单二季度公司业绩高增，关注池黄高铁客流增量

事件：九华旅游发布2024年半年度报告。2024年上半年公司营业收入为3.95亿元，同比增长3.92%；归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，同比增长2.65%。 景区客流量增长仍是业绩增长主要驱动因素，二季度公司旺季客流维持高景气。单二季度业绩方面，公司实现收入2.15亿元，实现归母净利润0.62亿元，分别同比增长14.17%与25.70%，实现业绩高增。2024年1月至6月，九华山风景区接待游客547.63万人次，同比增长10.33%，完成全年任务的53.81%；实现旅游收入61.68亿元，同比增长9.04%，完成全年任务的52.45%。节假日方面，春节假期接待游客47.18万人次，同比增长50%，实现旅游收入4.73亿元，同比增长47%；端午假期三天接待游客7.72万人次，同比增长44.4%，实现旅游收入6952.53万元，同比增长45.9%。 狮子峰项目持续推进，景区接待能力有望攀升。公司交通转换中心功能提升项目已顺利完成并全面投入使用，提供5,207个停车位，满足高峰期超过5,000人/小时的游客换乘、咨询和智能化需求。公司狮子峰景区客运索道项目建设取得重要进展，完成项目规划、用地预审与选址、环评、立项核准和索道设备招标工作，并正有序推进林地、用地报批工作。公司加快实施九华健康素食合肥餐饮店的装饰施工，并围绕企业战略发展规划积极做好项目储备。 池黄高铁二季度正式开通，公司有望与黄山等实现联动发展。2024年4月26日，池黄高铁正式开通。根据中国铁路上海局集团有限公司数据，截至5月28日，31天内沿线车站共安全输送旅客超30万人次，日均超1万人次。 五一期间，池州、九华山、黄山西、黟县东4站共到发旅客超24.9万人次。 投资建议：预计公司2024-2026年实现营收7.96 / 8.76 /9.73亿元，归母净利润1.94 / 2.15 / 2.40亿元，对应PE16.1/14.5/ 13.0倍，维持“增持”评级。 风险提示：新项目建设不及预期风险；极端天气影响客流；行业竞争加剧。