燃料油策略周报

汇报人：陈通 燃料油VIP周报 期货从业资格号:F3012946 交易咨询从业证书号:Z0013383审核人:赵洪虎 期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】38号 2024/7/13 基本面分析 上周低硫燃料油市场偏弱运行，而高硫燃料油市场再度走强。具体来看：低硫方面，初步预计7月到货量可能高于6月或至少持平，此外，科威特石油公司Al-Zour炼油厂两个多月来首次进行低硫燃料油现货招标，超出市场预期。套利货供应上升，下游船燃需求清淡，低硫市场继续面临压力。高硫方面，7月流向远东的套利货物将环比增长，而中东的出口也将补充新加坡周边地区的库存，高硫燃料油上游估价的上涨通道或将受阻。据报道，7月下旬将有一批约10.4万吨的高硫燃料油从委内瑞拉运往新加坡海峡。此外，约44.3万吨来自中东的货物预计将于7月第二周抵达新加坡。建议11LU-FU价差多头。 推荐策略 09LU-FU价差多头 本周观点 新加坡HSFO现货贴水单位：美元/吨新加坡HSFO纸货月差单位：美元/吨 35 新加坡高硫燃料油贴水 20 C1-C2 C2-C3 3025 15 20 10 1510 5 5 0 0 2023/9/21 2023/11/21 2024/1/21 2024/3/21 2024/5/21 -5 -5 -10 -10 西北欧HSFO纸货月差单位：美元/吨新加坡380/Dubai裂解价差单位：美元/桶 C1-C2C2-C3 25 新加坡高硫裂解价差 0 2023/3/14 20 15 10 2023/4/26 2023/6/9 2023/7/21 2023/9/5 2023/10/17 2023/11/29 2024/1/12 2024/2/26 2024/4/9 2024/5/24 Timestamp -5 -10 5 0 2023/4/282023/7/282023/10/282024/1/282024/4/28 -5 -15 -20 -10 -25 西北欧HSFO/Brent裂解价差及月差单位：美元/桶东西价差M1单位：美元/吨 C1-C2(RHS)C130 20 10 0 2023/8/2 10 2023/10/2 2023/12/2 2024/2/2 2024/4/2 2024/6/2 20 30 04 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 3 2 1 0- -1 - -2 -3- -40-4-40 鹿特丹-新加坡VLCC运费单位：美元/吨高硫仓单数量单位：吨 600000 65500000 55400000 45 300000 35 200000 25 100000 15 0 52020-01-022021-01-022022-01-022023-01-022024-01-02 新加坡燃料油库存单位：百万桶西北欧燃料油库存单位：千吨 201920202021202220232024201920202021202220232024 302000 281800 26 1600 24 221400 201200 181000 16 800 14 12600 10400 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn