粤电力A机构调研纪要

粤电力A机构调研报告 调研日期:2024-07-17 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健 、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 2024-07-19 董事会事务部高健伟,证券事务代表黄晓雯 2024-07-17 特定对象调研公司36楼会议室 国寿资产保险资产管理公司庞天一 问题一:2024年公司的发电量情况? 2024年上半年,公司累计完成合并报表口径上网电量539.04亿千瓦时,同比增加0.84%;其中煤电完成388.17亿千瓦时 ,同比减少7.90%,气电完成110.67亿千瓦时,同比增加31.75%,风电完成25.92亿千瓦时,同比增加4.94%,水电完成1.10亿千瓦时,同比增加15.79%,生物质完成2.73亿千瓦时,同比减少8.08%,光伏完成10.45亿千瓦时,去年同期为0. 50亿千瓦时。 问题二:公司的各电源种类占比? 截止2024年上半年,公司拥有可控装机容量3,845.11万千瓦,其中控股装机3,609.23万千瓦,参股权益装机235.88万 千瓦。其中:燃煤发电控股装机容量1,989万千瓦,占比55.11%;气电控股装机容量1,019.10万千瓦,占比28.24%;风电控股装机容量339.50万千瓦,占比9.41%;光伏控股装机容量238.35万千瓦,占比6.60%;水电控股装机容量13. 28万千瓦;生物质控股装机容量10万千瓦;上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计601.13万千瓦 ,占比16.66%。 此外,东莞宁洲厂址替代电源项目2号机组于2024年7月17日实现并网投产,公司气电控股装机容量于本月增加82.8万千瓦。问题三:公司的机组在建情况及预计投产情况? 目前公司在建煤电项目800万千瓦,预计将于2025年至2027年陆续投产;在建气电项目约270万千瓦,预计将于2024年至 2025年陆续投产;在建新能源项目约325万千瓦;上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。问题四:公司2024年的预算电量及投资计划? 2024年,公司合并报表口径上网电量预算目标值1,223.15亿千瓦时;根据电源项目实际推进情况,结合项目里程碑节点,202 4年度公司计划投资240.07亿元(其中资本金出资部分约28.71亿元),主要用于火电、新能源、技改和科技开发、参控股资本金注入、收购项目等。 (注:上述生产经营计划不代表公司对2024年度的盈利预测,能否实现取决于电力市场及煤炭、天然气市场状况变化等多种因素,存在较大的不确定性,请投资者特别注意。) 问题五:公司如何保障发展资金需求?后续融资计划? 为保障十四五发展资金需求,公司多措并举拓宽融资渠道。2023年公司全资子公司广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股引入6家战略投资者,市场化募集资金45亿元。后续公司将一方面以债务融资为基础,持续加强金融机构信贷合作,充分利用直接融资渠道,不断充实上市公司整体金融资源。另一方面以权益融资为突破,灵活采用多种方式进行多渠道的权益性融资,为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。