铁合金日报-锰硅亏损时间延长且幅度扩大，产业减产意愿增加

铁合金日报 - 铁合金日报|2024-07-16 【锰硅亏损时间延长且幅度扩大，产业减产意愿增加】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料870-920元/吨，河北 石家庄70#氧化铁皮960-990元/吨暂稳，主产区电价0.36-0.48元/度千瓦时不等。 2、硅铁现货：主产区72硅铁报6400-6600元/吨，75硅铁报6950-7150元/吨现金自然 块出厂，环比上周五跌50-150不等。目前市场进入空窗期，下游采购积极性较差，产业累库情况下上周开工率59.3%环比增1.41%。 3、仓单变化：硅铁仓单14858张较上个交易日减少7张，预报0张较上个交易日持平， 仓单和预报合计74290吨环比减少35吨，交割意愿极低。 【技术分析】 华商品指数收盘跌0.45%收在180.64，资金净流出5.85亿。黑色系普遍飘红，硅铁主力收在6702，跌幅0.36%，资金流出3541万，减仓6330手，结算价6750。技术上，日K线收长上引线小阴线，KDJ线开口收窄，MACD绿柱继续收缩，关注10日均线压力。 【总结】 1、观点：短期下跌放缓但反弹乏力，中期承压60日均线偏弱运行。 2、核心逻辑： 【风险提示】 1）成本重心下移且仍有利润，关注碳元素估值变化； 2）需求负反馈且低价成交仍在下探，产业累库中； 3）商品反弹乏力，资金情绪引导出现分化。 3、风险提示：行业节能降碳减产、宏观利多政策、信息不对称 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式： 13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示，7.05-7.11日当周，南非、澳大利亚、加蓬三大国发运总量51.11万吨环比降 28.26万吨，到港量52.57万吨环比降7.95万吨，海漂量62.9万吨环比增16.87万吨，在装量80.39万吨环比增35.68万吨，远期供应增加。天津港澳块成交67元/吨度，半碳酸成交42-43元/吨度，加蓬块报64-65元/吨度，锰元素估值重心继续下移中。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方主流报价集中在6800-7100元/吨现金含税出厂，点价成交接近6700并继续 带动现货报价下跌。6月电价陆续结算，有内蒙工厂反馈6月结算电价普遍上涨3分，乌兰察布地区结算电 价普遍集中在0.42-0.44元/千瓦时，则意味着全产业亏损，部分企业已亏损1个月。宁夏某厂今日停产一 台锰硅矿热炉涉及日产200吨，关注其他减产计划。 3、仓单变化：锰硅仓单129702张较上一交易日减少944张，仓单预报12772张较上一交易日增加802张， 仓单和预报712370吨环比减少710吨，仓单降库中。 【技术分析】 锰硅主力收在7254跌1.44%，资金净流入712万，日增仓2850手，结算价7308。技术上，SM2501合约日K线收小阴线且下跌趋势仍在持续，KDJ线向下发散，1小时K线暂时承压20均线下运行，短期下跌放缓但又反弹乏力。 【总结】 1、观点：下跌趋势未改且商品共振反弹乏力，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。 2、核心逻辑： 1）锰矿远期供应持续改善中，锰元素估值下移； 2）锰硅供强需弱，供应减产落地缓慢，关注产业亏损时间和幅度； 3）仓单库存拐点临近，关注商品共振走势下锰硅疲弱表现。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业） 1、中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议15日上午在北京开始举行。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定（讨论稿）》向全会作了说明。 2、国家统计局数据显示，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分产业看，第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。 3、国家统计局数据显示，6月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，环比上月增长0.42%，1-6月，规模以上工业增加值同比增长6.0%。 4、1-6月全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%；1-6月社会消费品零售总额 235969亿元，同比增长3.7%。 5、6月我国粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。1-6月我国粗钢产量53057万吨，同比下降1.1%；生铁产量43562万吨，同比下降3.6%；钢材产量70102万吨，同比增长2.8%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6700 ↑20 ↓50 宁夏 6600 ↓50 ↓150 青海 6600 - ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6600 - ↓150 陕西 6600 ↓50 ↓100 75FOB 1315 - ↓5 宁夏中卫基差报价 09-80 6517锰硅合格块 内蒙 7050 ↓150 ↓350 宁夏 6800 ↓150 ↓400 广西 7050 ↓50 ↓420 贵州 6950 ↓50 ↓450 宁夏平罗基差报价 09-350 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。