通行宝机构调研纪要

通行宝机构调研报告 调研日期:2024-07-25 江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司是江苏交通控股有限公司所属子公司,成立于2016年11月,是一家国家级高新技术企业、江苏省现代服务业高质量发展领军企业,也是全国ETC发行服务行业首家上市企业。公司主要从事智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务和智慧交通衍生业务,拥有南京感动科技有限公司、深圳宝溢交通科技有限公司和江苏交控数字交通研究院三家子公司,下辖10个区域管理中心和64个自营客服网点,共有员工860余人。公司的改革实践成果被国务院国企改革办专项评估为江苏“优秀”企业,入选国务院国资委优秀案例,成为国企改革的样板。公司自成立以来,坚持创新发展,先后推出一批科技创新产品,加快推动交通基础设施数字化转型。公司的“1+1+1+N”智慧生态联盟被认证为“南京交通运营管理工程技术研究中心”,与南京大学共建“软件实验室”,与南京邮电大学共建“研究生工作站”,与中国银联、上汽集团、腾讯、海康威视、中兴通讯等成为战略合作伙伴。公司的核心产品“调度云”入选全国国有企业数字化转型优秀案例,“SD-wan全覆盖组网”入选智慧江苏十大标志性工程,“ETC生态运营平台”项目被列入江苏省战略新兴重点项目。公司先后荣获江苏省科技进步二等奖、中国“小谷围”科技创新大赛一等奖、中国高速公路信息化奖、创新技术奖等荣誉奖项。 2024-07-30 董事长王明文,董事、总经理江涛, 董事会秘书、财务负责人、证券事务代表任卓华 2024-07-252024-07-30 江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司会 特定对象调研,电话会议议室 华泰证券 证券公司 - 健顺投资 投资公司 - 南方基金 基金管理公司 - 信诚基金 基金管理公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 睿亿投资 投资公司 - 野村东方资管 - - 新华资产 保险资产管理公司 - 华鑫证券 证券公司 - 中邮人寿 寿险公司 - 望正资产 资产管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 趣时资产 资产管理公司 - 远信投资 - - 野村东方 证券公司 - 万和自营 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 北京泰德圣投资 基金管理公司 - 亘曦资产 基金管理公司 - 广东玄元投资 - - 华安基金 基金管理公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 东信资本 其它 - 深圳市海文管理有限公司 - - 上海歌汝私募 基金管理公司 - 香港京华山一国际 证券公司 - 弥远投资 投资公司 - 东方红资管 其它 - 富安达基金 基金管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 歌汝资产 - - 银华基金 基金管理公司 - 赋格投资 投资公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 1、2024年4月30日,财政部、交通部联合印发了《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》,公司如何理解该政策对行业市场的影响? 《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》(财建〔2024〕96号)(以下简称“《通知》”)要求用三年左右的时 间,针对公路、水路两大行业,围绕智慧扩容、安全增效、产业融合机制创新四个方向,通过竞争性评审与资金奖补的方式,支持引导一批公路水路交通基础设施数字化转型示范通道建设。《通知》明确了资金安排方式,中央财政资金将对每个省的项目进行补助,各地方省份配套一部分资金补贴,比例分别为东部沿海省份40%、中部50%、西部60%。《通知》重点支持国家综合立体交通网“6轴7廊8通道”主骨架以及国家区域重大战略范围内的国家公路和国家高等级航道,开展数字化转型升级。 根据交通运输部《公路水路交通基础设施数字化转型升级示范区域(第一批)公示》,北京市、江苏省、浙江省、福建省、河南省、湖南省 、广东省和四川省这8个区域列为此次第一批数字化转型示范区域,据悉第一批试点后,未来两年内还将陆续开展第二批、第三批的示范区域方案申报。公司参与或支持了此次江苏省、湖南省等省份方案的编制工作。 据悉,此次数字化转型的财政资金分四期拨付,一个省补贴不超过10亿,第一期预计拨付40%,剩下的60%将根据项目实施进度分三期 ,每期20%进行补贴。 我们认为该政策利好高速公路的数字化建设,未来三年存在较大市场空间。此次政策预计投入约750亿,主要支持国家干线高速公路项目 ,结合中国路网里程数字,除了列入国家补贴的高速公路外,未来省级路网也有望进行数字化升级,预计潜在市场规模可能达到1000-2000亿。 2、江苏省作为此次数字化转型的第一批试点省份,方案主要涉及哪些内容? 目前江苏省申报方案经过评审已列入第一批试点省份进行公示。江苏方案主要围绕“一轴一网”进行布局:“一轴”为G2京沪、G15沈海高速两条南北大通道,“一网”为G25长深、G40沪陕、G4011扬溧、G4221沪武、G42沪蓉高速组成的沿江区域路网,共计 约1729公里国家高速公路,投资总额25亿左右。包括智慧站点、智慧服务区、全省公路网出行及服务、路网监测预警、数字治超及 大件运输全链条监管、智慧扩容、基础设施数智化管养、车能路云一体化融合赋能工程等十个项目。从项目构成来看,软件及系统平台等部分占比约为40%。预计相关项目将于今年年底前完成招投标并开工,未来两年完成项目建设验收。 3、此次的数字化转型对高速公路流量收费有什么影响? 《通知》实施内容中,要求积极推动基础设施智慧扩容,这将提升交通基础设施承载能力和通行效率。以公司在部分江苏高速实施智慧扩容为例,智慧扩容后部分路段通行效率提升约20%,部分路段日常交通流量远超当时设计流量,对交通基础设施承载能力和通行效率优化效 果显著。4、公司在此次数字化转型政策下,有何业务机遇? 通行宝公司是江苏数字交通龙头企业,长期立足江苏交通场景深耕智慧交通业务产品,围绕高速公路建管养运服全生命周期运营管理,已经形成“畅行高速、品质高速、智慧高速”三大服务主题、“调度、收费、养护、服务、综管、数智”六大产品体系,“自由流云收费”“智慧路网云控平台”“视频AI监测大模型”“调度云”“高速大脑云控平台”等十余个具有国内领先水平的数字交通云服务产品,并在江苏路网及全国多个省均有广泛应用,产品功能与本次交通基础设施数字化转型升级方向高度契合。公司将深度参与江苏省交通基础设施数 字化转型升级工作,为江苏高速公路数字化转型提供一站式解决方案。同时,加大外省交通基础设施数字化转型升级业务拓展力度,提升智慧交通科技支撑能力和产品服务能力,积极布局全国智慧交通市场。 5、参与数字化转型项目,对公司业务毛利率有何影响? 2023年度公司智慧交通运营管理系统业务毛利率约40%,主要是由于纯软件业务的毛利率较高。未来公司若从事较大规模信息系统集成业务时,预计毛利率会适当下降。 6、公司在车路云一体化方面有何布局? 目前公司积极参与智慧城市交通治理业务,包括城市智慧停车、城市隧道群智慧管控等智慧城市项目,已形成系列数字交通云服务产品,包括调度云等系列云控平台产品、AI视频分析云控平台、高速大脑云控平台、数字孪生平台等,目前已在扬州等地落地。后期将密切关注车路云一体化行业动向,积极与南京市、苏州市、无锡市等车路云一体化应用试点城市的主导实施单位对接,寻求更多业务合作。