玉米周报-供给承压，期玉米下行寻底

玉米周报 |2024-07-15 【供给承压，期玉米下行寻底】   作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangb@hrrdqh.com   电话： 18904408058 【市场动态】 1、周度价格变化：截至7月11日，全国玉米均价2436元/吨，较上周下跌5元/吨。期玉米主力2409合约上涨44个点，收盘价格2509元/吨。锦州港入库价2390元/吨（-20），港口基差-79（-2）。东北深加工样本企业干粮收购均价 2346元/吨，前一周均价2352元/吨，去年同期2640元/吨；华北深加工样本企业收购均价2407元/吨，前一周均价2438元/吨，去年同期2932元/吨。 2、中储粮拍卖情况：本周8场玉米竞价采购交易，计划采购数量10.59万吨， 实际成交9.29万吨，成交率87.74%；17玉米竞价销售交易，计划销售25.53万吨，实际成交5.63万吨，成交率22.07%；10场双向购销交易，计划交易数量13.04万吨，实际成交9.68万吨，成交率74.17%；1场进口玉米整理物竞价销售，计划销售0.53万吨，实际成交0.08万吨，成交率16.65%。 【基本面分析】  本周市场供给承压减弱，现货价格震荡偏弱运行为主。随着上周华北贸易库存集中释放变现，现货价格截涨直转下跌，市场情绪略显悲观，供需博弈短时呈现供方走弱格局。从市场多方信息了解到，贸易库存心态由挺价惜售转为顺价卖粮，持粮主体对后市信心不足，转变因素一是需求持续不见好转，饲企零星采购，深加工季节性检修计划下采购力度减弱；二是政策性进口玉米、轮换粮、饲用稻谷等仍是悬在市场上方的一把利刃，随时可造成现货玉米价格的崩塌；三是贸易库存进入存储倒计时，无论是三方资金还是自由资金，8月集中变现下价格更难以乐观。在当前利空信息主导下，价格弱势运行已成定局，短期现货价格仍以震荡向下为主，但深跌概率不大，期价方面，据前期高点2520点位已下跌118点，跌幅4.68%，关注2400元/吨支撑情况，跌幅较深本周存回调预期。 【总结】 1、观点：观望，震荡寻底，周参考区间2380-2430元/吨。 2、核心逻辑：1）需求不振；2）政策性投放悬压；3）市场情绪悲观下供给承压。 一、玉米市场主要价格 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价(元吨)【玉米期货市场_期货价格】 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2021-05-062022-01-242022-10-242023-07-172024-04-11 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价(美分蒲式耳)【玉米国际市场_CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 570 540 510 2021-05-032021-10-132022-03-282022-09-092023-02-23 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 图3:玉米基差图 玉米主力合约基差(元吨)【玉米期货市场_基差】 250 200 150 100 50 0 -50 - 100  -150 -200 2020-01-022021-01-082022-01-192023-02-012024-01-31 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 图4：07-09合约价差图 2023.9-2024.7（玉米07-09合约价差(元吨)） 2022.9-2023.7（玉米07-09合约价差(元吨)） 2021.9-2022.7（玉米07-09合约价差(元吨)） 50 10-2311-2312-2401-2502-2703-2904-3006-0307-04  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 表1：玉米市场主要价格 玉米主力连续 收盘价(元吨) 2024-07-12 2404 2024-07-052469 -65 -2.63% 2746 -342 -12.45% 利空 玉米主力合约基差(元吨) 2024-07-12 -4 2024-07-05-29 25 86.21% 94 -98 -104.26% 利好 玉米07-09合约价差(元吨) 2024-07-12 50 2024-07-05-24 74 308.33% 94 -44 -46.81% 利好 CBOT玉米_收盘价_连续(美 2024-07-11409 2024-07-05412 -3 -0.73% 574 -165 -28.75% 利空 表2：进口玉米到港价格变动表  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 美国西部沿海 港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税 价格(元吨) 2024-07-10 2024-07-03 2049.54 2037.44 12.1 0.59% 2504.8 -455.26 -18.18% 利好 2024-07-10 2024-07-03 1979.55 1978.71 0.84 0.04% 2419.55 -440 -18.19% 利好 二、进口玉米情况 来源：华融融达期货 来源：华融融达期货，我的钢联 300 2,800 200 2,600 100 2,400 0 -100 2,200 -200 2,000 -300 1,800 -400 2022-03-28 2022-10-19 2023-05-04 2023-11-15 2024-05-3 -12-20 202 2-07-08 202 3-01-29 20 23- 08-1 1 20 24- 03-0 1 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格 3,600 3,400 3,200 3,000 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价(元吨)【玉米供应_价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】差值 700 600 500 400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联    三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024-07-052024-06-28涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存(万吨) 104.6 114.7 -10.1 -8.81% 73.3 31.3 42.7% 北方四港库存合计(万吨) 251 270.3 -19.3 -7.14% 187.4 63.6 33.94% 广东港玉米内贸货物库存(万吨) 63.4 64.6 -1.2 -1.86% 23.1 40.3 174.46% 广东港玉米外贸货物库存(万吨) 40.2 43.7 -3.5 -8.01% 53 -12.8 -24.15% 广东港玉米货物库存(万吨) 103.6 108.3 -4.7 -4.34% 76.1 27.5 36.14% 来源：华融融达期货，我的钢联 180150 807060 120 50 90 40 60 30 01-01 02-0403-1204-1505-2006-2307-3009-15 10-2812-10 01-01 02-04 03-1504-1605-2106-2408-0409-1611-0312-16 450 420 390 360 330 300 270 240 210 图7：北港库存季节图 2024.1-2024.12（北方四港库存合计(万吨)） 2023.1-2023.12（北方四港库存合计(万吨)） 2022.1-2022.12（北方四港库存合计(万吨)） 2021.1-2021.12（北方四港库存合计(万吨)） 251 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 图8：广东港库存季节图 2024.1-2024.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2023.1-2023.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2022.1-2022.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2021.1-2021.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 103.6 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存(万吨) 2024-07-03 2024-06-26 424.4 446 -21.6 -4.84% 252.3 172.1 68.21% 利空 主要深加工企 业玉米消费量 (万吨) 2024-07-12 2024-07-05 113.62 114.51 -0.89 -0.78% 101.56 12.06 11.87% 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表5：加工企业开工率及利润 国内主要玉米 2024-07-12 2024-07-05 -0.79 -1.37% 52.51 4.53 8.63% 利空 淀粉企业开工率(%) 57.04 57.83 国内玉米酒精 2024-07-12 2024-07-05 1.7 3.02% 50.3 7.72 15.35% 利好 加工企业开工率(%) 58.02 56.32 山东玉米淀粉 2024-07-12 2024-07-05 20 200% -49 59 120.41% 利好 利润(元吨) 10 -10 吉林玉米制乙 2024-07-12 2024-07-05 0 0% -385 -181 -47.01% - 醇利润(元吨) -566 -566    来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存(万吨)【玉米库存_主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020-01-012021-03-032022-03-092023-03-152024-03-20 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量(万吨)【玉米需求_消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020-01-032021-01-222022-02-112023-03-032024-03-22 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率(%)【玉米需求_开工率】国内玉米酒精加工企业开工率(%)【玉米需求_开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2021-03-052021-11-262022-08-192023-05-122024-02-0 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润(元吨)【玉米需求_利润】 山东玉米淀粉利润(元吨)【玉米淀粉供应_加工利润】 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 2020-01-012021-01-252022-02-092023-03-032024-03-26 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。   目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。