【事件分析】海外股市回调原因分析

2024-07-30 行情概述：行情概述： 近期海外各国股市均出现了显著的回调。截至7月2 6日的近十个交易日内，美股三大股指中，道指累计上6 . 0 3 %；欧洲三大股指中，英国富时1 0 0指数上涨1 . 2 6 %，法国C A C 4 0指数下跌1 . 5 1 %，德国8 . 5 5 %，韩国综合指数下跌4 . 5 1 %；香港恒生指数和台湾加权指数分别下跌5 . 5 2 %、9 . 3 1 %。整体来响，频繁创出历史新高，而随着美股二季度财报的披露，市场开始重新审视此前的估值预期，美股随之向均在5月中旬达到历史高位后回落；亚太股市则跟随美股波动。 特朗普交易带来美股板块轮动特朗普交易带来美股板块轮动 7月1 3日特朗普在竞选活动上遇袭后，其支持率相较拜登大幅提高。在随后的共和党全国代表大会上特朗亥俄州联邦参议员万斯为副总统候选人。民主党方面，受一系列因素叠加，现任总统拜登宣布放弃竞选连民主党临阵换帅，加上党内对候选人人选的分歧，更增加了胜选的可能。由于哈里斯尚未提出明确的竞选进行对比。 从二人的主张分歧可以看出，若特朗普成功当选，对美股中的金融和传统制造业以及能源板块将有较大的来劳动力供应短缺的问题，增加通胀粘性，影响美联储降息进度，对与目前高市盈率的科技股产生压力。技股为主的纳斯达克指数跌幅居前，在7月1 0日收盘价创出历史新高后，大幅回落，最大回撤达8 . 5 3 %对较好，7月2 6日收盘价创历史新高，报4 0 5 8 9 . 3 4点。 美股大型科技股二季报表现不佳，市场估值调整美股大型科技股二季报表现不佳，市场估值调整 美股科技股七巨头中的特斯拉和谷歌母公司A l p h a b e t于7月2 3日美股收盘后公布二季度财报。特斯拉第润1 4 . 7 8亿美元，预期1 8 . 0 6亿美元；调整后每股收益0 . 5 2美元，预期0 . 6美元。受净利及E P S震荡下行，全天跌幅达1 2 . 3 3 %。谷歌母公司A l p h a b e t第二季度营收8 4 7 . 4亿美元，预期8 4 3 . 7益1 . 8 9美元，预期1 . 8 4美元。然而，尽管谷歌整体获利情况好于预期，但2 4日同样大幅低开，全天跌市场希望能有更高的获利水准以支撑现有价格，而谷歌和特斯拉的财报表现并不能满足市场对其估值的期技股整体估值下调。在整个市场重新调整估值的影响下，7月2 4日，纳斯达克指数下跌3 . 6 4 %，标普万得T A M A M A科技指数累计下跌8 . 3 6 %。 欧洲政治风向转变，法国股市领跌欧股欧洲政治风向转变，法国股市领跌欧股 欧洲方面，法国于7月7日完成国民议会选举。左翼联盟“新人民阵线”意外爆冷成为议会第一大党，而由二，但二者未能获得多数席位，在此情况下法国将面临“悬浮议会”和“左右共治”的局面。政治局势上的洲三大股指中，仅法国C A C 4 0指数录得下跌，同时C A C 4 0指数年内最大回撤也远大于欧洲市场的主要 观点总结：观点总结： 综上所述，近期海外股市回调可大致分为两部分，美股主要受大型科技股财报表现不佳带来的估值调整和周期型股票轮动影响；欧洲方面，由于政治层面的不确定性，欧洲股市早于美股出现回调，其中法国股市 展望后市，美股和欧股的走势都在一定程度上受到政治因素的影响。美国方面，若特朗普成功当选，其包股。欧洲方面，法国悬浮议会令市场对其后续整体局势并不乐观，而作为欧元区第二大经济体，欧洲第三股或维持震荡偏弱。鉴于大选扰动以及业绩验证对美股短期的利空效应释放较为充分，预计后续对A三季度利率下行预期对成长风格分母端的影响，全球资金再平衡以及市场流动性改善作用下，不排除包括资于低估值情况下存在加码A 5 0的可能性。 研究员：廖宏斌期货从业资格号F 3 0 8 2 5 5 0 7期货投资咨询从业证书号Z 0 0 2 0 7 2 3 免责声明免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院节和修改