6月快递业务量同比+17.7%，144小时过境免签政策口岸扩大

板块市场回顾 本周（7/15-7/19）交运指数上涨1.3%，沪深300指数上涨1.9%，跑输大盘0.6%，排名9/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+17.6%)，物流综合板块跌幅最大(-1.4%)。 行业观点 快递：6月份快递业务收入同比增长8.6%，快递业务量同比增长17.7%。国家邮政局公布2024年上半年邮政行业运 行情况，上半年快递业务收入累计完成6530.0亿元，同比增长15.1%；快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%。其中，6月份快递业务收入完成1158.9亿元，同比增长8.6%；快递业务量完成145.7亿件，同比增长17.7%；快递单票收入7.95元，同比下降13%。上半年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.3，较1-5月上升0.1。2024年6月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为11.08亿票、20.23亿票、22.02亿票、19.65亿票，同比分别+8.95%、 +27.96%、+22.85%、+29.00%；单票收入分别为15.77元、2.00元、2.25元、2.01元，同比分别-3.96%、-13.79%、 -4.85%、-9.05%。 物流：本周中国化工产品价格指数环比-0.3%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4689点，同比+6%，环比-0.319%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推 荐兴通股份、嘉友国际。 航空机场：中国144小时过境免签政策适用口岸增至37个。本周（7/13-7/19）全国日均执飞航班量16545班，恢复 至2019年108%（-0.6pct）；其中国内线日均14462班，为2019年115%（-1.0pct）；国际线日均1723班，为2019 年78%（+0.0pct）；地区线日均360班，为2019年71%（+5.8pct）。7月15日，国家移民管理局发布公告，即日起新 增郑州新郑国际机场、丽江三义国际机场和磨憨铁路口岸等3个口岸为144小时过境免签政策适用口岸，我国144小 时过境免签政策的适用口岸增至37个。此次在两省扩大实施144小时过境免签政策为外籍人员来华旅游、商贸提供了更多选择，有望促进外国人入境的积极性以及提供更多便利。7月12日，白云机场发布公告，拟向控股股东机场集团发行股票，发行价格为7.7元/股，募资总额不超过16亿元，将用于补充流动资金。本周布伦特原油期货结算价为 82.63美元/桶，环比-2.82%，同比+3.99%；2024年7月，国内航空煤油出厂价（含税）为6294元/吨，环比+1%，同比+7.5%。本周美元兑人民币中间价为7.1315，环比持平，同比-0.2%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+1.9%。 航运港口：集运运价CCFI指数环比增长。集运：本周CCFI环比+3.3%，同比+140.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI 环比-3.6%，同比+271.5%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为979点，环比+7.46%，同比-4.02%。油运：本周BDTI环比-0.8%，同比+11.5%；BCTI环比-3.2%，同比+36.5%。干散货运输：本周BDI环比-4.8%，同比+94.7%。油运供需向好，看好旺季反弹。推荐中谷物流、中远海能。 公路铁路公交：高速公路累计通车量环比上升1.1%。上周（7月8日-7月14日）全国高速公路累计货车通行5264.6 万辆，环比上升1.1%。2024年28周G7全国公路货运整车流量指数为107.7，同比-5.28%。全国主要公路运营主体7月19日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.26%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口52.2航空机场82.3铁路公路112.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4图表2：本周交运子板块涨跌幅4图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5图表5：出口集运CCFI走势5图表6：出口集运SCFI走势5图表7：CCFI美东航线运价指数6图表8：CCFI美西航线运价指数6图表9：CCFI欧洲航线运价指数6图表10：CCFI地中海航线运价指数6图表11：内贸集运PDCI走势6图表12：PDCI东北运价指数6图表13：PDCI华北运价指数7图表14：PDCI华南运价指数7图表15：原油运输BDTI走势7图表16：成品油运输BCTI走势7图表17：波罗的海干散货BDI走势7图表18：巴拿马型BPI走势7图表19：好望角型BCI走势8图表20：超级大灵便型BSI走势8图表21：沿海主要港口货物吞吐量8图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价10 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动10 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量12 图表38：G7公路货运整车流量指数12 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.06）13 一、本周交运板块行情回顾 