房地产行业周报（2024年第29周）：新房销售同比降幅企稳，五年期LPR下调10个基点

近期核心观点： 7月以来，地产销售同比降幅有所企稳，但主要受基数效用影响，并未出现以“房价止跌”为标志的“真复苏”，甚至以“跌幅收窄”为代表的“准复苏”也有减弱趋势。目前仍无法判断房价何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值。但地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期，地产股处于箱体震荡的底部，仍具备博弈机会。个股端推荐华润置地、滨江集团、中国海外发展。 市场表现回顾： 2024.7.15-2024.7.21期间，房地产板块18只个股上涨，89只个股下跌，2只个股持平，占比分别为17%、82%、2%。房地产指数（中信）下跌0.86%，沪深300指数上涨1.92%，房地产板块跑输沪深300指数2.78个百分点，位居所有行业第17位。近一个月，房地产指数（中信）下跌6.4%，沪深300指数上涨0.29%，房地产板块跑输沪深300指数6.69个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌12.51%，沪深300指数上涨9.6%，房地产板块跑输沪深300指数22.11个百分点。 行业数据跟踪： 新房方面，成交量继续回落但同比企稳。2024年7月21日，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-25%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-15%、-23%、-43%。截至2024年7月21日，30城新建商品房当年累计成交4995万㎡，同比-34%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-30%、-36%、-35%。 二手房方面，成交同比持续改善。2024年7月21日，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比为+34%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+57%、+29%、+22%。截至2024年7月21日，18城二手住宅当年累计成交40.4万套，同比-6%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-1%、-8%、-10%。 行业政策要闻： 近期，房地产行业政策要闻主要包括：①中共中央发布《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，提及加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。支持城乡居民多样化改善性住房需求。充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准。改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收制度。②一年期、五年期LPR均下调10个基点。③北京市启动商品住房“以旧换新”活动。 风险提示： ①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。 表 .....................................................................................................................1：近期房地产行业政策要闻梳理 1.近期核心观点 7月以来，地产销售同比降幅有所企稳，但主要受基数效用影响，并未出现以“房价止跌”为标志的“真复苏”，甚至以“跌幅收窄”为代表的“准复苏”也有减弱趋势。目前仍无法判断房价何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值。但地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期，地产股处于箱体震荡的底部，仍具备博弈机会。个股端推荐华润置地、滨江集团、中国海外发展。 2.市场表现回顾 2.1板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第17位 2024.7.15-2024.7.21期间，房地产指数（中信）下跌0.86%，沪深300指数上涨1.92%，房地产板块跑输沪深300指数2.78个百分点，位居所有行业第17位。近一个月，房地产指数（中信）下跌6.4%，沪深300指数上涨0.29%，房地产板块跑输沪深300指数6.69个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌12.51%，沪深300指数上涨9.6%，房地产板块跑输沪深300指数22.11个百分点。 图1：近一周A股各行业涨跌排名 图2：近1个月房地产板块与沪深300走势比较 图3：近半年房地产板块与沪深300走势比较 2.2个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为17%、82%、2% 2024.7.15-2024.7.21期间，房地产板块18只个股上涨，89只个股下跌，2只个股持平，占比分别为17%、82%、2%。涨跌幅居前5位的个股为：天宸股份、大港股份、万业企业、张江高科、海南机场，居后5位的个股为：珠江股份、北汽蓝谷、中洲控股、山子高科、万通发展。 图4：板块上涨、下跌及持平家数 图5：涨跌幅前五个股 3.行业数据跟踪 3.1新房方面，成交量继续回落但同比企稳 从日频跟踪来看，2024年7月21日，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-25%；其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-33%、+10%、-34%、-27%；一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-15%、-23%、-43%。 截至2024年7月21日，30城新建商品房当年累计成交4995万㎡，同比-34%； 其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房成交面积累计同比分别为-33%、-32%、-25%、-21%；一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-30%、-36%、-35%。 图6：历年30城新建商品房单日成交7天移动平均（万㎡） 图7：北京单日成交7天移动平均（万㎡） 图8：上海单日成交7天移动平均（万㎡） 图9：广州单日成交7天移动平均（万㎡） 图10：深圳单日成交7天移动平均（万㎡） 图11：一线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 图12：二线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 图13：三线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 图14：30城新建商品房成交面积累计同比，2024 图15：主流城市新建商品房成交面积累计同比，2024 图16：分能级新建商品房成交面积累计同比，2024 3.2二手房方面，成交同比持续改善 从日频跟踪来看，2024年7月21日，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比为+34%；其中，北京、深圳、成都、杭州二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+50%、+89%、+25%、+101%；一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+57%、+29%、+22%。 截至2024年7月21日，18城二手住宅当年累计成交40.4万套，同比-6%；其中，北京、深圳、成都、杭州二手住宅当年成交套数累计同比分别为-7%、+41%、-11%、+26%；一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-1%、-8%、-10%。 图17：历年18城二手住宅单日成交7天移动平均（套） 图18：北京单日成交7天移动平均（套） 图19：深圳单日成交7天移动平均（套） 图20：成都单日成交7天移动平均（套） 图21：杭州单日成交7天移动平均（套） 图22：一线城市单日成交7天移动平均（套） 图23：二线城市单日成交7天移动平均（套） 图24：三线城市单日成交7天移动平均（套） 图25：18城二手住宅成交套数累计同比，2024 图26：主流城市二手住宅成交套数累计同比，2024 图27：分城市能级二手住宅成交套数累计同比，2024 4.行业政策要闻 近期，房地产行业政策要闻主要包括：①中共中央发布《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，提及加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。支持城乡居民多样化改善性住房需求。充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准。改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收制度。②一年期、五年期LPR均下调10个基点。③北京市启动商品住房“以旧换新”活动。 表1：近期房地产行业政策要闻梳理 5.风险提示 ①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。