定，市场看猪价破新高概率大，但是随着预期到来，二育散户出栏的量也逐步增加，猪价整体震荡走势。后续市场断档效应逐步减弱，正常出栏会逐步恢复，猪价有一定的回调风险。 操作建议：关注市场体重、宰量以及二育出栏进度，建议近月观望为主，可适当做反套操作。 C 目录 ONTENTS 1 生猪基本面分析 2 投资策略分述 生猪基本面分析 辽宁:出场价:生猪(外三元) 河南:出场价:生猪(外三元) 四川:出场价:生猪(外三元) 湖南:出场价:生猪(外三元) 广东:出场价:生猪(外三元) 河北:出场价:生猪(外三元) 山东:出场价:生猪(外三元) 江苏:出场价:生猪(外三元) 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 1.1生猪现货价格变化 2024/07/25 2024/06/25 2024/05/25 2024/04/25 2024/03/25 2024/02/25 2024/01/25 2023/12/25 2023/11/25 2023/10/25 2023/09/25 2023/08/25 2023/07/25 2023/06/25 2023/05/25 2024-07-26 辽宁 河南 四川 湖南 广东 河北 山东 江苏 现价（元/吨） 18650 19000 18500 19650 20850 18900 19100 19400 周涨跌 -1.32% 0.00% 1.65% 1.81% 2.71% -0.79% -0.52% 1.04% 月涨跌 6.57% 8.57% 6.94% 12.29% 16.48% 7.39% 9.14% 8.99% 今年涨跌 12.35% 13.10% 10.78% 14.24% 13.93% 11.18% 11.70% 14.12% 数据来源：国家粮油信息中心 ：出场价:生猪(外三元) 生猪基本面分析 全国生猪均价与日屠宰量对比图 元/公斤 20.00 19.00 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 日屠宰量 全国均价 头/日 300000 250000 200000 150000 100000 50000 1.2屠宰消费情况 本周整体社会屠宰量微降，养殖端出栏积极性略有提升，收购难度减弱，高温天气下，终端需求依旧疲软，屠宰企 2023/5/12 2023/6/18 2023/7/25 2023/8/31 2023/10/7 2023/11/13 2023/12/20 2024/1/26 2024/3/3 2024/4/9 2024/5/16 2024/6/22 2024/7/29 数据来源：涌益咨询 业订单有限，导致开工率环比微降。 指标名称 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 单位 元/头 元/头 2024-07-26 505.48 627.28 2024-07-19 477.77 607.53 2024-07-12 406.33 537.04 2024-07-05 417 473.9 2024-06-28 383.2 432.96 2024-06-21 543.49 537.06 2024-06-14 676.74 573.88 2024-06-07 607.93 484.6 2024-05-31 475.82 344.63 2024-05-24 315.5 191.45 2024-05-17 232.18 119.08 2024-05-10 213.51 98.27 2024-05-03 217.78 97.78 2024-04-26 239.67 110.15 2024-04-19 302.88 118.59 2024-04-12 300.56 111.99 2024-04-05 283.13 94.56 2024-03-29 266 79.33 2024-03-22 206.18 37.13 2024-03-15 126.34 -1.76 2024-03-08 68.25 -34.36 2024-03-01 -25.96 -87.39 生猪基本面分析 1.3生猪利润情况 养殖利润（元/头） 4000 3000 2000 1000 0 2017/09/012018/09/012019/09/012020/09/012021/09/012022/09/012023/09/01 -1000 -2000 猪：外购利润（周）元/头我的农产品网 猪：自养利润（周）元/头我的农产品网 当前全国生猪养殖利润环比上涨较多，其中外购仔猪头均盈利505.48元，环比增加122.28元/头；自繁自养头均盈利627.28元，环比增加194.32元/头。 数据来源：我的钢铁网 指标名称 商品猪：样本养殖企业：出栏平均体重：中国（周） 单位 千克 2024-07-26 123.38 2024-07-19 123.35 2024-07-12 123.36 2024-07-05 123.73 2024-06-28 123.98 2024-06-21 124.22 2024-06-14 123.98 2024-06-07 123.94 2024-05-31 123.03 2024-05-24 122.72 2024-05-17 122.79 2024-05-10 122.87 2024-05-03 122.89 2024-04-26 122.94 2024-04-19 122.94 2024-04-12 122.87 2024-04-05 122.87 2024-03-29 122.82 2024-03-22 122.56 2024-03-15 122.24 生猪基本面分析 1.4出栏均重情况 商品猪样本养殖企业出栏均重Kg 134 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月 11月 12月 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 体重数据能侧面反馈库存情况，体重数据从6月份的124.03kg/头下滑至7月份的123.46kg/头。体重下降则显示市场是去库的行为。 数据来源：钢联数据 投资策略 策略： 7月整体企业出栏较为积极，但散户略有惜售现象，出栏量较少。宰量依旧保持低位，证明阶段性市场供应仍处于缩量状态。 企业出栏体重基本稳定，市场看猪价破新高概率大，但是随着预期到来，二育散户出栏的量也逐步增加，猪价整体震荡走势。后续市场断档效应逐步减弱，正常出栏会逐步恢复，猪价有一定的回调风险。 操作建议：关注市场体重、宰量以及二育出栏进度，建议近月观望为主，可适当做反套操作。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 产业研究中心：公众号正信期货研究院 谢谢观看