【新闻速递】前美联储三把手改口支持7月降息:美联储需要现在行动

威廉·杜德利，前纽约联储主席，曾是主张“将高利率保持更久”的鹰派人物，但在最新的文章中，他提出与以往截然不同的观点，呼吁美联储应当立即采取降息措施，而非等到下一次会议。这一转变背景下的关键因素包括：

1. 经济表现变化：杜德利观察到经济领域出现了多方面的变化。富有的家庭继续消费，但其他群体的消费受到利率上升的影响而下滑。住房建设因贷款成本上升而陷入困境，政府投资对经济的推动效果减弱，就业增长放缓，尤其是三个月期平均失业率较一年前上升了0.43个百分点，接近触发经济衰退的萨姆规则门槛。

2. 通胀压力减弱：尽管美联储最青睐的核心PCE价格指数同比增长2.6%，略高于2%的目标，但6月的数据可能进一步显示通胀放缓的趋势。这种环境下，美联储仍暗示不会在下次会议上降息，杜德利认为这是基于几个原因：

   • 对通胀的不确定性：去年末通胀放缓后，实际通胀并未持续下降，今年前三个月通胀再次上升，加之接下来基数效应将使得通胀同比增长更为困难，因此美联储可能不愿过早宣布成功抑制通胀。

   • 内部共识：美联储主席鲍威尔可能在等待内部达成一致的降息共识，以应对市场预期的提前降息。

   • 对劳动力市场的误解：美联储官员可能低估了劳动力市场降温对经济的潜在影响，他们认为失业率上升主要是由劳动力快速增长导致，而非裁员增加。然而，杜德利强调，萨姆规则在过去准确预测了经济衰退，即使在劳动力快速成长的时期。

3. 经济风险：杜德利强调，如果经济进一步恶化，拖延降息将增加经济衰退的风险。他警告说，历史经验显示，一旦劳动力市场开始恶化，经济的下行趋势通常会加速，失业率在突破萨姆规则门槛后往往迅速上升。

综上所述，杜德利呼吁美联储采取紧急降息措施，以避免经济衰退风险的加剧。尽管大多数经济学家预计美联储将维持利率不变，但杜德利的观点反映了一种紧迫感，即当前的经济形势可能需要更积极的政策响应。