焦煤焦炭周度报告

焦煤焦炭周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-07-26 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 报告PA摘RT要01 市场焦点 1.据百年建筑调研，截至7月23日，样本建筑工地资金到位率为62.35%，周环比上升0.34个百分点。其中，非房建项 目资金到位率为64.88%，周环比上升0.49个百分点；房建项目资金到位率为48.00%，周环比下降0.56个百分点。 2.国家发改委、财政部正式出台文件，安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在设备更新方面，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域。在消费品以旧换新方面，将个人消费者乘用车置换更新、旧房装修等都纳入支持范围。 3.螺纹新旧国标切换在即，为帮助经销商顺利完成过度，已有多家钢厂出台相关的控产控销政策。 基本面概况 1.国内焦煤供应量回升。 2.焦煤累库态势。 3.独立焦企的焦炭库存处于低位，炼焦煤补库意愿不高。钢价持续低迷，钢厂原料回补意愿低。 4.焦炭产量跟随需求小幅波动，供需未出现明显矛盾。 5.铁水产量高位波动，焦炭消费量仍有支撑。 6.受制于钢厂利润不佳，焦企利润空间有限。 主要观点 本周双焦盘面呈现下行态势，直至周四夜盘情绪有所修复。煤端供给相对宽松，那达慕会议后，蒙煤进口回升，国内上周重大会议结束之后，太原、吕梁两地除事故煤矿之外基本全面复产，山西炼焦煤产量继续缓慢恢复。但下游受制于螺纹新旧国标切换在即，钢材库存抛压较大，价格下行，钢厂原料补库意愿低迷，使得煤端库存压力较大，压制价格。焦炭供需相对平衡，自身基本面矛盾不大，同时，焦企目前仍有利润，开工意愿较足。但钢厂亏损，使得钢厂提降预期再起，对焦炭价格的上行存在压制。短期，黑色系的矛盾点在于钢材，炉料端表现相对被动。目前货币政策宽松，政府以旧换新政策加持，宏观上情绪有所修复，对行情起到一定的支撑，但上行驱动仍未形成。盘面维持震荡观点。 多空PA焦RT点02 双焦多空因素分析 多方因素 空方因素 降息开启，货币政策宽松 钢企利润不佳 下游库存低位 长协价下调 加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策 国内社融及统计局公布的经济数据表现弱势 数据PA分RT析03 国内焦煤供应量回升 根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为90.87%，较上周增2.82%，日均精煤产量为78.18万吨，较上周增3.3万吨；110家样本洗煤厂开工率为68.58%，较上期增2.18%，日均产量58.007万吨，较上周减2.65万吨。那达慕会议后，蒙煤进口回升。上周重大会议结束之后，太原、吕梁两地除事故煤矿之外基本全面复产， 山西炼焦煤产量继续缓慢恢复。 数据PA分RT析03 焦煤累库态势 本周，523家样本矿山的精煤库存为290.7万吨，较上周累库15.69万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为158.54万吨，较上期累库1.34万吨；进口炼焦煤的港口库存为276.5万吨，较上期累库13万吨。产量回升，叠加下游需求不畅，焦煤总库存回升。 本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为904.28万吨，较上期减少了37.32万吨。目前焦企的库存可用天数为9.95天，较上期减少了0.36天。独立焦企本周焦炭库存为57.21万吨，去库2.2万吨。独立焦企的焦炭库存处于低位，市场情绪不佳，炼焦煤补库意愿不高。 本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为736.29万吨，较上期减少了10.28万吨。库存可用天数为11.79天，较上周增加0.12天。焦炭库存为543.02万吨，较上期去库9.19万吨，可用天数为10.25天，较上期增加0.26天。钢价持续低迷，钢厂原料回补意愿低。 本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为74.12%，较上期减少0.41%，冶金焦日均产量在68.32万吨，较上期减少0.37万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.66%，较上期减少0.39%，焦炭日均产量在46.94万吨，较上周减少0.21。整体看，焦炭产量跟随需求小幅波动，供需未出现明显矛盾。 根据钢联成材供需数据统计看，本周五大材产量875.48万吨，环比减少8.51万吨；表需874.84万吨，环比减少24.74万吨；总库存1757.86万吨，环比增加0.64万吨。本周钢材供需双减，螺纹新旧国标切换在即，为帮助经销商顺利完成过度，已有多家钢厂出台相关的控产控销政策。 2024/7/26 周度产量 较上周 厂内库存 较上周 社会库存 较上周 总库存 较上周 表观需求 较上周 螺纹 216.69 -6.78 193.65 1.65 566.59 -11.98 760.24 -10.33 227.02 -4.42 线材 93.03 -1.07 79.51 3.06 75.15 -2.05 154.66 1.01 92.02 -7.99 热轧 328.21 1.19 95.81 3.32 334.35 3.67 430.16 6.99 321.22 -6.75 冷轧 85 -0.31 41.7 0.95 147.26 0.64 188.96 1.59 83.41 -2.61 中厚板 152.55 -1.54 77.17 -1.15 146.67 2.53 223.84 1.38 151.17 -2.97 合计 875.48 -8.51 487.84 7.83 1270.02 -7.19 1757.86 0.64 874.84 -24.74 2024/7/19 周度产量 较上周 厂内库存 较上周 社会库存 较上周 总库存 较上周 表观需求 较上周 螺纹 223.47 -3.752 192 -2.01 578.57 -5.96 770.57 -7.97 231.44 -3.83 线材 94.1 1.58 76.45 -3.2 77.2 -2.71 153.65 -5.91 100.01 4.41 热轧 327.02 -4.46 92.49 -0.09 330.68 -0.86 423.17 -0.95 327.97 -0.78 冷轧 85.31 0.12 40.75 0.83 146.62 -1.54 187.37 -0.71 86.02 0.29 中厚板 154.09 1.49 78.32 -0.7 144.14 0.65 222.46 -0.05 154.14 3.3 合计 883.99 -5.022 480.01 -5.17 1277.21 -10.42 1757.22 -15.59 899.58 3.39 据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为107.82万吨，较上周减少了0.02万吨。本周铁水产量微降。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为239.61万吨，较上周减少0.04万吨。高炉开工率为82.33%，较上周减少0.3%，铁水产量仍处高位。 本周，独立焦化企业吨焦平均利润为43元，焦企在微利的情况下，依旧存开工意愿。受制于钢厂利润不佳，焦企利润上行难度较大。 预期不足，跟随现货端弱势盘整。 黑色经过一周的回调后，风险逐步释放，钢厂为保护贸易商的利益开始出台相关保护政策，政府也出台以旧换新政策刺激需求增长。同时，货币政策也处在宽松阶段，短时间情绪有所修复，焦煤盘面有止跌意向。但向上驱动仍未形成。盘面维持震荡观点。 焦企自身供需基本面矛盾不大，但是钢价的下跌使得钢厂对原料补库意愿不足，对焦价上行存拖累；焦煤目前价格有企稳迹象，对焦炭的下方存支撑。短期跟随黑色系维持震荡观点。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。