计算机行业周报：DRG/DIP 2.0版分组方案发布，关注医疗IT投资机会

证券研究报告 计算机报告日期：2024年07月29日 DRG/DIP2.0版分组方案发布，关注医疗IT投资机会 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：朱凌萱 执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzqgs.com 相关阅读 《从微软蓝屏事件看国产替代必要性—计算机行业周报》2024.07.22 《人工智能催化不断，把握新质生产力投资机会—计算机行业周报》2024.07.08 《国产大模型持续迭代，景气赛道有望扩容—计算机行业周报》2024.07.01 请认真阅读文后免责条款 摘要： 医疗IT再迎政策催化，DRG/DIP2.0版发布。2024年7月23日，国家医保局印发《国家医疗保障局办公室关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。《通知》中提出了明确的时间节点，原则上，2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组，已经开展的应在2024年12月31日前完成切换准备工作，确保2025年起各统筹地区统一使用分组版本，提高支付方式规范统一性。本次DIP/DRG2.0版分组方案则是基于统计分析，临床论证，及卫生健康部门、财政部门、地方医保部门、医疗机构的意见建议形成的，有望继续深入推进医疗支付改革。 医疗支付方式改革持续推进下，关注医疗IT投资机会。从需求看，DIP/DRG需求分为医院端和局端（医保部门）。具体包括数据采集与整理，包括病案首页、检验检查报告、医嘱等，以便进行DRG/DIP分组和费用计算；病案首页质控，为了保证DRG/DIP分组的准确性，医院需要加强病案首页的质量控制，包括规范填写、及时归档等；以及医保费用监测；绩效管理与分析等方面。我们认为从需求体量上来说，医院端需求大于局端。 对医疗IT参与者来说，此次DRG/DIP2.0分组版本有望带来新的增长拐点。首先，DRG/DIP2.0分组版本将带动医院端的医疗信息化改造需求，医疗机构需要对现有的医疗信息系统进行升级和改造，包括数据采集、整理、分析和报告等功能，以适应DRG/DIP2.0的要求。其次，从长期来看，以新版分组方案为基础，未来医疗支付改革有望更加细化，将进一步带动医疗信息管理系统迭代。 投资建议：我们认为，DRG/DIP2.0分组版本的发布标志着我国医疗支付改革进入新阶段，有望为医疗信息化厂商带来新的增长机会。从长期角度看，医疗信息系统更新换代需求有望持续增长，维持行业“推荐”评级。建议关注久远银海（002777.SZ）、卫宁健康（300253.SZ）、东软集团（600718.SH）、创业慧康（300451.SZ）、嘉和美康（688246.SH）等。 风险提示：医疗支付改革推进不及预期；所引用数据资料的误差风险；医疗IT产品落地速度不及预期；医疗IT产业投资不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 表：重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2024/07/26 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002777.SZ 久远银海 14.41 0.41 0.51 0.63 0.78 35.15 28.14 22.88 18.49 未评级 300253.SZ 卫宁健康 5.4 0.17 0.25 0.33 0.42 32.39 21.42 16.26 12.88 未评级 300451.SZ 创业慧康 3.27 0.02 0.15 0.22 0.29 163.50 21.58 15.16 11.34 未评级 600718.SH 东软集团 7.8 0.06 0.25 0.35 0.49 130.00 31.82 22.00 16.03 未评级 688246.SH 嘉和美康 19.13 0.31 0.73 1.07 1.45 61.71 26.10 17.85 13.17 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所，注：所有公司盈利预测数据来自万得一致预期 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告2 4本周观点3 4.1医疗IT再迎政策催化，DRG/DIP2.0版发布3 4.2医疗支付方式改革持续推进下，关注医疗IT投资机会3 5投资建议5 6风险提示6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2024年7月22日-26日）1 图2：计算机股票周涨幅前五（2024年7月22日-26日）1 图3：计算机股票周跌幅前五（2024年7月22日-26日）1 图4：DIP改革试点城市3 图5：DRG改革试点城市3 图6：创业DRG/DIP医院端产品架构4 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测5 1一周市场表现 2024年7月22日-7月26日，申万计算机指数下跌1.68%。板块个股涨幅前五名分别为启明信息（002232.SZ）、飞利信（300287.SZ）、古鳌科技（300551.SZ）、佳缘科技（301117.SZ）、皖通科技（002331.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为*ST威创（002308.SZ）、雄帝科技（300546.SZ）、德明利（001309.SZ）、税友股份（603171.SH）、经纬恒润-W（688326.SH）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2024年7月22日-26日） 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图2：计算机股票周涨幅前五（2024年7月22日-26日）图3：计算机股票周跌幅前五（2024年7月22日-26日） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 2024年7月26日，《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》（下称《计划》）正式发布。