新材料行业双周报：云母绝缘材料应用领域广阔，需求稳步增长

近两周（07月05日-07月19日）行情回顾 新材料指数上涨2.05%，表现弱于创业板指。半导体材料涨5.46%，OLED材料涨1.37%，液晶显示涨2.35%，尾气治理跌3.29%，添加剂涨1.22%，碳纤维涨3.92%，膜材料跌2.8%。近两周涨幅前五为光华科技、三环集团、光威复材、凯美特气、江丰电子；跌幅前五为ST旭电、银禧科技、道明光学、仁信新材、阿科力。 新材料双周报：云母绝缘材料应用领域广阔，需求稳步增长 云母绝缘材料是以云母、玻纤布、化工材料等为原材料制成的，主要起到绝缘作用的一类材料。其主要产品包括云母纸、云母板、耐火云母带、云母异型件和发热件等，终端广泛应用于电线电缆、家用电器、高温冶炼、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。全球云母市场规模近年来保持稳定增长。据弗若斯特沙利文数据，2020年全球云母市场规模已达到146亿元人民币，预计在2023年可达到199亿元。云母市场按终端市场用途划分可以分为四类，分别为耐火材料、绝缘材料、珠光材料和其他材料，2020年其占比分别为52.38%、25.17%、9.52%和12.93%，细分市场规模分别为77亿元、37亿元、14亿元和19亿元，其中耐火材料和绝缘材料在2016-2020年的复合年增长率分别为8.78%和27.50%，预计2025年耐火材料和绝缘材料市场规模将达到179亿元。经过多年发展，我国云母绝缘材料行业市场规模逐步扩大、行业整体技术水平不断提升，逐步出现了一些区域代表性厂商，如巨峰股份、浙江荣泰等。 但目前国内云母绝缘材料绝大多数厂商规模较小，未能掌握全生产环节的核心技术及工艺，市场竞争力仍待提高。展望未来，伴随云母绝缘材料市场规模的稳步增长以及生产企业竞争力的持续提升，相关企业有望充分受益，受益标的包括平安电工、浙江荣泰、巨峰股份等。 重要公司公告 【会通股份】业绩预告：预计2024年上半年公司实现归母净利润0.88-1.02亿元，同比增长35.09%-56.58%，实现扣非归母净利润0.75-0.85亿元，同比增长67.56%-89.90%。 推荐及受益标的 推荐标的：我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇，推荐标的：【电子（半导体）新材料】昊华科技、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、濮阳惠成等；【新能源新材料】宏柏新材、濮阳惠成、黑猫股份等；【其他】利安隆等。 受益标的：【电子（半导体）新材料】鼎龙股份、国瓷材料、松井股份、彤程新材、圣泉集团等；【新能源新材料】晨光新材、振华股份、百合花、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料双周报：云母绝缘材料应用领域广阔，需求稳步增 长 云母绝缘材料是以云母、玻纤布、化工材料等为原材料制成的，主要起到绝缘作用的一类材料。其主要产品包括云母纸、云母板、耐火云母带、云母异型件和发热件等，终端广泛应用于电线电缆、家用电器、高温冶炼、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。 图1：云母绝缘材料原料主要为云母、玻纤布、化工材料等 表1：云母绝缘材料主要包括云母纸、云母板、耐火云母带、云母异型件和发热件等 天然云母是一种造岩矿物，属于铝硅酸盐矿物，是自然界主要非金属矿物之一。 云母具有优良的绝缘、耐温性能，且易于开采，广泛分布于表层岩体中，化学稳定性好，具有抗强酸、强碱、抗高电压、绝缘、耐高温等特性，是制造电气设备的重要原材料，广泛应用于电工绝缘材料、涂料、漆料等领域。云母属于不可再生资源，因而衍生出了下一代云母原料制备技术——人工合成云母，又称人造云母。合成云母是以适当配比的原料经高温熔融冷却析晶而制得，相比于天然云母受自然资源条件限制较少。合成云母其结构与天然云母相似，并且其纯度、透明性、绝缘性以及耐高温能力均优于天然云母，因此在部分工业应用方面能够完全替代甚至超越天然云母，是一种具有战略意义的人工合成薄片状非金属晶体新材料。 从全球范围来看，目前从天然云母矿石中提炼的云母仍然是云母制品所需材料的主要来源。世界白云母矿产资源主要分布于印度、俄罗斯、中国、马达加斯加、巴西和阿根廷。中国云母矿藏广泛分布于20个省（自治区），其中新疆、四川、内蒙古、西藏、青海五省（区）为云母主要产地。受中国云母矿开采条件的限制，加上云母矿附加值低等因素的制约，目前中国云母开采量较低，我国所需的云母主要从亚洲、非洲等地区进口。 全球云母市场规模近年来保持稳定增长。据弗若斯特沙利文数据，2020年全球云母市场规模已达到146亿元人民币，预计在2023年可达到199亿元。