甲醇早报

证券代码：839979 2024-07-23甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：周初甲醇市场偏弱整理，盘面维持低位，业者心态不佳。当前长约商出货需求、下游买盘跟进一般等仍继续打压市场重心，内地市场表现趋弱；港口随盘面低位盘整，现货按需采购，少量成交，远月纸货基差卖盘为主，少量逢低买入，全天基差坚挺，整体放量一般；中性 2、基差：7月22日，江苏甲醇现货价为2503元/吨，基差15，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年7月18日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为78.38万吨，周增10.81万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增10.59万吨至58.38万吨；偏空 4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空 6、预期：周初国内甲醇市场表现一般，期货持续低位弱势运行，叠加需求端跟进积极性有限，内地上游局部继续小幅 降价，贸易转单环节同步调低跟进，整体新单对接一般。基于下旬及月底国内部分检修项目逐步回归，进口仍相对充裕，短期供需博弈或使得市场保持弱势窄幅震荡表现。投资者短线2480-2520区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇装置检修：山东明水、内蒙古新奥等；焦化企业仍在限产中 2.上游甲醇厂库存不多 3.非伊进口增量有限 利空： 1.下游烯烃开工处于绝对低位：浙江兴兴、南京诚志和阳煤恒通等烯烃装置仍处于停车 状态；港口部分装置降负 2.传统下游甲醛步入需求淡季，国内甲醛开工下滑 3.前期停车装置近期恢复或者有重启计划：例如甘肃华亭、宁夏畅亿和西来峰等，国内供应有进一步增加的预期 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 715 715 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 288 288 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2530 2576 -46 CFR东南亚 美元/吨 353 353 0 江苏 元/吨 2503 2505 -2 市场价 鲁南 元/吨 2340 2340 0 河北 元/吨 2335 2335 0 内蒙古 元/吨 2105 2110 -5 福建 元/吨 2515 2520 -5 期货市场 期货收盘价 元/吨 2488 2493 -5 主力合约 注册仓单 张 12663 12713 -50 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 15 12 3 现货-期货 进口价差 元/吨 42 83 -41 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 163 165 -2 市场价 江苏-河北 元/吨 168 170 -2 江苏-内蒙古 元/吨 398 395 3 中国-东南亚 元/吨 -65 -65 0 CFR价 开工率 华东 ％ 79.93% 79.93% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 59.84% 59.84% 0.00% 西南 ％ 77.63% 83.48% -5.85% 西北 ％ 66.98% 71.06% -4.08% 全国加权平均 ％ 67.93% 70.83% -2.90% 库存情况 华东港口 万吨 58.30 50.25 8.05 每周五更新 华南港口 万吨 20.08 17.32 2.76 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 江苏 2568 2557 2525 2505 2503 -2.53% 鲁南 2400 2370 2370 715 2340 -2.50% 河北 2335 2335 2335 2335 2335 0.00% 内蒙古 2130 2120 2120 2110 2105 -1.17% 福建 2585 2580 2550 2520 2515 -2.71% 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇现货价格 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-23 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 现货 2568 2557 2525 2505 2503 -2.53% 期货 2566 2529 2525 2493 2488 -3.04% 基差 2 28 0 12 15 13 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 煤制 -42 -52 -52 -34 -39 3 天然气 50 20 20 -10 -10 -60 焦炉气 276 276 276 295 295 353 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 67.93% 70.83% -2.90% 西北 66.98% 71.06% -4.08% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 CFR中国 292.5 287.5 287.5 287.5 287.5 -1.71% CFR东南亚 352.5 352.5 352.5 352.5 352.5 0.00% 价差 -60 -65 -65 -65 -65 -5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 现货 2568 2557 2525 2505 2503 -2.11% 进口成本 2619 2575 2572 2576 2530 -3.37% 进口价差 -51 -18 -47 -71 -27 23 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 甲醛 1210 1210 1210 1210 1100 -9.09% 二甲醚 3940 3940 3700 3700 3700 -6.09% 醋酸 3375 3375 3375 3375 3375 0.00% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 现货 1210 1210 1210 1210 1100 -9.09% 生产成本 1299 1299 1299 1299 1299 0.00% 利润 -89 -89 -89 -89 -199 -110 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 29.21% 29.21% 0.00% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 2400 2200 2000 1800 1600 -150 1200 -200 1000 -250 2021-07-14 2022-07-14 河北甲醛生产利润 2023-07-14 甲醛生产成本 2024-07-14 数据来源：win 1400 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 d 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 7月16日 7月17日 7月18日 7月19日 7月22日 周涨跌 现货 3940 3940 3700 3700 3700 -6.09% 生产成本 3616 3616 3616 3616 3616 0.00% 利润 324 324 84 84 84 -240 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 15.51% 12.78% 2.73% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 数据来源：wind 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 7月16日 7月