利民股份机构调研纪要

利民股份机构调研报告 调研日期:2024-07-15 利民控股集团股份有限公司是一家集农药、兽药原料药及制剂的研发、生产和销售于一体的现代化企业集团,是国家定点农药制造骨干企业、全球农药行业20强公司。集团于2015年1月27日在深圳证券交易所中小板上市,股票代码002734。集团主要子公司均是国家高新技术企业。产品覆盖农药杀菌剂、杀虫剂、除草剂三大品类及兽药,市场遍布国内以及海外130多个国家和地区。集团成立27年以来,秉承“行稳致远,变革创新”的企业核心价值观,立定“精于生物科技创造品质生活”的使命,坚持“所获之利回报于民”的理念,不断聚合企业内外部资源和力量,探寻企业长期持续发展的方略,以为所有利益相关方负责为己任,营造事业共同发展的良好生态。集团现有员工5000余人及5大生产基地,原药生产能力超过11.18万吨/年、制剂生产能力11.43万吨/年。集团拥有15个子公司、2个参股公司和1家全资企业。子公司包括利民化学有限责任公司、河北威远生物化工有限公司、河北威远药业有限公司 、内蒙古新威远生物化工有限公司、河北双吉化工有限公司、坦桑尼亚利丰有限公司、南京利民化工有限责任公司、江苏新能植物保护有限公司、利民化工(柬埔寨)有限公司、江苏利民土壤修复有限公司、苏州利民生物科技有限责任公司、江苏利民检测技术有限公司、利民化工(缅甸)有限公司和上海谷新生物科技有限公司、江苏卓邦新能源科技有限公司;参股公司包括江苏新河农用化工有限公司、江苏新沂泰禾化工有限公司;全资合伙企业新疆欣荣仁和股权投资有限合伙企业。集团拥有较强的技术研发实力,注重研发投入,拥有博士后工作站、国家级企业技术中心、GLP实验室、CNAS实验室和杀 菌剂工程技术研究中心等研发平台,确立了化学原药合成、生物制药研发、环保制剂研发三大主线。集团在以卓越品质为作物保护贡献一己之力的同时 ,更加关注和呵护人类生存环境的健康与安全,通过了ISO9001质量、ISO14001环境和OHSAS18001职业健康与安全一体化管理体系认证,参与了多个产品与废水排放国家、行业标准起草制定,是中国环境保护协会理事单位。集团高度重视安全生产管理,始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全管理方针,以“规范化、智能化”为抓手,持续推进安全管理体系建设,建立基于风险的全过程安全风险防范机制,并不断加大安全投入,推动安全技改方案实施和安全设施智能化建设,提升系统本质安全度。集团在27年的发展历程里不断创新,勇于超越自我,技术、产品、市场、安全、环保等硬实力不断提升,企业在治理水平、组织文化、人力资源管理、品牌建设等软实力方面也有了质的飞跃。在“所获之利,回报于民”的理念指引下,利民集团正向“成为全球领先的植物保护和动物保健服务商”的目标阔步前进。 2024-07-22 副董事长、董事会秘书张庆 2024-07-152024-07-19 特定对象调研子公司威远生化厂区及电话会议 泰康资产 保险资产管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 中信证券自营 证券公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 西部证券 证券公司 - 华安资管 保险资产管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 博时基金基金管理公司- 参与人员主要有如下提问: 1、请介绍一下公司上半年的经营情况。 答:公司目前有国际、国内植保和原药三大业务类型,随着海外渠道库存出清和用药旺季的到来,国际和原药业务销售金额和销售数量同比高于去年;从整体看,公司装置的产能利用率同比去年有所提升。Q1大部分产品价格跌至历史低谷,Q2触底反弹迹象明显,如公司产品阿维菌素、甲维盐、吡蚜酮、呋虫胺、噻唑膦等均出现了价格上涨和供不应求,近期百菌清从16500元/吨反弹到了20000元/吨 。 