量化市场追踪周报（2024W29）：震荡磨底，关注后续修复

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 震荡磨底，关注后续修复 ——量化市场追踪周报（2024W29） 2024年7月28日 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品 联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+8615121013021 邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 董方炜金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500522050001联系电话：+8613501966827 邮箱：dongfangwei@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座 邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W29)：震荡磨底，关注后续修复 2024年7月28日 本周市场复盘：本周市场整体呈现震荡下行的态势，市场情绪转弱，期间沪深两市成交额一度回落至6000亿以下。ETF资金净流入仍然维持在相对高位，本周300ETF净流入近300亿元。行业方面，仅国防军工行业录得正收益，有色金属大幅回调，一些处于高位的红利股也面临调整压力。部分热门题材的资金活跃度相对较高，包括智能交通、设备更新、商业航天等，市场对于短期炒作题材的情绪有所回暖。在此背景下，之前倾向于配置红利资产的部分资金可能会进行一些高低位的切换。但考虑到宏观经济环境与配置驱动因素，我们认为红利股的集体瓦解可能性较小，短期调整相对充分后，存在资金回流修复的预期。此外，我们延续之前的观点，进入业绩披露期后，需要进一步甄别业绩基本面强劲的细分行业赛道，增加组合抗风险属性。 公募基金：增配机械、电子，减配家电。本周，主动权益型基金和“固收 +”基金仓位均较上周出现明显抬升。风格仓位方面，中盘成长仓位上调小盘成长仓位下降。行业方面，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有机械、电子、基础化工、有色金属、医药；配比下调较多的行业有家电、电力设备及新能源、非银行金融、汽车等。绩优基金超配的行业包括有色金属、煤炭、电力及公用事业、交通运输、石油石化、机械等，依旧维持在红利风格上的较高暴露度。 本周，境内股票指数ETF资金合计净流入约415.66亿元，境外指数ETF合计净流入约21.68亿元，债券指数ETF合计净流入约80.48亿元，商品指数ETF合计净流入约15.88亿元。本周境内新成立基金数目共计21 只，主动权益型基金新发总份额约为14.78亿元，为近1年50%分位。今 年以来主动权益型基金新发167只，规模合计约469.04亿元；被动权益 型基金新发148只，规模合计约526.91亿元。 沪深港通：北向资金当周共计净卖出约114.17亿元,其中沪股通净卖出约 21.51亿元,深股通净卖出约92.65亿元。2024年7月以来北向资金累计净卖出约287.8亿元,年初以来北向资金累计净买入约97.98亿元。行业方面，本周北向资金流入有色金属，流出食品饮料、基础化工等行业。 主力/主动资金流向：资金情绪趋弱，主买净额大幅扩张，本周主买净额约-1355亿元。行业方面，本周主力流入家电，流出电子、有色金属等；主动资金流入国防军工、电力设备及新能源；流出电子、计算机。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录量化市场追踪周报（2024W29）：震荡磨底，关注后续修复4 1.本周市场复盘：震荡下行，成交额一度回落至6000亿以下4 2.公募基金：5 公募基金仓位测算：主动权益基金仓位较上周明显抬升5 主动权益产品风格动向：中盘成长仓位上调，小盘成长仓位下降8 主动权益产品行业动向：机械、电子配比上调，家电配比明显下降9 ETF市场跟踪：宽基ETF资金当周流入超四百亿，其中300ETF净流入约293亿元11 新成立基金：本周主动权益型基金新发总份额约为14.78亿元，为近1年50%分位12 3.沪深港通：北向资金当周共计净卖出约114.17亿元，流入工业金属较多13 4.主力/主动资金流：资金情绪趋弱，主力流入家电14 附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览17 附录2：本周公募基金新成立与新发行一览20 附录3：私募策略表现跟踪22 风险因素23 表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息5 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)9 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号10 表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表7：本周中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览17 表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计)20 表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)21 表11：私募策略指数分阶段累计收益情况22 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)4 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)5 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布8 图6：信达金工行业轮动策略多头超额10 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)12 