财信证券晨会纪要

证券研究报告 2024年07月23日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 2964.22 -0.61 深证成指 8869.82 -0.38 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】权重蓝筹股表现低迷，科技板块持续活跃 创业板指 1723.91 -0.09 科创50 752.00 0.34 【债券研究】债券市场综述 北证50 724.53 0.03 二、重要财经资讯 【基金研究】基金数据日跟踪 沪深3003514.92-0.68 A股市场概览 【宏观经济】1年期、5年期以上LPR双双下降10个基点 【宏观经济】央行决定适当减免中期借贷便利（MLF）操作的质押品 总市值 类别 流通市 市盈率 市净率 【宏观经济】7天期逆回购操作采用固定利率，利率下调至1.7% (亿元) 值(亿元) PE PB 上证指数 565502 432461 11.09 1.12 深证成指 185707 158268 18.46 1.89 创业板指 46178 37624 24.41 3.31 科创50 25070 15201 29.73 3.01 北证50 1430 895 19.19 2.39 沪深300 514131 383446 10.69 1.15 【财经要闻】上交所宣布推出上证科创板200指数 【财经要闻】国家发改委等部门：加快发展节水产业 【财经要闻】国家数据局：以数据要素市场化配置改革为主线，完善数据要素市场制度和规则 三、行业及公司动态 【行业动态】克拉克森新造船价格指数较年初上涨5% 【行业动态】电力数据发布，上半年风光新增装机量双增 袁闯分析师 执业证书编号:S0530520010002 yuanchuang@hnchasing.com 贺剑虹研究助理 hejianhong@hnchasing.com 【行业动态】7月下发105款国产游戏版号 【行业动态】化学工业联合会傅向升指出石化产业正处于转型升级的关键期 【行业动态】1年期、5年期LPR均下调10个基点 【公司跟踪】复星医药（600196.SH）：控股子公司获药品注册申请受理 【公司跟踪】鹏辉能源（300438.SZ）：投建年产10GWh储能电芯及系统集成项目和年产1GWh的半固态电池项目 【公司跟踪】瑞丰银行（601528.SH）：发布2024年半年度业绩快报 【公司跟踪】苏农银行（603323.SH）：发布2024年半年度业绩快报四、湖南经济动态 【湘股动态】华升股份（600156.SH）：控股子公司土地收储，补偿金额 为3.4-3.8亿元 【湖南省地方动态及政策】长沙拟建249米超高层地标建筑，今年计划 出让109宗商住地块 近期研究报告集锦 【基金类】基金周报（20240722-20240726）：公募基金资产净值超30 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 万亿，中庚丘栋荣离任 【行业类】医疗器械行业7月报：设备更新财政贴息贷款政策发布，国产厂商有望受益 【行业类】美容护理行业2024年7月月报：618大促表现平淡，国货品牌引领增长 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】权重蓝筹股表现低迷，科技板块持续活跃 叶彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.22%，收于4218.18点，代表蓝筹股的上证指数跌0.61%，收于2964.22点，代表硬科技的科创50指数涨0.34%，收于752点，代表创新成长的创业板指数跌0.09%，收于1723.91 点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.03%，收于724.53点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.99%，收于2432.55点，代表大盘股的中证100指数跌0.67%，收于3371.39点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.68%，收于3514.92点，代表中盘股中证500指数跌0.12%，收于 4865.98点，代表小盘股的中证1000指数涨0.11%，收于4826.87点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股 板块风格跑输。 （3）分行业来看，计算机、国防军工、医药生物涨幅居前，银行、食品饮料、石油石化跌幅居前。 （4）分主题来看，网络安全指数、数字水印指数、华为鸿蒙指数涨幅居前。二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.31倍，处于历史后22.1%分位，市净率（LF）估值为1.25倍，处于历史后2.61%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为46.17倍，处于历史后51.13%分位，市 净率（LF）估值为3.37倍，处于历史后6.76%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为26.41倍，处于历史后1.6%分位，市净率（LF）估值为3.47倍，处于历史后10.81%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.28倍，处于历史后19.34%分位，市净率（LF）估值为1.41倍，处于历史后0.8%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.27倍，处于历史后89.8%分位，市净率（LF）估值为2.48倍，处于历史后29.5%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2902家公司上涨，共有2189家公司下跌，其中涨停公司69家，跌停公司13家，全市场成交 额6612.77亿元，较前一交易日减少152.25亿元。四、市场策略 权重蓝筹股表现低迷，科技板块持续活跃。周一市场全天探底回升，三大指数小幅下跌，上证50、沪深300均止 步9连阳，其中以白酒、银行、零售为代表的权重板块走弱对于指数形成拖累，而近期热点板块表现活跃。