【能源】周报-2024-07-19

【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.07.19 标题:供给增长需求下降双焦期现货价震荡运行 摘要： 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“稳产保供”，伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。 叠加6月份煤炭产量与进口量双增长；煤炭消费需求有所下降；风光等新能源出力大幅提升。伴随迎峰度夏的深入，动力煤供消处于平衡格局的延续、煤价震荡向下；双焦期货价格处于高位震荡运行走势。 全文见阅读原文 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-07-19 标题:供需失衡格局不改，碳酸锂价震荡探底 摘要： 本周碳酸锂价格震荡下行，影响价格的主要因素为： 供需方面，本周碳酸锂供应略有减少，但是并未出现大幅减产的情况。叠加需求端采购依然趋于谨慎，目前碳酸锂市场总体依然处于供大于求的状态，库存有所累积，去库难度较大。展望7月，随着新能源汽车市场年中大促的结束，预计7月新能源汽车销量难以继续冲高，叠加经销商目前库存高于正常，7月动力电池端需求可能弱于6月。储能方面，长期来看储能领域需求火热，但是短期随着“630”并网的结束，7月储能电芯需求也可能下滑。 从外部因素来看，尽管锂价持续下行，但是多国加大在锂矿、锂盐生产方面的投入。伴随着美欧对中国新能源产业的制裁，中国锂电池及新能源汽车的出口增速或将面临较大压力，对东南亚、中东及拉美地区市场的探索或将弥补这一缺口。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格震荡，截止7月19日收盘，主力合约2411收于89800元/吨，收盘价相比上周末下行1500元/吨 （-1.7%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本周国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在8-8.3万元/吨之间，市场均价跌至8.15万元/吨，较上周下跌 4.68%。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在8.3-8.6万元/吨，市场均价跌至8.95万元/吨，相比上周持平。 数据来源：Wind，英大期货二、供需分析 （一）供给情况 本周碳酸锂供应略有减少，仍在高位，虽然价格大幅下滑，但碳酸锂市场尚未出现大幅减产的情况。进口锂矿和锂盐量较为充足，矿价持续下跌。上周末青海大厂低价放货，市场接受度较高。受价格影响部分锂盐厂商控制散单出货，近期市场新货流通较少。碳酸锂整体供应依然充足，市场库存不断累积，去库难度较大。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）库存情况 本周碳酸锂盐厂库存量小幅增加。下游需求仍显疲软，囤货意愿不足，市场成交零星呈现。锂盐厂除交付长协订单外，新单成交乏量。目前由于下游需求不足，锂盐厂出货欠佳，市场整体供应依然充足，市场库存不断累积，去库难度较大。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （三）需求情况 下游市场产量微增，整体月排产较上月持稳。本周受价格下跌影响，已到达部分下游心里价位，下游刚需补货需求好转，但无大规模围货，采购仍然谨慎。6月终端新能源汽车及电池的产销量均有大幅上涨，呈现去库形势，但尚未影响到下游材料排产。 数据来源：百川盈孚，英大期货 数据来源：百川盈孚，英大期货 （四）锂盐厂成本利润分析 本周国内锂矿市场价格窄幅下调。其中锂辉石6.0%(CIF到港)价在960-1080美元/吨;非洲SC5%价格在450-490美元/吨;锂云母原矿2%≤Li20<2.5%达到1950元/吨。