今年以来,公司主要开展了以下工作,提升企业竞争力: 第一,加大内部挖潜,降本增效。保证了公司核心产品代森锰锌、阿维菌素、甲维盐等优势品种始终保持了品质与成本的标杆地位。日前,巴斯夫计划在2024年底之前停止德国克那普萨克地区和法兰克福生产基地的草铵膦生产,并随后关闭这两个生产基地,公司草铵膦采用气相连续法生产,优势明显,“气相路线-多酶定向连续合成高光学纯L-草铵膦成套技术及产业化”科技成果经专家鉴定,认为“项目开发的新技术路线创新性强,绿色环保,整体技术处于国际领先水平”。 第二,加快推进信息化项目,在全集团范围内构建一套编码规则统一、数据一致、操作简单、管理集中、安全可靠的集团及各子公司统一的 一体化信息操作平台。同时,有效整合OA、CRM、SRM、ERP、HR等系统模块,打通系统接口,实现信息的共享和流通,提升集团内部各部门、各子公司之间的协同工作效率,为企业经营提供全面、准确、及时的信息支持,增强决策的科学性和前瞻性,为集团未来的发展奠定了基础 。目前,项目进展顺利。 第三,加大技术研发投入,正在筹建合成生物学(酶工程、基因工程)实验室,公司将重点布局“生物合成”产品方向。公司其他各项产销经营管理工作保持了平稳的状态,公司对2024年的经营业绩保持较高信心。2、公司目前的产能情况? 答:公司目前原药产能10.27万吨,制剂产能11.44万吨,其中,代森锰锌(杀菌剂)4.5万吨,草铵膦(除草剂)7000吨,精草铵膦(除草剂)规划10000吨,一期已建成2000吨,产能今年底还会进一步提升。 3、请分析一下公司Q1应收账款、信用减值损失和存货减值损失提高的原因,下半年公司是否还是会有信用减值和存货减值的风险?答:这个情况与公司的经营周期有关系,主要因为该周期发货增长,一般情况下Q1、Q2增长,Q3、Q4减少或冲回。 公司国内业务在旺季开放信用政策,淡季回收,年底清零,且预收一部分淡储款;国际业务根据客户信保和评级给与相应的账期。 4、公司货币现金较多的同时,短期借款也不低,短期借款金额大于长期借款金额,这一点公司主要基于什么因素考虑?当然公司资产负债率确实也不高。 答:公司正在有计划的调整高息贷款为低息贷款,降低公司融资成本。 5、面对当前相对困难的经营现状,公司怎么判断?下半年如何解决这些问题?以及公司预计市场什么时候能够恢复到相对正常的水平? 答:2023年,农药行业营收和利润双降,是近几年来最困难的一年,反映出行业新困难和挑战在不断增加,同时,也反映出行业周期性的特点。行业调整一般三到五年发生一次,通过淘汰落后产能,去除小散乱,有利于优秀企业的持续发展。 公司拥有丰富的细分市场产品组合,具备杀菌剂、除草剂、杀虫剂、肥料四大类多品种高品质产品系列,涵盖水稻、小麦、玉米、柑橘、梨 、苹果、葡萄、蔬菜等作物,多种产品属于领导品牌,市场遍布国内30多个省区市以及海外130多个国家和地区。近期,公司加强了海外市场的开拓,在重要市场陆续取得自主登记证,海外子公司也在加快设立。 经过2023年、2024年调整期,有利于农药行业的发展。公司对农药行业抱有信心,农化产品是刚性需求,随着世界人口的增长以及 我国粮食安全战略的推进,农化产品地位将更加重要。近年来,极端气候的频繁发生,导致作物病虫草害加重,对农化产品需求也在持续增加 。6、公司24年整体的经营目标是什么?是否有业绩指引? 答:公司制定了2024年经营目标。公司对业绩增长充满信心,计划在2024年推出新一期股权激励计划。7、公司转债剩余期限不到3年,公司对转债有什么安排? 答:公司对未来业绩与股价格提升有较强信心,将优先促进实施债转股。考虑到当前整体市场环境的影响,公司下修了可转债价格,以稳定投资者信心。 8、公司大股东质押比例相对较高,是否存在风险? 答:大股东通过股权质押的方式获取的资金是参与非公开发行并全部用于公司项目建设及并购双吉化工,还有增持股份用来增强市场信心 ,属于上市公司正常操作,股价波动影响了股权质押比例。 公司经营业绩的改善,将对股价回升将起到正向作用,相应大股东质押比例也会相应降低,大股东也在陆续还款,逐步降低质押比例。