甲醇早报

证券代码：839979 2024-08-01甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：甲醇市场走势尚可，期货盘面略有走高。当前需求端利空较为明显，且目前车少运费高，上游工厂虽库压不大，但部分企业存出货需求，仍降价竞拍，场内观望气氛较浓。港口随盘面上涨运行，近月端按需采购，基差随盘面上行，走弱明显，远月部分逢高点价出货，基差相对走弱，全天商谈成交尚可；中性 2、基差：7月31日，江苏甲醇现货价为2498元/吨，基差7，现货平水期货；中性 3、库存：截至2024年7月25日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为84.12万吨，周增5.34万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增0.94万吨至59.32万吨；偏空 4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多 6、预期：近期政治局会议政策释放、中东地缘政治局势再度趋紧等外部因素刺激，国内商品期货多低位有反弹表现；甲醇期货主力在本周三触及2445低点后同步止跌反弹，期间国内现货市场交易氛围随之由差略转好，如昨日产区主力企业竞拍溢价成交、停售举措均有体现，贸易商逢低介入积极性尚可；短期看，基于需求端实际修复暂一般，预计市场维持区间震荡。投资者短线2480-2520区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇装置检修：山东明水、内蒙古新奥等；焦化企业仍在限产中 2.上游甲醇厂库存不多 3.非伊进口增量有限 利空： 1.下游烯烃开工处于绝对低位：浙江兴兴、南京诚志和阳煤恒通等烯烃装置仍处于停车 状态；港口部分装置降负 2.传统下游甲醛步入需求淡季，国内甲醛开工下滑 3.前期停车装置近期恢复或者有重启计划：例如甘肃华亭、宁夏畅亿和西来峰等，国内供应有进一步增加的预期 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 715 715 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 288 293 -5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2531 2574 -43 CFR东南亚 美元/吨 348 353 -5 江苏 元/吨 2498 2473 25 市场价 鲁南 元/吨 2350 2350 0 河北 元/吨 2300 2315 -15 内蒙古 元/吨 2110 2120 -10 福建 元/吨 2520 2497 23 期货市场 期货收盘价 元/吨 2491 2448 43 主力合约 注册仓单 张 12366 12466 -100 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 7 25 -18 现货-期货 进口价差 元/吨 40 126 -86 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 148 123 25 市场价 江苏-河北 元/吨 198 158 40 江苏-内蒙古 元/吨 388 353 35 中国-东南亚 元/吨 -60 -60 0 CFR价 开工率 华东 ％ 79.93% 79.93% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 59.84% 59.84% 0.00% 西南 ％ 77.63% 83.48% -5.85% 西北 ％ 66.98% 71.06% -4.08% 全国加权平均 ％ 67.93% 70.83% -2.90% 库存情况 华东港口 万吨 60.70 58.30 2.40 每周五更新 华南港口 万吨 23.42 20.08 3.34 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 江苏 2510 2525 2497 2473 2498 -0.48% 鲁南 2370 2370 2370 715 2350 -0.84% 河北 2315 2315 2315 2315 2300 -0.65% 内蒙古 2125 2130 2130 2120 2110 -0.71% 福建 2520 2540 2520 2497 2520 0.00% 甲醇现货价格 5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 甲醇：江苏 甲醇:鲁南 甲醇:河北 甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 现货 2510 2525 2497 2473 2498 -0.48% 期货 2484 2514 2486 2448 2491 0.28% 基差 26 11 11 25 7 -19 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 煤制 -19 -12 -12 -22 -32 -13 天然气 20 20 20 0 0 -20 焦炉气 275 277 277 277 262 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 67.93% 70.83% -2.90% 西北 66.98% 71.06% -4.08% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 CFR中国 287.5 292.5 292.5 292.5 287.5 0.00% CFR东南亚 352.5 352.5 352.5 352.5 347.5 -1.42% 价差 -65 -60 -60 -60 -60 5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 现货 2510 2525 2497 2473 2498 -1.07% 进口成本 2530 2570 2572 2574 2531 0.03% 进口价差 -20 -45 -75 -101 -33 -13 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 甲醛 1100 1100 1080 1080 1080 -1.82% 二甲醚 3700 3700 3700 3700 3700 0.00% 醋酸 3250 3250 3250 3325 3375 3.85% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 现货 1100 1100 1080 1080 1080 -1.82% 生产成本 1290 1290 1290 1290 1284 -0.52% 利润 -190 -190 -210 -210 -204 -13 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 28.29% 29.21% -0.92% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 2400 2200 2000 1800 1600 -150 1200 -200 1000 -250 2021-07-14 2022-07-142023-07-14 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 2024-07-14 数据来源：win 1400 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 d 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 7月25日 7月26日 7月29日 7月30日 7月31日 周涨跌 现货 3700 3700 3700 3700 3700 0.00% 生产成本 3587 3587 3587 3587 3566 -0.59% 利润 113 113 113 113 134 21 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 16.36% 15.51% 0.85% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年