中药行业周报：中小市值

中药行业周报（2024.07.22-2024.07.28） 行情回顾：2024/07/22-2024/07/26，上证综指下跌3.07%，沪深300下跌3.67%，申万医药生物行业下跌4.02%，申万中药行业下跌4.79%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（ TTM ）中位数为30.66X，当前行业PE（ TTM ）为24.81X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.62，当前PE比值为2.13，行业估值仍处于区间内较低水平。 行业动态：1）近日，福建省卫生健康委、省委编办、省发展和改革委员会等九部门联合印发《关于进一步推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的实施方案》，要求完善县域医共体布局，鼓励有条件的县级中医医院牵头组建县域医共体。2）近日，四川省卫生健康委、省发展改革委、省经济和信息化厅、省中医药管理局等11个部门联合制定印发《四川省推进儿童医疗卫生服务高质量发展实施方案》，要求建设高水平儿童医疗服务网络，发挥中医药在儿科疾病诊疗方面的作用，持续推动中医儿科建设。 我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。 风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等 1.行情回顾 1.1.本周中药行业跑输大盘1.73pct 本周申万中药行业跑输大盘1.73pct。2024/07/22-2024/07/28，上证综指下跌3.07%，沪深300下跌3.67%，申万医药生物行业下跌4.02%，申万中药行业下跌4.79%。 图表1：申万中药行业涨跌幅 本周申万中药板块前十大权重标的均有所下跌，其中，吉林敖东、以岭药业、云南白药、济川药业相对跌幅较小。 图表2：本周申万中药板块涨幅前十名 图表3：本周申万中药板块前十大权重股票涨跌幅排名股票代码股票名称周收盘价 1.2.行业估值处于较低水平 2023年初至今，申万中药行业估值处于区间较低水平。2023年以来，申万中药行业PE（ TTM ）中位数为30.66X，当前行业PE（ TTM ）为24.81X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.62，当前PE比值为2.13，行业估值仍处于区间内较低水平。 图表4：2023年初至今，中药行业估值处于较低水平 图表5：PE比值 （中药行业PE/沪深300PE） 处于区间较低水平 1.3.本周中药材价格指数环比下降0.26% 根据iFind，本周（2024.07.22-2024.07.26）中药材价格指数为2241.41，环比下降0.26%。 图表6：2020年以来中药材价格指数 2.行业动态 福建：完善县域医共体布局提升中医药服务能力 近日，福建省卫生健康委、省委编办、省发展和改革委员会等九部门联合印发《关于进一步推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的实施方案》，要求完善县域医共体布局，鼓励有条件的县级中医医院牵头组建县域医共体。综合医院牵头的县域医共体应设置中医、妇幼门诊和病房或中西医结合病房。《实施方案》明确，要提升中医药服务能力，县级中医院要统筹县域中医药服务资源，加快推进县级中医医院“两专科一中心”、共享中药房及中药配送服务项目建设，鼓励有条件的县级中医医院建立县域中药饮片供应中心。《实施方案》提出，要完善医保支付政策，对中医医疗机构牵头组建的县域医共体在总额预算上适当倾斜。 来源：国家中医药管理局官方微信 四川推进儿童医疗卫生服务高质量发展：发挥中医药在儿科疾病诊疗方面的作用 近日，四川省卫生健康委、省发展改革委、省经济和信息化厅、省中医药管理局等11个部门联合制定印发《四川省推进儿童医疗卫生服务高质量发展实施方案》（简称《实施方案》）。《实施方案》要求，建设高水平儿童医疗服务网络。发挥中医药在儿科疾病诊疗方面的作用，持续推动中医儿科建设，二级公立中医医院应普遍开设儿科门诊，三级公立中医医院应开设儿科病房。《实施方案》提出，发挥中医药在保障儿童健康中的特色优势。支持中医医院积极优化儿科疾病诊疗方案，在门诊设置小儿外治室，有条件的设置儿童中医综合治疗区。鼓励有条件的中医医院、妇幼保健院及妇女儿童专科医院建设中医儿童保健专科。 来源：国家中医药管理局官方微信 3.风险提示 相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等。