方正中期期货生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 近期巴西产糖数量继续同比增长，且主产区出现降雨对甘蔗生长或许有利，但市场对于巴西后期食糖供应的担忧并未消失。近来印度、泰国降雨高于正常水平，这对于甘蔗生长有利，下年度食糖产量可能提升。国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。2024/25年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 国际糖价继续下行，亚洲产糖形势向好，全球食糖过剩可能性增加。郑糖受外糖走弱影响而承压，但国内糖厂库存同比偏低有一定利多作用。后期外糖进口或许提速，新糖增产前景也比较明确。技术上看，郑糖或将再次测试6000元关口的支撑。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 橡胶： 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【市场逻辑】 近期国内外产区季节性供应增加，但受到天气因素的扰动，国内天胶去库存趋势能延续多久存在不确定性，历史上看8月前后往往见底回升。下半年重卡销售处于淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善。近期全钢胎企业开工率环比、同比继续下降，而成品库存降幅有限，终端需求依然较为疲软。 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【交易策略】 国内天胶库存继续减少，国内外原料收购价格有所回升。不过，全钢胎企业开工率还在下行，企业成品库存虽有所下降，但仍处于历史高位。目前多空因素胶着的局面尚未改观，RU主力合约也许还要在14000-14300元附近反复测试支撑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年07月23日星期二 纸浆 【市场逻辑】 纸浆内外价差拉大，对盘面有所支撑，但国内下游市场仍未企稳，加之外盘商品交易“衰退”预期，对纸浆也有一定拖累。基本面近期变动有限，全球对中国发货量减少，后期国内供应量同环比面临下降，国内成品纸产量持稳，因此纸浆供需情况可能改善。根据纸业联讯消息，买卖双方在各自作出妥协后似乎就漂针浆价格达成了初步协议，一家北欧NBSK供应商表示，中国买家同意接受760美元/吨的报价，但是他们在收到其他供应商的报价之前不愿意发出采购订单，加拿大和北欧地区进口的NBSK价格为800-820美元/吨，一家南美漂阔浆供应商在中国市场已经报价650美元/吨，而另一家印尼生产商的报价为630美元/吨，而从北美、日本和韩国进口的漂阔浆价格则低于600美元/吨。生活用纸持续下跌，文化纸弱稳，白卡纸小幅上涨但持续性一般，下游市场走势较弱，成品纸周产量窄幅波动。整体看，纸浆国内市场仍偏弱，随着期货贴水进口成本扩大至1000元以上（历史最高1500元左右），外盘报价未继续下调的 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 情况下，盘面预计面临支撑，但反弹驱动偏弱，仍需关注下游何时好转或是否有其他利多因素出现。 【交易策略】 短期基本面改善有限，倾向于逢高空配，09合约关注5800-5850元压力，向下支撑5500元。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 市场分歧增加，期价波动反复。期价处在年度运行平台低位，市场情绪有所反复，不过仍然未看到能够明显缓解前期压力的变化，期价上行推动力不足。整体来看，新季产量延续增产预期，天气波动平稳，生长继续推进顺利，目前没有看到明显干扰产量的天气变化；现货市场来看，早熟苹果开始零星上市，价格分歧较大，市场分歧也随之增加，情绪出现扰动，持续跟踪其进一步变化。 【交易策略】 苹果10合约短期或震荡反复，操作方面建议暂时观望或者等待逢高做空机会。 红枣： 【市场逻辑】 天气炎热红枣消费处于季节性消费淡季，终端补货意愿较差，走货仍显疲弱。新季灰枣一二茬坐果均优于去年，剩余末茬花量较少可补充枣量有限，存恢复性增产预期。近期局部区域存大风和冰雹天气，对局部枣园产量产生不利影响，7月定产9月定质，生理落果或持续至月底，短期关注南疆区域是否存在极端高温或冰雹，中期关注8-9月产区是否存在过量降雨影响红枣品质。 【交易策略】 消费弱，新季存丰产预期，大的方向上仍倾向于逢高抛空，但前期期价大幅下跌已对弱预期有所体现，短期枣价预计震荡运行为主，09合约期价支撑位9500-10000，压力位11000-11200. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................13第八部分期权相关数据...........................................................................................................................13一、苹果期权数据..................................................................................................................................13二、白糖期权数据..................................................................................................................................14三、橡胶期权数据..................................................................................................................................15 图目录 图1：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................4图2：红枣主力期货合