本周矿价呈缓慢下跌趋势,对目前碳酸锂价格有所支撑,但矿价支撑不坚定。部分外采锂矿企业利用期货套保维持利润，规避市场波动风险，但多数小企业仍未做套保，成本压力较大，多亏损。代工企业面临订单不足的风险，加工费报价下调。锂盐企业利润空间依旧较小，部分长单折扣较大，实际出货价格已经接近8万元/吨。 数据来源：百川盈孚，英大期货三、下游产品市场分析 1.锂电池7月可能减产 根据上海有色数据显示，2024年6月，储能电池产销环比进一步增长，动力电池受到前期备库影响，6月减产去库。需求方面，6月新能源汽车销量表现较好，储能装机量维持在高水平。 首先是供应方面，2024年6月，中国电芯产量为96.78GWh，环比下降1%，同比增加11%。分材料来看，中国三元电池的产量24.90GWh，环比减少11%，同比减少2%，而铁锂电芯产量达66.62GWh，环比增加2%，同比增加19%。SMM预计2024年7月，中国电芯的产量为94.79GWh，环比减少2%，同比增长7%。预计2024年，电芯环节仍将以销定产为主，当前产业库存到达安全，合理水平，产量跟随需求量呈现周期性波动。 其次是需求方面，动力市场方面，2024年6月，新能源汽车市场在年中旺季带动下，实现车销104.9万辆（含出口），环比增加10%，同比增长33%。6月新能源车企新车型上市叠加年中冲量，新能源汽车销量景气向上，但是经销商库存仍旧持续累积，后续预期经销商环节去库压力仍较大。在后续7月淡季叠加去库预期的加持下，7月新能源汽车难以实现持续冲高，销量基本持稳，对于电池环节的需求未见明显起色。8月开始旺季备货预期维持，或刺激动力电池排产走高。 储能市场方面，6月，在国内“630”并网节点和以美国为代表的海外电力储能装机量快速上升的推动下，储能行业需求保持在高位。高需求带动储能电池的高开工率，预计7月储能终端需求将有所减弱，因此储能电池产量可能会小幅下降。展望下半年，在今年1-6月累计中标规模同比增长，以及部分省市上调了“十四五”期间的装机规划的带动下，预计国内全年新增储能装机量有望突破70GWh，展示出强劲增长势头。海外方面，美国二季度储能装机大幅提升，1-5月累计并网2.83GW，同比增长269.7%。随着并网延迟问题逐月缓解，预计全年装机有望超过14GW。综合来看，作为全球领先市场的中国和美国，储能行业在2024年有望继续保持强劲增长，预计储能电芯产量将在三季度中下旬快速提升，四季度达到全年产销的顶峰。 综上，6月中国需求市场表现较好，但是由于7月车市进入淡季，叠加目前经销商库存偏高，7月动力电芯需求可能有限。储能方面，随着630并网的结束，7月储能终端需求可能有所减弱，但是从全年的角度来看，储能需求依然强劲。供给方面，此前网传因为动力电池小幅备库7月电池排产下行，不过行业巨头宁德时代对此进行了辟谣，但是终端新能源汽车库存偏高，预计后续动力电池电芯排产可能会被影响。除了国内因素外，欧美等国的制裁也可能对中国新能源汽车的出口产生不利影响。 2.中汽协发布6月汽车出口情况简析 据中国汽车工业协会分析，2024年6月，汽车出口同比继续保持快速增长。2024年6月，汽车出口48.5万辆，环比增长0.7%，同比增长26.9%。2024年1-6月，汽车出口279.3万辆，同比增长30.5%。2024年6月，乘用车出口40.3万辆，环比增长1.4%，同比增长29.1%。2024年1-6月，乘用车出口233.9万辆，同比增长31.5%。2024年6月，商用车出口8.2万 辆，环比下降2.5%，同比增长16.9%。2024年1-6月，商用车出口45.4万辆，同比增长25.7%。 2024年6月，传统燃料汽车出口39.9万辆，环比增长4.2%，同比增长31.1%。2024年1-6月，传统燃料汽车出口218.8万辆，同比增长36.2%。2024年6月，新能源汽车出口8.6万辆，环比下降13.2%，同比增长10.3%。2024年1-6月，新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%。 