新标引发现货市场恐慌，短期成材延续弱势

【冠通研究】 新标引发现货市场恐慌，短期成材延续弱势 制作日期：2024年7月23日 【策略分析】 新标引发现货市场恐慌，短期成材延续弱势 前低，2410持仓量偏高，移仓换月阶段，警惕空头止盈带来的技术性反弹，操作 上，前期空单少量继续持有；板材基本面优势相对于建材在逐渐弱化，多卷螺差头寸逢高减仓止盈。 【期现行情】 今日黑色系继续下挫，成材收盘价格重心创新低，螺纹主力跌破4月初前低。近期螺纹新标事件引发了现货市场悲观情绪，现货市场踩踏抛货，现货价格持续下跌，盘面升水幅度扩大，带动盘面上黑色产业链上下游整体下挫，而随着原料端焦炭和铁矿石的破位下行，成材成本支撑逻辑也走弱。我们认为成材基本面本就偏弱的背景下，短期现货市场情绪仍受新标事件扰动，现有行业相关协会发布意见函，关注事件发酵情况，短期或延续材、料皆弱运行的态势。螺纹2410下破 螺纹2410小时K 热卷2410小时K 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2410开盘3448元/吨，收盘于3397元/吨，-65元/吨，涨跌幅-1.88%；热卷主力开盘3630元/吨，收盘于3583元/吨，-64元/吨，涨跌幅-1.75%。持仓方面，今日螺纹钢RB2410合约前二十名多头持仓为1276003手，+35983手，前二十名空头持仓为1496930，+67687手，多增空增；热卷HC2410合约前二十名多头持仓为796633手，+21261手，前二十名空头持仓为750950， +25133手，多增空增。 现货方面：今日国内钢材价格普遍下跌，上海地区螺纹钢现货价格为3260元/吨 （-70元/吨）；上海地区热轧卷板现货价格为3550元/吨（-40元/吨）。近期成材交投氛围偏弱。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为-137元/吨（-16元/吨）；热卷基差为-33元/吨（+11元/吨）；目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，7月18日当周，螺纹钢产量223.47万吨，环比 -3.752万吨，同比-19.85%；螺纹钢表需为231.44万吨，环比-3.83万吨，同比 -14.25%；社库578.57万吨，环比-5.96万吨；厂库192万吨，-2.01万吨；总库存770.57万吨，环比-7.97万吨。热卷产量327.02万吨，环比-4.46万吨，同比+6.53%；表需328万吨，环比-0.8万吨，同比+5.59%；厂库92.49万吨，环 比-0.09万吨；社库330.68万吨，环比-0.86万吨；总库存为423.2万吨，环比 -0.9万吨。 本周五大材产降需增，总库存延续去化，整体变动有限。其中螺纹产量继续下降，长、短流程均有减量，短流程亏损较大、开工负荷继续下滑，建材亏损压力较大，预计淡季阶段螺纹产量低位趋降。本期螺纹表需小幅下滑，同比去年降幅仍较大。螺纹供需双降，库存连续第二周低位去化。 热卷产需双降，目前供需均处于偏高水平，淡季板材需求韧性更好，目前卷的利润仍好于螺，预计供应端压力难有明显缓解；热卷供需缺口较小，需求上方空间有限，本期库存高位小幅去化。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。