芭薇股份首次覆盖报告：深耕化妆品代工，成长空间广阔

        产品名称 项目 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入 417.98 501.58 591.87 680.64 YOY 13.19% 20.00% 18.00% 15.00% 营业收入 24.44 25.67 26.95 28.30 YOY -53.89% 5.00% 5.00% 5.00% 营业收入 12.49 11.86 11.27 10.71 YOY -16.66% -5.00% -5.00% -5.00% 营业收入 10.08 9.07 8.17 7.35 YOY -35.32% -10.00% -10.00% -10.00% 营业收入 2.80 2.80 2.80 2.80 YOY -44.70% 0.00% 0.00% 0.00% 营业收入合计 468.66 550.99 641.05 729.80 YOY 2.02% 17.57% 16.35% 13.84% 归母净利润合计 41.16 43.95 51.45 58.00 YOY 8.20% 6.78% 17.08% 12.72% EPS（元） 0.48 0.51 0.60 0.68 PE（倍） 20.24 18.96 16.19 14.36 资料来源：Wind、中国银河证券研究院