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)12 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图13：近2年陆股通成交净买入额(亿元)14 图14：近2年港股通成交净买入额(亿元)14 图15：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元)14 图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元)14 图17：近2年港股通成交净买入额(亿元)14 图18：分月港股通成交净买入额(亿元)14 图19：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)15 图20：近1年私募策略指数净值表现22 量化市场追踪周报（2024W29）：震荡磨底，关注后续修复 1.本周市场复盘：震荡下行，成交额一度回落至6000亿以下 本周市场整体呈现震荡下行的态势，市场情绪转弱，期间沪深两市成交额一度回落至6000亿以下。ETF资金净流入仍然维持在相对高位，本周300ETF净流入近300亿元。行业方面，仅国防军工行业录得正收益，有色金属大幅回调，一些处于高位的红利股也面临调整压力。部分热门题材的资金活跃度相对较高，包括智能交通、设备更新、商业航天等，市场对于短期炒作题材的情绪有所回暖。在此背景下，此前一部分重点配置红利资产的资金可能会进行一些高低位的切换。但考虑到宏观经济环境与配置驱动因素，我们认为红利股的集体瓦解可能性较小，短期调整相对充分后，存在资金回流修复的预期。此外，我们延续之前的观点，进入业绩披露期后，需要进一步甄别业绩基本面强劲的细分行业赛道，增加组合抗风险属性。 宽基指数表现回顾：本周（2024/7/22-2024/7/26）全市场普跌，国证成长指数回调幅度较高，中证2000指数跌幅相对较小。此外，黄金、美股回调幅度相对较小。 截至2024/7/26，上证指数报收2890.9点，周涨跌幅约-3.07%；深证成指报收8597.17点，周涨跌幅约-3.44%；创 业板指报收1659.53点，周涨跌幅约-3.82%；沪深300报收3409.29点，周涨跌幅约-3.67%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) -0.83 -1.54 -0.83-1.14 -3.07-3.44 -2.78-2.48 -3.14 -2.88 -2.63 -2.28 -2.37 -3.82 -3.67 -3.95 -4.67 6 4 2 0 -2 -4 南华商品 黄金 标普 恒生指数 中证转债 中证红利 国证成长 国证价值 北证 科创 中证 中证 中证 沪深 创业板指 深证成指 上证指数 -6 9999 500 50 50 2000 1000 500 300 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/7/15-2024/7/26 行业指数表现回顾：本周（2024/7/22-2024/7/26）行业指数表现分化。仅国防军工行业指数录得正收益，有色金属出现大幅回调；此外，食品饮料和电子两个公募基金重仓赛道也出现明显回调。 周涨跌幅排名居前的行业有国防军工、综合、综合金融、电力设备及新能源、建筑等，收益率依次为2.19%、0.27%、0.21%、-0.11%、-0.14%；周涨跌幅排名靠后的行业包括有色金属、食品饮料、电子、农林牧渔、石油石化等，收益率依次为-6.97%、-6.31%、-5.13%、-4.47%、-4.39%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 2.2 0.30.2 -0.3 -2.4 -0.1 -0.1 -4 -1.9-2.0 -0.3 -1.6 -0.3 -1.4-1.7 2. -0.6 -4.4-3.9 -7.0 -3.6 -3.4 -4.0 -3.0 -4.5 -2.8 -1.6-1.5 -3.5 -5.1 -6.3 6 4 2 0 -2 -4 -6 综合金融 综合传媒计算机通信电子 交通运输房地产 非银行金融银行 农林牧渔食品饮料医药 纺织服装家电 消费者服务商贸零售汽车 国防军工 电力设备及新能源机械 轻工制造建材 建筑 基础化工钢铁 电力及公用事业有色金属 煤炭 石油石化 -8 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/7/15-2024/7/26 2.公募基金： 截至2024/7/26，本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-3.08%，上涨基金数目占比为3.27%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是新疆前海联合泳隆灵活配置混合A、广发新能源精选股票A、永赢高端装备智选混合A、金信核心竞争力灵活配置混合A、大摩万众创新灵活配置混合A，一周净值涨跌幅分别是6.65%、4.10%、3.96%、3.91%、3.85%。 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 近3月回报 年初至今 (亿元) 幅 1 004128.OF 新疆前海联合泳隆灵活配置混合A 张磊 2021/3/5 3.10 6.65% 0.50% -10.17% 2 015904.OF 广发新能源精选股票A 郑澄然毛昆 2022/11/29 3.05 4.10% 4.33% 3.35% 3 015789.OF 永赢高端装备智选混合A 张璐 2022/7/15 0.68 3.96% -7.55% -24.34% 4 009317.OF 金信核心竞争力灵活配置混合A 杨超 2021/7/9 0.19 3.91% 4.16% -0.29% 5 002885.OF 大摩万众创新灵活配置混合A 雷志勇 2020/5/7 0.67 3.85% -7.81% -28.16% 6 014541.OF 华安新能源主题混合A 熊哲颖 2023/7/17 0.74 3.22% 4.65% -7.59