总体上个 股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨，全市场成交额6612.77亿元，较前一交易日减少152.25亿元。消息面上，全球网络安全软件巨头CrowdStrike发布了一个存在缺陷的更新，导致微软Windows“蓝屏”故障，引发全球IT系统崩溃。受此消息刺激，国产软件、网络安全概念全天强势，周一市场资金对加强国产化和网络安全产品的研发和应用进行炒作，但软件股并没有像半导体、消费电子等硬件方向存在基本面周期反转的逻辑保障，整体更偏向于事件驱动下情绪化炒作，其延续性仍有待进一步观察。另外，风电板块表现较好。消息面上，上海市政协召开“推进能源结构转型，助推上海实施双碳战略”重点提案专题督办办理推进会。从会上获悉，上海市市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模2930万千瓦，全部建成后每年可提供约1000亿千瓦时绿电。此外，根据国家能源局发布1-6月份全国 电力工业统计数据，截至6月底，全国累计发电装机容量约30.7亿千瓦，其中风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。风电板块周一走强，仍是前期超跌的赛道方向受到事件催化，导致资金高低切换的结果，延续性同样需进一步观察。总体来看，周一市场仍保持分化趋势，一方面权重板块走弱，在央行降息落地的情况下，高股息红利股迎来较大调整；另一方面以泛科技方向为主的相关热点板块却仍维持较高的活跃度，其中像半导体与智能驾驶概念核心标的延续强势。整体而言，当前市场趋势仍是震荡筑底，缩量行情下短期大概率难以形成普涨行情，但市场或不缺乏结构性机会，把握热点的轮动节奏仍是当下的关键。 2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松， 适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向。例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （3）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定 上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 7月22日，LOF基金价格指数-0.30%，ETF基金价格指数-0.09%；上证50ETF-0.95%，沪深300ETF-0.81%，中证500ETF-0.24%；标普500ETF-1.16%，日经ETF-1.15%，德国ETF-0.43%，法国CAC40ETF-1.0%；黄金ETF-0.07%， 豆粕ETF+0.44%，嘉实原油-1.28%。22日，两市ETF总成交额约1317亿元，日内信创、港股医药类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 7月22日，1年期国债到期收益率下行3.9bp至1.49%，10年期国债到期收益率下行1.5bp至2.25%，1年期与 10年期国债期限利差走阔2bp至76bp。1年期国开债到期收益率下行4.0bp至1.70%，10年期国开债到期收益率下行 2.0bp至2.31%。DR001下行20.1bp至1.66%，DR007下行15.0bp至1.72%。国债期货10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.08%。3年期AAA级信用利差上行1.44bp至17.53bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至14.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1年期、5年期以上LPR双双下降10个基点 王与碧（S0530522120001） 据新华社消息，22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上一期下降10个基点。这是LPR年内第二次调整。今年2月份，5年期以上LPR曾下降25个基点，今年以来5年期以上LPR已累计下降35个基点。中国人民银行表示，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9时 15分调整为9时00分。 【宏观经济】央行决定适当减免中期借贷便利（MLF）操作的质押品 王与碧（S0530522120001） 据中国人民银行官网消息，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。 【宏观经济】7天期逆回购操作采用固定利率，利率下调至1.7% 王与碧（S0530522120001） 据新华社消息，7月22日，中国人民银行发布公开市场业务公告，宣布即日起公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，操作利率由1.8%调整为1.7%。公开市场7天期逆回购操作利率已基本承担起主要政策利率的功能，从以往的价格招标优化为固定利率、数量招标，明示操作利率，有利于强化7天期逆回购利率的政策属性，增强 政策利率的权威性，有效稳定市场预期。本次公开市场7天期逆回购操作利率由前次的1.8%降至1.7%，是2023年8 月以来首次调整。 【财经要闻】上交所宣布推出上证科创板200指数 王与碧（S0530522120001） 据新华社消息，证科创板200指数（简称科创200指数）将于8月20日正式发布。科创200指数从科创板中选 取市值偏小且流动性较好的200只证券作为样本，与上证科创板50成份指数、上证科创板100指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。上交所表示，科创200指数与科创50、科创100指数形成差异化定位，进一步丰富了科创板规模指数体系。科创200指数表征中小科技创新企业整体表现， 以最新一期样本为例，过去一年日均市值中位数约为50亿元，市值规模在100亿元以下的样本占比约94%，与科创 50样本310亿元、科创100样本130亿元的市值中位数