原油周报：全球宏观不确定性上升，原油震荡下行格局料延续

原油周报2024年7月21日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 原油供给端变动不大，成品油库存上升施压油价。以色列和哈马斯的和谈并未有结果，产油国产量也没有大的变化。最新的美国EIA原油库存下降，但汽油库存环比增长333万桶，馏分油库存量环比增长345万桶，旺季成品油库存上升使得市场对原油旺季需求预期转弱。 周五原油大幅走低很大程度上受全球金融市场集体下行影响。特朗普当选概率大幅提升，其政策和言论对全球金融市场产生了较大影响。特别是其对美联储不应在11月前加息的最新表态与市场预期的9月加息有明显不同，其鼓励美国油气开采的政策也在一定程度上利空原油市场情绪。 由于市场前期本就在震荡下行，而上述利空进一步加剧了市场的做空情绪，上周五的大跌说明空头情绪仍在释放，但短线接近技术支撑，不宜再追空，空单仓位重者建议所有止盈，待反弹后再考虑逢高试空。 风险点：全球宏观经济出现预期外变化。 原油期货市场数据——原油大幅走低，全球宏观不确定性增加 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFind隆众资讯博易大师中泰期货整理 原油市场波动率提升明显 内盘原油仓单继续下降，CFTC净多持仓仍在增加 内外盘原油价差先抑后扬，布伦特与WTI价差同样回升 人民币兑美元汇率本周再次贬值，进口原油运价指数维持低位 宏观市场变化——国内上半年宏观数据密集公布 最新宏观变动——特朗普当选概率提升使得美国宏观政策不确定性上升 ◆特朗普在接受采访时表示，在11月美国总统大选之前，美联储应该避免降息。与特朗普表态形成反差的是，当前华尔街预计今年年底前会有两次降息，其中一次是在大选前。 ◆美国劳工部表示，美国至7月13日当周初请失业金人数24.3万人，预期22.9万人，前值22.2万人。 最新宏观变动——国内上半年经济数据密集公布，二季度GDP增速较一季度下降 ◆根据国家统计局数据，上半年国内生产总值同比增长5.0%。一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。 ◆上半年，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。城镇消费品零售额增长3.6%；乡村消费品零售额增长4.5%。 ◆上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%。分三大门类看，采矿业增加值增长2.4%，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.0%。6月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%，环比增长0.42%。 原油现货市场变化——美国EIA成品油库存上升，旺季需求预期转弱 供给：美国石油钻井平台数小幅下降 ◆7月19日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)586台，较上周增加2台；其中石油钻井平台减少1台至477，天然气钻井平台增加3台至103，油气混合钻井平台维持在6台。 ◆7月12日当周美国战略原油储备周度环比增加27.7万桶。 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。