《计划》中提出，2025年底，通过实施5个对标全球领先水平的标杆型应用工程、组织10个引领全国的示范性 应用项目、推广一批具有广泛应用前景的商业化应用成果，力争形成3-5个先进可用、自主可控的基础大模型产品、100个优秀的行业大模型产品和1000个行业成功案例。依托首都优势行业资源和科技研发能力，围绕机器人、教育、医疗、文化、交通等领域组织实施一批综合型、标杆性重大工程（来源：北京市发改委） 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于7月15日至18日在北京举行。全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（下称《决定》）。《决定》中提出，要加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展。（来源：新华社） 3重点公司公告 【启明信息】2024年7月22日消息，公司控股股东中国一汽研究决定，委托全资子公司一汽出行科技有限公司就中国一汽持有的上市公司 1.99亿股（比例48.67%）的股份全权行使除股份收益权、股份处置权以外的其他所有股东权利。本次股份委托管理后，公司的直接控股股东将由中国一汽变更为出行公司，实际控制人不变。 【华大九天】2024年7月26日消息，北京华大九天科技股份有限公司与北京盛世智达投资基金管理有限公司、绍兴滨海新区集成电路产业股权投资基金合伙企业共同发起设立绍兴九天盛世创业投资基金合伙企业 （有限合伙）（暂定名，以市场监督管理部门最终核准登记的名称为准，以下简称“产业基金”）。产业基金计划总规模5亿元，华大九天作为有 限合伙人拟以自有资金认缴1亿元。 【科大讯飞】2024年7月26日消息，科大讯飞控股子公司讯飞医疗拟首次公开发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案。 4本周观点 4.1医疗IT再迎政策催化，DRG/DIP2.0版发布 2024年7月23日，国家医保局印发《国家医疗保障局办公室关于印 发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。 《通知》中提出了明确的时间节点，原则上，2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组，已经开展的应在2024年12月31日前 完成切换准备工作，确保2025年起各统筹地区统一使用分组版本，提高支付方式规范统一性。 DRG付费，即按疾病诊断相关分组付费。在此种方式下，按照疾病诊断、病情严重程度、治疗方法等因素将患者分入临床病症与资源消耗相似的诊断相关组，而后医保按照相应的付费标准进行支付。 DIP付费，即按病种分值付费，在总额预算机制下，根据年度医保支付总额、医保支付比例及各医疗机构病例的总分值计算点值，形成支付标准，对医疗机构每一病例实现标准化支付。 图4：DIP改革试点城市图5：DRG改革试点城市 资料来源：国家医保局，华龙证券研究所资料来源：国家医保局，华龙证券研究所 我国DIP/DRG改革正在稳步推进中，当前DIP改革试点城市已有71个，DRG改革试点城市已有30个。截至2023年底，全国超九成的统筹地区已经开展DRG/DIP支付方式改革。2020年以来，DRG收集的78个城市的5371万条病例数据，DIP收集91个城市的4787万条病例数据，形成了基础数据库。 本次DIP/DRG2.0版分组方案则是基于统计分析，临床论证，及卫生健康部门、财政部门、地方医保部门、医疗机构的意见建议形成的，有望继续深入推进医疗支付改革。 4.2医疗支付方式改革持续推进下，关注医疗IT投资机会 2021年11月，《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》正式印发， 目标是基于此前2019-2021年DRG/DIP付费国家试点工作的经验，从2022到2024年，全面完成DRG/DIP付费方式改革任务，推动医保高质量发展。到2024年底，全国所有统筹地区全部开展DRG/DIP付费方式改革工作，先期启动试点地区不断巩固改革成果；到2025年底，DRG/DIP支付方式覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。我们认为从《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》的内容上看，2024年-2025年是DRG/DIP支付方式改革的重要时间节点，而近期推出的DRG/DIP2.0分组版本则是改革进入新阶段的标志。 从需求看，DIP/DRG需求分为医院端和局端（医保部门）。具体包括数据采集与整理，包括病案首页、检验检查报告、医嘱等，以便进行DRG/DIP分组和费用计算；病案首页质控，为了保证DRG/DIP分组的准确性，医院需要加强病案首页的质量控制，包括规范填写、及时归档等；以及医保费用监测；绩效管理与分析等方面。我们认为从需求体量上来说，医院端需求大于局端。 对医疗IT参与者来说，此次DRG/DIP2.0分组版本有望为医疗IT厂商带来新的增长拐点。首先，DRG/DIP2.0分组版本将带动医院端的医疗信息化改造需求，医疗机构需要对现有的医疗信息系统进行升级和改造，包括数据采集、整理、分析和报告等功能，以适应DRG/DIP2.0的要求。其次，从长期来看，以新版分组方案为基础，未来医疗支付改革有望更加细化，将进一步带动医疗信息管理系统迭代。 图6：创业DRG/DIP医院端产品架构 资料来源：创业慧康，华龙证券研究所 当前，我国医疗支付改革已有多年经验累积，万达信息、创业慧康等医疗IT厂商不断推出DRG/DIP产品。我们认为，随着医疗支付改革不断深入，医疗信息化市场规模有望逐步扩大，以医院端为切入点的医疗IT厂商业绩弹性相对较大。 5投资建议 我们认为，DRG/DIP2.0分组版本的发布标志着我国医疗支付改革进入新阶段，有望为医疗信息化厂商带来新的增长机会。从长期角度看，医疗信息系统更新换代需求有望持续增长，维持行业“推荐”评级。建议关注久远银海（0