3.磷酸铁锂电芯成本快速下滑 中国电池工业协会副理事长兼执行秘书长王建新表示，新型储能技术的成本降低速度已超业内预期。据中国电池工业协会储能分会不完全统计，2024年1-6月新型储能相关招标项目规模合计23.5GW/75GWh；中标项目规模合计 13.8GW/35.7GWh。EPC价格区间0.62-2.82元/Wh，均价1.34元/Wh；系统集成价格区间0.56-1.57元/Wh，均价0.85 元/Wh；磷酸铁锂电芯已下滑至0.4元/Wh附近，价格快速下降虽给企业带来阵痛，但也为未来的广泛应用奠定了基础。四、行业新闻及经济数据 1.上半年中国能源供应保持平稳，清洁能源占比显著增长 根据国家统计局7月15日发布数据显示，上半年，能源产业高质量发展和高水平安全统筹推进，国内能源生产总体平稳，能源进口保持稳定，能源供应保障基础进一步夯实，重点领域节能降耗成效逐步显现，新能源产业快速发展，全社会能源消费继续增长，清洁能源消费占比显著提升，绿色低碳转型不断加快。 首先是能源生产方面，上半年，随着煤炭先进产能有序释放，能源供应保障能力进一步提升，原煤生产降幅收窄，原油生产稳定增长，天然气生产创历史新高，电力生产同比加快，能源生产总体平稳。电力生产方面，电力安全保供平稳有序，清洁电力保持快速增长。上半年，规模以上工业发电量4.4万亿千瓦时，同比增长5.2%，较上年同期加快1.4个百分点。其中，火电增长1.7%，水电、核电、风电和太阳能发电分别增长21.4%、0.1%、6.9%和27.1%。清洁电力快速增长。上半年，来水恢复，水电大幅增长；太阳能发电装机容量持续增加，发电量继续保持高速增长。目前，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清洁电力占比达32.2%，较上年同期提高2.3个百分点。 其次是能源消费方面，经初步测算上半年全社会能源消费总量同比增长4.7%左右，较一季度放缓约0.5个百分点。国家支持非化石能源发展政策效应逐步显现，新能源消费快速增长，用能结构持续改善，天然气、水核风光电等清洁能源消费比重较上年同期提高2.2个百分点，能源绿色化清洁化底色进一步凸显。 2.工业生产总体平稳向好，新能源产业加速绿色化 根据国家统计局发布数据显示，2024年上半年全国规模以上工业生产延续去年四季度以来较快增长态势，工业品出口逐月加快，企业利润保持增长，制造业高端化、智能化、绿色化发展步伐加快，高质量发展持续推进，工业经济运行总体保持平稳向好态势。 上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，其中一、二季度分别增长6.1%、5.9%，延续去年四季度以来较快增长态势。装备制造业“压舱石”作用进一步增强。上半年，规模以上装备制造业增加值同比增长7.8%，增速高于全部规模以上工业1.8个百分点；增加值占全部规模以上工业的比重为33.3%，较一季度提升1.5个百分点，“压舱石”作用进一步增强。主要装备行业中，电子、汽车行业较快增长，增速分别为13.3%、9.8%，对上半年全部规模以上工业增长的贡献近三成，是拉动工业增长的重要力量。 制造业高端化、智能化、绿色化步伐加快。新能源产业加速绿色化。上半年，新能源汽车产业链保持较快增长，新能源汽车产量同比增长34.3%，配套产品充电桩、汽车用锂离子动力电池产量分别增长25.4%、16.5%。光伏产业链增势良好，主要原材料多晶硅、单晶硅、太阳能工业用超白玻璃产量分别增长55.4%、43.6%、42.8%，终端产品太阳能电池产量增长17.8%。 3.高盛：锂价的复苏可能还很遥远 据财联社报道，高盛分析师表示，锂的价格不太可能已经跌至谷底。他们说，锂价暴跌不仅没有导致减产，反而还出现了更多的项目。分析师们表示，今年晚些时候，直接提取锂将在中国以外成为商业现实。他们强调，自4月中旬以来，每次锂拍卖的价格都低于上一次，这种价格疲软预计将持续到2025年 4.智利政府：8月底将宣布盐湖分