叉车行业报告：鹏程万“锂”，行则将至

叉车行业报告总结

行业特点与市场概览

叉车作为兼具周期性和成长性的工业品，全球市场空间约1225亿元，2013年至2022年复合年增长率(CAGR)为8.18%。预计2022年至2032年CAGR将达5%。中国在全球市场中占据40%份额，是最大的叉车市场。

• 弱周期性：叉车销量与制造业、交通运输业和仓储业的PMI指数相关联，表现出约3-4年的弱周期波动。
• 成长性：主要得益于锂电叉车的兴起，替代传统内燃和铅酸叉车。中国叉车的电动化率(64%)和锂电化率(19%)正在快速增长。

锂电化市场空间

• 国内市场：预计到2026年，通过提升锂电化率，国内市场将新增约41亿至79亿元的市场空间。
• 国际市场：中国叉车出口在海外市场的锂电化率(5.9%)有巨大提升空间，特别是1类、4/5类叉车市场。

国际化机遇

• 全球市场空间：去除中国市场后的全球叉车市场空间约为927亿元，其中中国出口份额占比18%，剩余756亿元待开发市场空间。
• 潜在市场：欧洲、美洲、亚洲(非中国)和非洲的4/5类叉车市场潜力巨大，每个区域的潜在市场空间均在百亿元以上。
• 出口增长：中国叉车厂商如杭叉、合力、诺力等的出口规模已显著增长，未来出海空间广阔。

投资建议与风险提示

• 投资建议：看好锂电化趋势下的叉车出口增长，推荐具有产品力、高效生产链、价格优势及海外渠道完善的中国叉车制造商。诺力股份被重点关注，同时关注安徽合力和杭叉集团。
• 风险提示：包括海外关税增加、国内需求疲软、历史数据假设限制、价格竞争加剧、第三方数据准确性问题和信息更新滞后等风险。

结论

叉车行业展现出周期性与成长性的双重特性，随着锂电化和国际化的推进，市场空间不断拓展。中国叉车企业在锂电化和国际化进程中处于有利地位，但同时也面临市场竞争、政策变化和技术进步的挑战。投资策略应聚焦于具有竞争力的中国企业，并密切关注市场动态和潜在风险。