云母市场按终端市场用途划分可以分为四类，分别为耐火材料、绝缘材料、珠光材料和其他材料，2020年其占比分别为52.38%、25.17%、9.52%和12.93%，细分市场规模分别为77亿元、37亿元、14亿元和19亿元，其中耐火材料和绝缘材料在2016-2020年的复合年增长率分别为8.78%和27.50%，预计2025年耐火材料和绝缘材料市场规模将达到179亿元。 图2：全球云母市场规模近年来保持稳定增长 国内云母绝缘材料企业崭露锋芒，但整体竞争力仍有待提高。国内云母制品行业市场竞争较为激烈，市场化程度较高。国外云母制品行业的瑞士丰罗、比利时科基比、奥地利依索沃尔塔等公司，与国外电线电缆及大型电机厂商的合作时间较长，品牌认知度高，实力雄厚。经过多年发展，我国云母绝缘材料行业市场规模逐步扩大、行业整体技术水平不断提升，逐步出现了一些区域代表性厂商，如巨峰股份、浙江荣泰等。但目前国内云母绝缘材料绝大多数厂商规模较小，未能掌握全生产环节的核心技术及工艺，市场竞争力仍待提高。 展望未来，伴随云母绝缘材料市场规模的稳步增长以及生产企业竞争力的持续提升，相关企业有望充分受益，受益标的包括平安电工、浙江荣泰、巨峰股份等。 2、新材料股票行情：本周34.59%个股上涨，近两周42.11% 个股上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好东材科技、华特气体、硅宝科技等 表2：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：会通股份、广信材料发布业绩预告等 表3：本周重要公司公告：会通股份、广信材料发布业绩预告等 2.3、股票涨跌排行：本周扬帆新材、凯美特气等领涨，近两周光华科技、三环集团等领涨 本周（07月15日-07月19日）新材料板块的133只个股中，有46只周度上涨（占比34.59%），有87只周度下跌（占比65.41%）。7日涨幅前五名的个股分别是：扬帆新材、凯美特气、三环集团、硅烷科技、方邦股份；7日跌幅前五名的个股分别是：ST旭电、银禧科技、永冠新材、新亚强、道明光学。 近两周（07月05日-07月19日）新材料板块的133只个股中，有56只周度上涨（占比42.11%），有76只周度下跌（占比57.14%）。近两周涨幅前五名的个股分别是：光华科技、三环集团、光威复材、凯美特气、江丰电子；近两周跌幅前五名的个股分别是：ST旭电、银禧科技、道明光学、仁信新材、阿科力。 表4：新材料板块个股7日涨幅前十：扬帆新材、凯美特气等领涨 表5：新材料板块个股7日跌幅前十：ST旭电、银禧科技等领跌 表6：新材料板块个股近两周涨幅前十：光华科技、三环集团等领涨 表7：新材料板块个股近两周跌幅前十：ST旭电、银禧科技等领跌 3、双周板块行情：新材料指数跑赢创业板指2.17% 近两周（07月05日-07月19日）行情回顾：新材料指数上涨2.05%，表现弱于创业板指。截至本周五（07月19日），上证综指收于2982.31点，较两周前（07月05日）上涨1.1%；创业板指报1725.49点，较两周前上涨4.22%。新材料指数上涨2.05%，跑输创业板指2.17%。半导体材料指数涨5.46%，跑赢创业板指1.24%； OLED材料指数涨1.37%，跑输创业板指2.86%；液晶显示指数涨2.35%，跑输创业板指1.87%；尾气治理指数跌3.29%，跑输创业板指7.51%；添加剂指数涨1.22%，跑输创业板指3%；碳纤维指数涨3.92%，跑输创业板指0.3%；膜材料指数跌2.8%，跑输创业板指7.02%。 图3：近两周新材料指数跑赢创业板指2.17% 图4：近两周半导体材料指数跑赢创业板指1.24% 图5：近两周OLED材料指数跑输创业板指2.86% 图6：近两周液晶显示指数跑输创业板指1.87% 图7：近两周尾气治理指数跑输创业板指7.51% 图8：近两周添加剂指数跑输创业板指3% 图9：近两周碳纤维指数跑输创业板指0.3% 图10：近两周膜材料指数跑输创业板指7.02% 4、产业链数据跟踪：6月PCB制造台股营收同比增长9.03% 图11：近两周EVA价格下跌4.43% 图12：近两周费城半导体指数下跌6.88% 图13：近两周DRAM价格上涨0.41% 图14：近两周NAND价格同比持平 图15：6月IC封测台股营收同比增长44.33% 图16：6月PCB制造台股营收同比增长9.03% 图17：6月MLCC台股营收同比增长9.53% 图18：6月智能手机产量同比增长11.8% 图19：6月光学台股营收同比增长40.91% 图20：6月诚美材营收成长率同比增长0.93% 图21：6月32寸液晶面板价格40美元/片 图22：5月液晶电视面板出货量同比下降2.00% 5、风险提示 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。