海光信息深度跟踪报告

全文摘要 海光信息公司是一家专注于高性能计算解决方案的企业，成功获得AMD授权并推出了一系列服务器和工作站CPU 产品。该公司DCU产品基于国际主流GPU架构，已成功应用于多个项目，展示了高度的兼容性、生态扩展能力和高性能。凭借与Arm的授权合作，海光的DCU能够全面兼容RollCOMGPU计算生态，并支持广泛的国际主流软件，适合大规模模型训练和预测任务。此外，海光CPU产品线涵盖了3000、5000、7000系列，尤其在高端7000系列方面具有显著的毛利率优势。公司自2016年以来，经历了五代产品的迭代开发，实现了营业收入和净利润的大幅增长。在面对供应链挑战时，海光公司维持了较高的研发投入，并通过国内信创市场的快速发展占领了一席之地。展望未来，海光公司预计将继续扩大其在服务器市场及CPU应用领域的市场份额，特别是在移动工作站和DCU领域显示出强劲的增长潜力。 海光信息公司技术进展与市场表现汇报 海光信息公司已获得AMD授权，在服务器市场取得一定份额，并推出工作站CPU产品。其DCU产品采用国际主流GPU路线，已有深算一号和二号商业化应用，三号正在研发中。 公司产品线与财务业绩概览 自2016年至2017年，公司启动研发海光系列CPU产品，历经五代迭代，覆盖7000系列、5000系列及3000 系列，针对不同市场需求。同时，公司亦发展DCU产品线，目前已至第三代。公司股东包括中科系、成都国资及员工持股平台，拥有良好的股权结构。2023年，公司实现61亿营收，同比增长17%，净利润达12.6亿，同比增长59%。 海光CPU产品毛利率增长及市场应用分析 海光公司的CPU产品毛利率自19年至21年持续增长，尤其是高端7000系列毛利率最高。公司整体利润率从 19年到23年稳步提升，净利率提升幅度更大。海光在研发投入上保持较高水平，面对供应链变动进行存货备货与战略储备。海光CPU产品得益于国内信创市场的发展，占据了较大市场份额，并通过技术吸收实现自主创新能力提升，其性能与国际品牌如Intel相抗衡。公司产品线包括3000、5000、7000系列，未来四号和五号产品有望成为主要增长驱动力。海光CPU应用于服务器和移动工作站市场，展现出广阔的应用前景。 海光DCU：深度学习计算新选择 介绍了海光公司发布的基于GPGPU架构的深度计算处理器(DCU)，强调其在兼容性、生态扩展性和高性能方面的 特点。海光DCU通过arm授权获得全面兼容RollCOMGPU计算生态的能力，支持国际主流软件，适用于大规模模型训练和预测任务。其产品已实现与国内外重要AI框架如PaddlePaddle的兼容，展现了良好的下游客户适配性。 海光公司财务与业务发展分析 海光公司与关联方累计发生22亿元关联交易，预计全年收入保持良好增速，净利润率有望提升。公司在服务器市场及CPU应用领域积极拓展，特别是在移动工作站和DCU领域具优势，被看好未来发展潜力。 问答回顾 海光信息公司在哪些领域具有产品自主迭代能力，并且取得了一定市场份额？海光信息公司的DCU产品采用了何 种路线并达到了什么程度的应用？ 海光信息公司在服务器端获得了AMD的授权，已具备产品自主迭代的能力，并在该市场上占据了较为不错的份额。 此外，在工作站市场也推出了相应的CPU产品。海光信息公司的DCU采用国际主流GPU路线，拥有大架构设计，能适配国际主流软件。目前已有深算一号和深算二号得到商业应用，而生产三号仍在研发阶段，预计未来将逐步打开算力方面的广泛应用。 海光信息公司的CPU发展历程如何，每一代产品有哪些不同等级的应用领域？ 海光信息公司的CPU研发始于2016年至2017年的海光一号至五号，每一代产品约耗时2至3年研发周期，并 划分为7000系列（高端服务器市场）、5000系列（政务、企业教育等领域）和3000系列（工作站和边缘计算入门级市场）三级不同等级应用领域。 