浙商机械邱世梁王华君中联重科海外新板块凸显成长性公司业绩估值有

1、中国工程机械龙头，产品＋市场持续拓展，逐步挤身国际龙头序列 2017-2021年行业景气上行，公司营收CAGR达30.3%，归母净利润CAGR达47. 3%。 2022年行业下行期公司业绩承压，2023-2024年行业有望逐渐筑底向上。 2023年公司市场+产品浙商机械邱世梁|王华君【中联重科】海外+新板块凸显成长性，公司业绩+估值有望双提升——深度白马重点推荐！1、中国工程机械龙头，产品＋市场持续拓展，逐步挤身国际龙头序列 2017-2021年行业景气上行，公司营收CAGR达30.3%，归母净利润CAGR达47. 3%。 2022年行业下行期公司业绩承压，2023-2024年行业有望逐渐筑底向上。 2023年公司市场+产品快速扩张，实现营收470.75亿元，同比增长13%，归母净利润35 .06亿元，同比增长52%。2、境外强劲增长延续，2024Q1收入占比提升至48%，品类+市场拓展支撑发展 2020-2023年公司境外收入CAGR为67%，占比从6%提升至38%，境外毛利占比从3 %提升至45%。2024年一季度境外收入57亿元，同比增长53%，占总营收比例提升至48%。 3、新品类持续突破，土方、高空机械快速成长，农机、矿机蓄势待发 2023年公司土方、高空机械收入占比为14%、12%，营收同比增长89.3%、24.2%。公司土方机械增速显著高于行业，收入相对份额由3%提升至9%。 高机国内中小客户市占率位居首位，后续分拆有望抢抓机遇加速发展。农机、矿机成长空间大。 4、混凝土机械与起重机械行业国内筑底+出口景气持续，产能建设夯实优势地位 2023年公司起重、混凝土机械收入占比为41%、18%，国内混凝土、起重机械更新周期与挖机相似，更新周期逐步启动。 出口市场空间广阔，汽车起重机2024年5月出口890台，同比增长16.6%，累计出口3986台，同比增长11.7%，出口表现明显优于挖机。 5、风险提示：地产、基建需求修复不及预期；境外出口不及预期；原材料波动。