计算机：DRG/DIP2.0推进，医疗IT有望受益

DRG/DIP2.0推进，医疗IT有望受益 计算机 点评报告 报告日期：2024-07-24 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 16% 3% -10%7/2310/231/244/247/24 -22% -35% -48% 计算机沪深300 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：�奇珏 执业证书号：S0010522060002邮箱：wangqj@hazq.com 相关报告 主要观点： 事件： 7月23日，国家医疗保障局办公室发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，其中提到：原则上，2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组，已经开展 DRG/DIP付费的统筹地区应在2024年12月31日前完成2.0版分组的 切换准备工作，确保2025年起各统筹地区统一使用分组版本，提高支付方式改革工作的规范性、统一性。 DRG/DIP2.0，带动相关信息系统建设/改造 早在2020年6月，医疗保障局办公室就发布了《关于印发医疗保障疾病诊断相关分组（CHS-DRG）细分组方案（1.0版）的通知》，此后各地开始进行DRG付费的试点，与推广。根据2021年发布的《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，到2024年底，全国所有统筹地区全部开展DRG/DIP支付方式改革工作，到2025年底，DRG/DIP支付方式 覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构。当前2.0版本对于时间 节点要求延续该三年行动计划。 国家医保局医药服务管理司司长黄心宇在2024年上半年例行新闻发布会上介绍，到2023年底，全国超九成统筹地区已经开展DRG/DIP支付方式改革。 此次印发DRG/DIP2.0，可以理解为：已建成地区，在原有1.0的基础上改造升级；未建成地区，新建符合2.0标准的相关信息系统。 院端建设规模远大于局端，行业参与企业较多： DRG/DIP系统，包含医院端与局（医保局）端。医院端覆盖三级、二级、一级医院，数量分别为3523家、11145家、12815家（资料来源：卫健委2023年10月发布的《2022年我国卫生健康事业发展统计公 报》），合计2.74万家。医保统筹局端主要建设在约400个医保统筹区 （2024年1月，国家医保局提到282个统筹地区实现医保支付方式改革实际付费，占统筹地区总数的71%）。 从数量而言，医院端系统建设/改造需求远大于局端。 行业内的参与企业包括两类：1）传统医疗信息化厂商。主要从院端切入；2）传统医保信息系统厂商，主要从局端切入。 投资建议： 行业参与者较多，DRG/DIP2.0的推进，有望带来一定业绩提升。建议关注：久远银海、万达信息、国新健康、东软集团、卫宁健康、创业慧康等。 风险提示 1）DRG/DIP2.0推进、招标不及预期。 2）由于行业参与者众多，对单个上市公司的业绩影响有限。 3）2.0版本在原有1.0版本的基础上，技术改动有限，从而导致订单规模较小，市场空间增量不及预期。 行业研究 分析师与研究助理简介 分析师：金荣，香港中文大学经济学硕士，天津大学数学与应用数学学士，曾就职于申万宏源证券研究所及头部 互联网公司，金融及产业复合背景，善于结合产业及投资视角进行卖方研究。2015年水晶球第三名及2017年新财富第四名核心成员。 分析师：王奇珏，华安计算机团队联席首席，上海财经大学本硕，7年计算机行研经验，2022年加入华安证券研究所。 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形 式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 投资评级说明 以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准， A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下： 行业评级体系 增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上; 中性—未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%; 减持—未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上; 公司评级体系 买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至； 卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。