2024H1公司业绩延续向好态势，且在研项目已取得显著进展

集成电路芯动联科（688582.SH）当前的市场表现良好，公司于2024年7月31日发布了其半年报。以下是总结的关键点：

市场表现：

• 收盘价：截至2024年7月30日，公司收盘价为29.20元人民币。
• 年内表现：年内最高价为47.21元，最低价为21.61元。
• 流通市值：流通A股市值为70.98亿元，总市值为116.80亿元。

财务数据：

• 盈利能力：2024年上半年，公司实现营业收入1.37亿元，同比增长42.04%；归母净利润5645.20万元，同比增长38.07%；扣非归母净利润4748.66万元，同比增长59.99%；基本每股收益为0.14元，同比增长16.67%。
• 毛利率和净利率：销售毛利率为81.17%，较去年同期下滑3.95个百分点；销售净利率为41.11%，较去年同期下降1.18个百分点。毛利率下滑主要是由于营业成本增速显著快于营业收入增速，而净利率下滑幅度较小，主要得益于期间费用率的改善。
• 研发投入：公司持续加大研发投入，研发人员数量和薪酬费用增加，计入研发费用的股份支付费用也大幅增加。研发费用为5371.73万元，同比增长61.84%。

产品进展：

• 陀螺仪方面，持续进行研发迭代，提升性能；X轴陀螺仪已完成量产备份，单片三轴陀螺仪和工业级陀螺仪在研发中。
• 加速度计方面，已形成量产能力并开始小批量出货，实现了收入增长44.76%。
• 压力传感器方面，小量程传感器已基本定型，正在准备工程化生产和客户验证；大量程高性能压力传感器和适用于恶劣环境的压力传感器在研发中。
• IMU方面，用于自动驾驶、低空航电系统以及人形机器人的6轴车规级IMU在研发中。

投资建议： 预计公司2024-2026年的营收分别为4.63、6.56、9.25亿元，净利润分别为2.31、3.21、4.38亿元，对应EPS分别为0.58、0.80、1.09元。基于7月30日的收盘价，对应的PE分别为50.6X、36.4X、26.7X。维持“增持-A”评级。

风险提示：

• 研发产品失败和技术升级迭代的风险。
• 新客户及新市场的开拓风险。
• 晶圆代工及封测厂商的管控风险。
• 市场占有率和经营规模与行业龙头相比存在差距带来的市场竞争风险。