农林牧渔行业周报：猪价淡季不淡，下半年供需偏紧仍可预期上涨空间

2024年07月22日 农林牧渔 猪价淡季不淡，下半年供需偏紧仍可预期上涨空间 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：需求疲软但供需偏紧叠加二育惜售情绪，猪价易涨难跌 价格端：本周生猪均价19.02元/kg，周环比+2.15%，两周环比+2.65%仔猪价格645元/头，周环比-3.15%，两周环比-4.15%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.88元/kg，周环比+1.33%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.20万头，周环比-0.20%。 周观点：需求疲软但供需偏紧叠加二育惜售情绪，猪价易涨难跌。涌益咨询点评显示，本周屠宰量环比持平略减，受天气炎热及学生放假影响，终端需求持续疲软，但生猪及猪肉价格环比小幅上涨。猪价淡季不淡主要是供给端的缩量，叠加二育及散户惜售情绪升温对猪价底部的支撑。仔猪价格环比回落，养殖端对2025年猪价谨慎，仔猪价格持续下跌或传导能繁增长幅度趋缓。 家禽养殖：毛鸡价格支撑苗价走高，关注阶段性鸡苗行情 周观点：畜牧业协会公布2024年6月白羽鸡行业数据，在产父母代 存栏4830.75万套，环比-3.76%，商品代鸡苗销量7.48亿羽，环比 -2.97%。产能降幅有限，预计2024H2鸡苗供应仍偏充足。根据我的钢铁网显示，本周白羽鸡苗价格连续上涨，周内毛鸡价格上行，养殖端成本降低；大厂排苗计划紧张，小厂苗量少，叠加养殖端存在补栏需求；种禽企业拉涨鸡苗价格，苗价连续上涨。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+11.76%/+25.00%/0.00%/+17.65%/+7.69%/+7.14%/-11.76%； 本周草鱼大宗均价周环比-9.09%,其余环比均持平。投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 39% 29% 19% 9% -1% -11% -21% 2023-072023-112024-032024-07 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅%1M 相对收益-2.1 绝对收益-1.8 3M -2.2 -2.3 12M -8.5 -16.6 冯永坤分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告猪价易涨难跌，仔猪价持续 2024-07-15 下跌或传导能繁增长幅度趋缓关注二育及出栏节奏对短期 2024-07-08 供给及猪价影响出栏抛压体重环比下降，关 2024-07-01 注南方雨季的持续影响短期回调不改周期上行趋 2024-06-24 势，关注生猪及后周期板块供需持续趋紧，猪周期右侧 2024-06-17 仍有空间 内容目录 1.本周行情回顾4 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.70%4 1.2.子板块和个股分析：养殖及饲料领涨4 2.行业数据跟踪5 2.1.生猪养殖：需求疲软但供需偏紧叠加二育惜售情绪，猪价易涨难跌6 2.2.家禽养殖：毛鸡价格支撑苗价走高，关注阶段性鸡苗行情7 2.3.种植板块：大豆价格回暖，小麦价格企稳9 2.4.水产板块：水产品价格保持稳定10 3.本周行业事件11 3.1.种植板块11 3.2.养殖板块11 3.3.饲料板块11 4.本周重要公司公告12 5.风险提示13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）4 图2.农业子板块本周表现4 图3.本周商品猪出栏价环比+2.15%6 图4.本周仔猪价格环比-3.15%6 图5.近三年猪粮/猪料比走势6 图6.近期饲料价格走势6 图7.近三年商品猪出栏均重走势7 图8.近三年生猪养殖利润走势7 图9.近三年猪肉冻品库存率7 图10.白羽肉鸡价格走势8 图11.鸡产品&白条鸡价格走势8 图12.父母代鸡苗价格走势8 图13.肉鸡苗价格走势8 图14.父母代&商品代养殖利润8 图15.肉鸡饲料价格走势8 图16.本周玉米现货均价周环比-0.44%9 图17.本周国内小麦均价周环比-0.17%9 图18.本周国产大豆均价周环比+0.23%9 图19.本周国内糖价均价周环比-0.72%9 图20.本周菌菇类价格指数周环比-0.26%9 图21.本周叶菜类价格指数周环比-16.92%9 图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势10 图23.草鱼&鲈鱼价格走势10 图24.梭子蟹&对虾价格走势10 图25.人工甲鱼价格走势10 表1：大盘及农业板块近期走势4 表2：周涨跌幅个股前5名4 表3：行业数据近期变化跟踪5 表4：本周重要公司公告12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.70% 最新交易周（2024年7月15日-2024年7月19日），农林牧渔行业+3.70%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.92%、+0.56%、+0.37%，本周农林牧渔行业表现强劲，排名第1。