本周（7/15-7/19）交运指数上涨1.3%，沪深300指数上涨1.9%，跑输大盘0.6%，排名9/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+17.6%)，物流综合板块跌幅最大(-1.4%) 图表1：本周各行业涨跌幅 10% 1.9% 1.3% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 家农食军非沪电医交银公电餐煤建传计钢房综建零机石汽化通有纺轻 300 电业品工银深力药运行用子饮炭筑媒算铁地合材售械化车工信色服工 设事旅机产 备业游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年7月15日-2024年7月19日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 20% 17.6% 3.9%3.0%2.5%2.5% 1.9%1.3%0.9%0.4% 15% 10% 5% 0% 0.0%-0.4%-1.2%-1.4% -5% 公 铁 快 机 创 沪 交 航 上 公 港航 物 交 路 递 场 业 深 通 空 证 路 口运 流 板 300 运 指 综 指 输 数 合 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年7月15日-2024年7月19日 交运板块涨幅前五的个股为大众交通（+32.9%）、锦江在线（+30.6%）、青岛中程（+26.6%）、江西长运（+17.5%）、东方嘉盛（+9.2%）；跌幅前五的个股为嘉诚国际（-8.9%）、淮河能源（-7.2%）、中信海直（-5.9%）、青岛港（-5.8%）、炬申股份（-5.8%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 大众交通锦江在线青岛中程江西长运东方嘉盛铁龙物流龙江交通申通快递广深铁路恒通股份 0%5%10%15%20%25%30%35% 32.9% 30.6% 26.6% 17.5% 9.2% 7.9% 6.7% 6.4% 5.3% 5.3% 嘉诚国际淮河能源中信海直青岛港炬申股份长航凤凰渤海轮渡飞力达保税科技 0% -2% -4% -5.9% -5.8% -5.8% -5.5% -4.9% -4.8% -4.7% -6% -7.2% -8% -8.9% -10% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为2153.56点，CCFI环比+3.3%，同比+140.4%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3542.44点，环比-3.6%，同比+271.48%。本周CCFI美东航线运价指数为1900.11点，环比+9.96%，同比+140.37%；CCFI美西航线运价指数为1650.86点，环比-2.20%，同比+152.09%。CCFI欧洲航线运价指数为3520.93点，环比+7.25%，同比+225.95%；CCFI地中海航线运价指数3654.79点，环比+4.17%，同比+128.22%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为979点，环比+7.46%，同比-4.02%；PDCI东北指数为960点，环比+14.97%，同比+16.08%；PDCI华北指数为725点，环比+4.02%，同比-6.57%；PDCI华南指数为1167点，环比+3.00%，同比-18.39%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 CCFI:综合指数同比增速 2,154 2,085 2,011 1,922 1,829 2024-06-212024-07-052024-07-19 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3,800 3,750 3,700 3,650 3,600 3,550 3,500 3,450 3,400 3,350 3,300 SCFI:综合指数同比增速 3,714 3,734 3,675 3,542 3,476 2024-06-212024-07-052024-07-19 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数 图表8：CCFI美西航线运价指数 CCFI:美东航线同比增速 2,0001,900160%1,8001,6191,6541,728140% 1,564 1,600 120% 1,400 1,200100% 1,00080% 80060% 600 40% 400 20020% 00% 2024-06-212024-07-052024-07-19 CCFI:美西航线同比增速 1,750180%1,7001,688160% 1,651 1,6501,600140%1,600120%1,5501,508100%1,50080% 1,441 1,45060% 1,40040%1,35020% 1,3000% 2024-06-212024-07-052024-07-19 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数 图表10：CCFI地中海航线运价指数 4,000CCFI:欧洲航线同比增速250% 3,521 3,5003,0903,2833,0002,870200% 2,677 2,500150%2,0001,500100%1,000 50% 500 00% 2024-06-212024-07-052024-07-19 CCFI:地中海航线同比增速 3,7003,655140%3,600120% 3,508 3,5003,463100% 3,4003,33080%3,3003,23660%3,20040%3,10020% 3,0000% 2024-06-212024-07-052024-07-19 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，