海光信息公司的DCU产品线规划是怎样的，当前进展情况如何？ 海光信息公司的DCU产品规划为三代，其中深算一号自2018年开始研发，历经三年在2021年实现量产。同时，DCU是公司收入的主要来源之一。 海光信息公司的股权和子公司的结构是怎样的，以及近五年来的营业收入和利润增长状况如何？ 海光信息公司的股权集中，由中科系、成都国资及员工持股平台持有。该公司有两个子公司——海光集成和海光微 电子，并与MD合作成立子公司获取了MDx86技术授权。近年来，海光信息公司营业收入持续增长，2023年达61亿人民币，同比增长17%，净利润则实现59%的更高增长速度。 海光信息公司各产品线毛利率的变化趋势及其背后原因是什么？ 从2019年至2021年，海光信息公司CPU产品的毛利率呈逐步上升态势，其中高端7000系列产品毛利率最高， 其次是5000系列和7000系列，3000系列毛利率相对较低，面向入门级市场。整体而言，公司利润率稳步提升， 反映了行业内门槛高且成功量产后的高额利润率特点。 海光信息公司的研发费用投入情况及其对未来市场出货量的影响如何？ 海光信息公司的核心费用在于研发方面，研发费用率较高。随着收入规模的增长，销售管理及财务费用逐渐减少。 2022年及2023年期间，公司研发投入接近20亿元人民币，同比大幅增长41%。这种高水平的研发投入反映出公司在算力芯片市场的领先地位及对未来市场需求的战略布局，包括通过增加存货应对可能出现的出货量增长和进行战略储备等。 海光CPU的性能表现如何？ 海光CPU在过去获得了MD的技术授权，并通过吸收技术实现了自主创新能力。其深海光三号CPU与MD的zn 3架构相当，在性能和信用参数上进行了对比分析。随着四号和五号的迭代，海光CPU预计将在性能上有更多自主创新，并逐步提升。 海光CPU与Intel同期产品相比有何表现？ 海光CPU与Intel同期发布的主流处理器（如Intel8360、Intel88376和8380）相比，在实测性能上大致相当， 差距不大，尤其是在Intel8360级别上甚至略优于Intel。 海光CPU产品线及市场定位是什么？ 海光拥有包括3500、7000在内的三个系列CPU产品，并且正在不断迭代更新。其中，预计四号和五号将成为公 司主力产品，带动营收增长。海光CPU采用x86架构，相较于ARM架构具有更高的软硬件环境成熟度和丰富的生态系统优势，目前x86架构占据了服务器市场大约90%的份额。 海光在移动工作站市场的发展前景如何？ 除了在服务器市场取得广泛应用外，海光还涉足移动工作站市场。例如，在2024年五月底，中科可控基于海光平台推出了首款AI移动工作站产品，表明海光CPU不仅适用于服务器领域，还有广阔的空间应用于移动工作站市场。 海光DCU（深度计算处理器）的特点及其市场潜力？ 海光的DCU是基于GPU架构设计的适合加速运算的协处理器，因其能够兼容RoCMGPU计算生态而具有较高的 适配性和通用性。海光生产的DCU产品系列已经在7纳米制程中量产，其性能指标接近于A100，并且还在不断 迭代更新。海光DCU凭借广泛的生态兼容性和对国内外大型模型的全面支持，显示出良好的下游客户适配性。 海光当前的财务状况及未来发展预测？ 海光公司在最近一季度与关联方累计发生了22亿元的关联交易，预计该数额对公司全年收入产生较大影响。根据 过往数据推测，未来几年公司收入将保持良好增速，净利润率有望因规模效应而进一步提高，从而实现更快速的利润增速。从市盈率角度看，海光目前估值较低，具有投资价值。此外，公司积极拓展新业务领域，如移动工作站应用市场和深度计算处理器市场，预计未来发展前景广阔。