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/7/19 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 1.92% 0.29% -0.07% 8.23% -7.45% 深证成指 0.56% -3.43% -4.05% 1.32% -17.69% 上证指数 0.37% -1.18% -2.71% 5.30% -5.91% 农林牧渔 3.70% -1.78% -2.57% -4.35% -16.87% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 农食国非电医交 商公 建 建 机社 石家 美基有纺 轻 林品防银力药通 贸用 计筑房 筑 械会 油用 容础色织 工 牧饮军金设生运综电银零事煤传算装地材钢设服环石电汽护化金服通制渔料工融备物输合子行售业炭媒机饰产料铁备务保化器车理工属饰信造 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：养殖及饲料领涨 农业细分子板块中，本周养殖业（+6.36%）上涨幅度最大，饲料（+2.43%）、动保（+0.30%）、农产品加工（+0.03%）均上涨。本周涨幅靠前的有：湘佳股份(+20.47%)、晓鸣股份(+20.37%)、宏辉果蔬(+18.18%)、天邦食品(+17.56%)和益生股份(+11.87%)等。跌幅靠前的是大禹生物(-16.14%)、辉隆股份(-12.26%)、朗源股份(-7.62%)、永安林业(-7.28%)和乖宝宠物(-6.83%)等。 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 周涨幅top5周跌幅top5 8% 6% 湘佳股份 20.47% 大禹生物 -16.14% 晓鸣股份 20.37% 辉隆股份 -12.26% 宏辉果蔬 18.18% 朗源股份 -7.62% 天邦食品 17.56% 永安林业 -7.28% 益生股份 11.87% 乖宝宠物 -6.83% 4% 2% 0% -2% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 项目 单位 本周数据上周数据上上周数据周环比两周环比 商品猪元/公斤19.0218.6218.052.15%2.65% 仔猪出栏价元/头645.00666.00702.00-3.15%-4.15% 二元母猪元/公斤32.4132.3432.340.21%0.10% 生猪育肥猪配合料元/公斤3.543.543.540.00%0.00% 冻品库存率%14.42%14.56%14.52%-0.96%-0.34% 商品猪出栏均重公斤125.37125.66125.710.00%-0.14% 猪粮比价7.877.687.442.50%2.89% 猪料比价5.485.375.202.07%2.63% 白羽肉鸡元/公斤7.577.297.133.84%3.04% 鸡产品元/公斤9.289.159.101.42%0.98% 禽类白条鸡元/公斤13.2012.8013.003.12%0.77% 父母代鸡苗元/套46.6247.7042.07-2.28%5.27% 肉鸡苗元/羽2.812.121.8832.55%22.26% 肉鸡饲料平均价元/公斤3.563.553.530.28%0.42% 鲤鱼元/公斤19.0019.0020.000.00%-2.53% 鲫鱼元/公斤30.0030.0030.000.00%0.00% 鲈鱼元/公斤50.0050.0050.000.00%0.00% 水产人工甲鱼元/公斤60.0060.0060.000.00%0.00% 梭子蟹元/公斤280.00280.00280.000.00%0.00% 对虾元/公斤300.00300.00300.000.00%0.00% 草鱼元/公斤20.0022.0022.00-9.09%-4.65% 国内玉米现货元/吨2466.892477.742480.07-0.44%-0.27% 玉米国际玉米现货美元/蒲式耳4.985.035.02-0.96%-0.38% DCE玉米期货元/吨2445.802462.602462.60-0.68%-0.34% CBOT玉米期货美分/蒲式耳444.31453.19461.70-1.96%-1.90% 国内小麦现货元/吨2504.112508.332506.00-0.17%-0.04% 小麦国际小麦现货美元/蒲式耳7.137.176.91-0.56%1.55% CZCE小麦期货元/吨3198.003198.003198.000.00%0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳648.95688.13694.90-5.69%-3.36% 国内大豆现货元/吨4484.744474.634448.730.23%0.40% 国际大豆现货美元/吨464.75449.75449.753.34%1.65% 大豆国产豆粕现货元/吨3429.203460.003505.60-0.89%-1.10% DCE豆粕期货元/吨2766.402902.202902.20-4.68%-2.37% CBOT豆粕期货美元/短吨359.52368.50377.56-2.44%-2.42% 稻谷CZCE粳稻期货元/吨2662.002662.002662.000.00%0.00% CBOT稻谷期货美元/英担1768.751785.751860.30-0.95%-2.49% 糖国内食糖现货元/吨6307.676353.506342.67-0.72%-0.28% 国际原糖现货美分/磅18.4818.8718.87-2.07%-1.04% 蔬菜菌菇类价格指数140.47141.47146.84-0.71%-2.20% 叶菜类价格指数130.73162.42117.79-19.51%5.35% 资料来源：iFinD，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：需求疲软但供需偏紧叠加二育惜售情绪，猪价易涨难跌 价格端：本周生猪均价19.02元/kg，周环比+2.15%，两周环比+2.65%；仔猪价格645元/头，周环比-3.15%，两周环比-4.15%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.88元/kg，周环比 +1.33%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.20万头，周环比-0.20%