粤电力A机构调研纪要

粤电力A机构调研报告 调研日期:2024-05-09 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健 、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 2024-05-14 总法律顾问秦晓,证券事务代表黄晓雯 2024-05-092024-05-10 特定对象调研成都万达瑞华酒店 长江证券 证券公司 宋尚骞,冯源 汇添富基金 基金管理公司 何旺 银华基金 基金管理公司 杨丹,康惠楷 千禧基金 基金管理公司 骆阳 长电投资 - 江毅阳 启昇资本 其它 姚雯琦 问题一:公司2023年度及2024年一季度的经营情况? 2023年公司累计完成合并报表口径上网电量1,140.02亿千瓦时,同比增长5.87%;实现归母净利润9.75亿元,同比增长1 32.70%。2024年一季度公司完成合并报表口径上网电量267.49亿千瓦时,同比增加7.44%,实现归母净利润1.26亿元,同比增长42.80%。 问题二:2024年广东省电力市场情况? 根据广东电力交易中心公布的交易结果,广东省2024年年度双边协商交易、年度挂牌交易、年度集中竞争交易的成交均价同比有所下降,其中双边协商成交电量2,431.14亿千瓦时,成交均价465.64元/千千瓦时(含税,下同),同比上年下降88.24元/千千瓦 时。 问题二:目前公司气电项目的建设情况及投产计划? 2024年一季度公司新增投产气电项目115.2万千瓦,目前在建气电项目约550万千瓦,预计将于2024年至2025年陆续投产,项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。 问题三:公司气电机组的天然气采购情况及盈利情况? 截止2024年一季度,公司拥有控股气电装机容量821.1万千瓦,其中,广前电力和惠州一期共计234万千瓦气电机组的气源为广东 大鹏“照付不议”长协气,机组盈利能力相对稳定;其余气电机组实行市场化采购,以央企油气供应商中长协气量为主,盈利能力受气价波动影响大。总体而言,今年一季度,电价下降对气电机组盈利能力均有一定负面影响。 问题四:目前公司在建规模较大,后续是否有融资计划? 为保障十四五发展资金需求,公司多措并举拓宽融资渠道。2023年公司全资子公司广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股引入6家战略投资者,市场化募集资金45亿元。后续公司将一方面以债务融资为基础,持续加强金融机构信贷合作,充分利用直接融资渠道,不断充实上市公司整体金融资源。另一方面以权益融资为突破,灵活采用多种方式进行多渠道的权益性融资,为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。 问题五:公司2024年煤炭采购情况?2024年度公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成,其中进口煤采购以印尼煤为主。问题六:公司未来的分红安排? 公司上市以来,始终坚持“有盈利、必分红”,累计分红额远超公司的募资规模,充分体现了公司取得的良好经营业绩和对投资者的真诚回报。未来公司将根据有关分红新政和企业发展实际,以真诚回报投资者为宗旨制订分红方案。