美股AI周报：谷歌业绩和Capex超预期，特斯拉Optimus或于26年量产

主要股指：道琼斯指数+0.75%，标普500指数-0.83%，纳斯达克指数-2.08%。 宏观经济：美国第二季度GDP加速增长，核心通胀指标高于预期。前纽约联储行长敦促美联储下周启动降息，以免经济陷入衰退。 Google：收入利润略超预期，Capex超预期。24Q2收入847亿美元，超彭博一致预期0.4%；调整后净利润236亿美元，超彭博一致预期0.2%。 谷歌服务贡献739亿美元的收入，超彭博一致预期0.5%。广告业务中，谷歌搜索收入超彭博一致预期达1.8%，youtube广告收入低于彭博一致预期3.2%。AI方面，目前有超过150万开发人员在开发工具中使用了Gemini，超过20亿用户使用的六款包括谷歌搜索、谷歌信息在内的产品都在使用AI模型。后续展望：广告业务方面，公司预计将面临2023年下半年广告收入强劲增长的比较基数。订阅业务方面，由于23年第二季度YouTube TV的价格上涨的影响，公司预计在同比增长率上出现了环比下降。这种影响将持续到今年全年。 Tesla：收入端超预期，利润端低于预期。24Q2收入为255亿美元，超彭博一致预期3.5%；调整后每股收益为0.52美元，低于彭博一致预期13.7%；汽车销量为44.4万辆，略低于彭博一致预期（44.41万辆）。AI方面，马斯克称xAI在特斯拉自动驾驶和建设数据中心方面很有帮助，进一步的投资需要股东投票决定。另外，目前正在考虑将Grok集成到tesla软件中。机器人方面，公司预计第一代Optimus的生产将在明年初开始，主要供内部使用，预计在2026年大幅提高生产，并为外部客户提供第二代Optimus机器人。 Vertiv：利润端大超预期。24Q2收入19.5亿美元，超彭博一致预期0.7%，调整后净利润为2.6亿美元，超彭博一致预期17%。分地区看，美洲、EMEA和APA C地区收入分别为11.2亿、4.2亿、4.1亿美元。Vertiv是目前独有的可以提供AI设施服务的公司，这得益于他们的工程师经过了液冷设施的安装和维护方面的训练、运用自动维护系统预防异常并及时干预、多地点专家应对客户需求。后续展望：公司预计24Q3收入为19.6亿美元，调整后营业利润为3.85亿美元，调整后摊薄EPS为0.67美元。 Spotify:利润端大超预期。24Q2收入为41亿美元，低于彭博一致预期1.2%；调整后净利润3亿美元，大超彭博一致预期26.5%。订阅用户为2.46亿。公司将继续调整营销活动，同时探索产品改进，预计这些措施将有助于在今年下半年提升MAU净增长水平。后续展望：公司预计MAU将达到6.39亿，比Q2增加1300万；订阅用户将达到2.51亿，比Q2增加500万。预计总收入将达到40亿欧元，毛利率将达30.2%，运营收入将达4.05亿欧元。 我们认为或受宏观数据影响，市场近期风格或有分化。纳指回调，7/15起和7/22起的两周纳指分别下跌3.65%和2.08%。小盘股代表指数罗素2000则在7/15起和7/22起的两周分别上涨1.68%和3.47%。我们认为科技股二季度财报表现或将影响后续纳指走势，下周或为关键的时间节点，建议关注微软、苹果、Meta、亚马逊等科技大厂的财报情况。 建议关注：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、V RT 风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。 1.市场回顾 1.1.科技板块 表1：不同科技板块涨跌幅（市值单位：亿美元）（截至20240726）所属板公司名称当周市值当周涨跌幅 1.2.美股市场动态 表2：美股部分主要指数涨跌幅（截至20240726） 2.风险提示 宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。 企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。 通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。