建材行业点评：城镇化目标明确，城市更新有望提速

事件：7月31日国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》（后文简称《行动计划》），提出4项重大行动：①实施新一轮农业转移人口市民化行动；②实施潜力地区城镇化水平提升行动；③实施现代化都市圈培育行动；④实施城市更新和安全韧性提升行动。经过5年努力，协调推进潜力地区新型工业化城镇化明显加快，形成一批辐射带动力强的现代化都市圈，目标是将常住人口城镇化率提升至接近70%。 城镇化率提升，基建、工业、轨交等建设同步推进 我国城镇化率不断提高，由2012年的52.6%上升至2023年的66.2%，城镇化的持续推进将带来一定的基础设施建设和住房等需求。2024年上半年，我国基础设施投资同比+5.4%，比固定资产投资增速高出1.5pct，各地积极推进增发国债项目开工建设，基建投资保持平稳增长。 针对工业化建设，《行动计划》提出以冀中南、皖北、鲁西南、豫东南、湘西南、粤西、川东等城镇化潜力较大的集中片区为重点，推进新型工业化、城镇化，推动零散工业用地向园区集聚，推动同质低效产业园区整合升级。2024年1-6月，我国工业固定资产投资额达8.2万亿元、同比+12.6%，稳定增长。 《行动计划》强调针对都市圈，推进轨道交通网络建设，“四网融合”发展。据城市轨道交通协会数据，2023年我国共完成城规交通建设投资5214亿元，2023年共有5个城市的新一轮城轨交通建设规划或调整方案获批，新增计划投资额约4500亿元。城轨交通进入平稳发展期，将逐步加强“四网融合”等现代化发展建设。 城市更新政策密集发布，扩大内需、促进城市高质量发展 本次《行动计划》强调实施城市更新行动：①加强城市基础设施建设，特别是抓好城市地下管网等“里子”工程建设、城市排水防涝工程体系等；②对小区环境及配套设施进行改造建设、建筑节能改造等；③加快推进保障性住房、“平急两用”、城中村改造；④推进数字化、网络化、智能化的绿色智慧城市建设。 近年来，中央、各地的城市更新政策不断推出：2019年12月，中央经济工作会议首次强调“城市更新”概念，提出“加强城市更新和存量住房改造提升”；2020年“实施城市更新行动”首次写入我国五年规划，重要性显著提升；2021年城市更新首次写入政府工作报告，住建部开启第一批试点工作。2024年，6月财政部公示拟支持15市城市更新，最高可补助12亿元；今年湖北省多地也将“住房和城乡建设局”更名为“住房和城市更新局”，将城市更新的重要性再一次提高。 据住建部2024年7月公布，我国目前已实施城市更新项目超6.6万个，完成投资2.6万亿元，围绕老旧小区、老厂房、公共场馆等建设改造和建筑节能改造，城市更新行动带来的综合性成效正在逐步显现。且作为城市更新前提，地级及以上城市已全面开展城市体检工作，相关建设工作将扩大范围进一步推进。 投资建议：工业化城镇化推进、城市更新利好中远期建材需求，建议重点关注：供给端有优化空间的水泥板块，关注龙头【海螺水泥】【华润建材科技】；直接受益的建材品种（涂料/管道/防水），建议关注对应标的包括【北新建材】【伟星新材】【三棵树】【亚士创能】；城市更新、轨交建设、基础设施建设方面，利好本地施工+城规龙头，关注【中国建筑】【深城交】【设计总院】【中国交建】。 风险提示：宏观经济波动的风险；政策实际落地不及预期的风险；基建项目落地不及预期的风险。