沪铜原料冲击扰动持续存在 碳酸锂阶段性供强需弱

沪铜原料冲击扰动持续存在碳酸锂阶段性供强需弱 发布时间：2024-07-3111:49:16作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 7月30日，沪铜期货主力合约收跌1.25%至 73420.0元。 持仓量变化 7月30日收盘，沪铜期货持仓量：+6631手至 183525手。 现货市场 上海1#电解铜价格74020-74250，跌155，贴40-平水，进口铜矿指数6.38，涨0.63。 后市展望 累库影响和原料冲击扰动持续存在，冶炼费连续多周为负后开始抬头攀升，产业链负反馈极致已基本结束，原料缓步增加或印证如此，这是现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 研报正文 【沪铜】 现货信息：上海1#电解铜价格74020-74250，跌155，贴40-平水，进口铜矿指数6.38，涨0.63 市场分析：7月底即将开启的美联储会议在即，本次降息概率或较难，市场押注并逐步消化年内9月降息预期，符合预期和现实中的博弈，本质上这就是2024年年度级别的降息话题定性，由于年中的关键时刻窗口度过，笔者认为年内降息的概率较小; 另一方面，国内系列政策托底等继续给予市场较强预期，不过阶段性看，在度过5-7月的现实和预期验证后，下半年市场有望走进新的预期。站在产业角度看，累库影响和原料冲击扰动持续存在，冶炼费连续多周为负后开始抬头攀升，产业链负反馈极致已基本结束，原料缓步增加或印证如此，这是现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 参考观点：关注铜价在3月价格区反抽结束后的二次测试动能。 【碳酸锂】 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报80500(-2500)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报79000(-1500)元/吨，电碳与工碳价差为1500元(-1000)/吨。 市场分析：供给端：整体锂盐厂开工率仍处于年内高位。上周开工率为69.35%，同比减少1%，环比减少0.49%，本周开工率预计保持该水平;盐湖端持续放量，供应端呈宽松状态。需求端：整体需求端以按需采买为主，排产计划减少，部分中小电芯厂出现累库现象，终端汽车需求低于预期。 库存方面：上周总库存突破12万吨，主要增量来源于其他环节。上周周度库存为124156(+4566)实物吨，其中冶炼厂库存55840(+655)实物吨，下游库存29683(+1310)实物吨，其他环节库存38453(+2600)实物吨。综合来看，碳酸锂阶段性供强需弱，后续需继续关注下游排产情况。 参考观点：2411合约或将偏弱震荡，建议投资者暂时观望。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数101.95，青岛PB(61.5)粉779，澳洲粉矿62%Fe786。 市场分析：市场供需双弱。钢厂利润长期亏损幅度加大，加之淡季来临，增产积极性不高。钢材需求预期偏弱，整体供应端稳中收缩。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将维持现阶段的弱势局面。进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周2865.6万吨降低至2376.8万吨，铁矿石全球发运量由上周2812.8万吨增加至2910.1万吨，港口供给收紧;上周45港口总库存水平从14988.89万吨增加至15131.01万吨，钢厂库存从9324.13万吨降低至9233.91万吨。 参考观点：铁矿2409短期或以震荡偏强为主，提示投资者谨慎投资风险。关联品种铁矿石沪铜所属公司：安粮期货