中原期货晨会纪要

晨会纪要 2024第（129）期发布日期：2024-07-18 商品指数每日市场跟踪 宏观指标 2024/7/18 08:00 2024/7/1715:00 涨跌 涨跌幅/% 道琼斯工业指数 41198.08 40954.48 243.60 0.595 纳斯达克指数 17996.92 18509.34 -512.420 -2.768 标普500 5588.27 5667.20 -78.930 -1.393 恒生指数 17739.41 17727.98 11.430 0.064 SHIBOR隔夜 1.91 1.89 0.019 1.003 美元指数 103.66 103.73 -0.065 -0.062 美元兑人民币(CFETS) 7.27 7.27 0 0 外盘 主力合约 2024/7/17 2024/7/16 涨跌 涨跌幅/% COMEX黄金 2463.10 2,473.60 -10.50 -0.424 COMEX白银 30.52 31.49 -0.965 -3.065 LME铜 9616.00 9,664.00 -48.0 -0.497 LME铝 2405.50 2,416.00 -10.50 -0.435 LME锌 2842.00 2,896.00 -54.0 -1.865 LME铅 2184.50 2,189.00 -4.50 -0.206 LME锡 32845.00 33,375.00 -530.0 -1.588 LME镍 16510.00 16,740.00 -230.0 -1.374 ICE11号糖 19.37 19.63 -0.260 -1.325 ICE2号棉花 72.10 71.30 0.80 1.122 CBOT大豆 1042.25 1,044.50 -2.250 -0.215 CBOT豆粕 312.20 311.00 1.20 0.386 CBOT豆油 44.01 44.87 -0.860 -1.917 CBOT玉米 412.50 409.25 3.250 0.794 NYMEX原油 81.63 80.82 0.810 1.002 ICE布油 85.19 83.85 1.340 1.598 金属 主力合约 2024/7/18 08:00 2024/7/1715:00 涨跌 涨跌幅/% 国内 黄金 577.22 581.56 -4.340 -0.746 白银 7915.00 8082.00 -167.0 -2.066 铜 78180.00 78500.00 -320.0 -0.408 锌 23630.00 23735.00 -105.0 -0.442 铝 19720.00 19740.00 -20.0 -0.101 锡 267670.00 273650.00 -5980.0 -2.185 铅 19860.00 19885.00 -25.0 -0.126 镍 130320.00 131810.00 -1490.0 -1.130 铁矿石 805.50 805.00 0.50 0.062 氧化铝 3,710.00 3,729.00 -19.0 -0.510 螺纹钢 3467.00 3487.00 -20.0 -0.574 不锈钢 13800.00 13815.00 -15.0 -0.109 热轧卷板 3656.00 3668.00 -12.0 -0.327 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 宏观要闻 1、财政部公告，企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备数字化、智能化改造投入，不超过该专用设备购置时原计税基础50%的部分，可按照10%比例抵免企业当年应纳税额。 2、央行昨日开展2700亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，此外还有7月1030亿元MLF到期，此前央行已经进行续做。 3、国际油价全线上涨，美油8月合约涨2.9%，报83.10美元/桶。布油9月合约涨1.74%，报 85.19美元/桶。 4、国家统计局：6月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为13.2%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.4%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%。 5、据海关总署广东分署统计，上半年，广东外贸进出口4.37万亿元，规模再创历史同期新高，同比增长13.8%，占全国比重20.6%。其中，出口2.85万亿元，增长12.1%；进口1.52万亿元，增长17.1%。 6、经参头版刊文指出，2024年中国经济“半年报”日前出炉，其中，工业经济运行平稳向好。近期，从部委到地方正积极部署，多措并举进一步巩固和增强工业经济回升向好态势。其中，抓好重点行业发展、落实落细工业领域设备更新实施方案、扩大制造业有效投资等成为重头戏。 7、住建部透露，全国目前已实施城市更新项目超过6.6万个，完成投资2.6万亿元，城市更新行动实施带来的综合性成效正在逐步显现。 8、最新市场动态显示，南京二套房贷利率已降至3.05%，与首套房贷利率持平，创历史新低。招商银行、中信银行、南京银行等多家银行已执行这一新利率。 9、乘联分会发文称，7月1-14日，乘用车市场零售57.8万辆，同比增长3%，环比增长6%。其中，新能源车市场零售28.6万辆，同比增长27%，环比增长6%。 10、按照国家医保局要求，国家组织第四批高值医用耗材集中带量采购将于本月完成在全国各省份落地。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 花生现货市场基本稳定，报价轮乱，局部相对偏强。市场需求较少，油厂收购进 入尾声。冷库贸易商挺价意愿较强，短期关注降雨影响炒作，仍建议正套为主。 油脂 17日，豆油成交24400吨，棕榈油成交500吨，总成交与上一次增加5700吨， 增幅29.69%。信息方面，国家统计局：中国6月精制食用植物油产量为438.6万吨，同比增长3.2%，1-6月精制食用植物油产量为2416.0万吨，同比增长4.7%。美国中西部天气整体上有利于作物生长，但东南部风暴可能造成大面积作物受损。商品市场氛围偏弱，油脂市场缺乏上涨驱动，资金博弈交割逻辑，预计偏强震荡。 白糖 隔夜原糖下跌1.32%。巴西中南部6月下半月产糖量为324.7万吨，同比增加 54.3万吨，增幅达20.11%。印度7月降雨良好推进作物种植和生长。短期巴西产区重回晴好，限制原糖回落，价格还将反复。国内方面，17日广西现货价格稳定在6400。巴西升贴水下调，进口成本下降，内外价差偏高，进口糖与广西糖价差收窄，抑制国内价格，基差坚挺限制郑糖下方空间，随着后期进口到港，进口糖的压力正在增加，抑制价格上涨空间。短期郑糖震荡偏弱。 棉花 隔夜美棉反弹1.08%。当周美棉优良率持平于上周。巴西棉收割加速出口旺盛。基本面偏弱，短期关注天气影响的优良率变化，美棉下跌空间也不大，底部震荡。国内供给端，截至当前新棉的生长正常，对新年度棉花产量存增产预期。需求端，上周纺织厂和织造厂开机稳定，纺织厂棉纱库存小幅下降，继续观察需求情况。基本面偏弱，关注需求启动是否有持续性，短期不过分看空，预计震荡。 生猪 昨日，全国生猪现货报价上涨，河南标猪价格19.04元/公斤，跌价0.1元/斤。供应端:北方降水减少，南方持续高温，市场看涨情反复，对行情支撑作用减弱。需求端依旧疲软，屠宰低位。盘面昨天整体维持区间震荡，等待市场方向进一步选择，观望为主。 鸡蛋 今天，全国鸡蛋现货稳中偏弱，北落南稳，基准地粉蛋预计报价4.3元/斤。产区货源供应稳定，库存压力普遍不大，部分养殖端仍有挺价心理。需求：下游按需采购为主，基于库存压力不大，目前下游支撑明显，更多的来自于户外消费支撑。从季 节性周期看，逐渐进入供弱需强的阶段，现货也将迎来季节性上涨周期，整体盘面将逐渐处于由弱转强阶段，短期回调，中期回调买入，坚持近强远弱格局。 2）能源化工 烧碱 现货方面，7月17日，山东地区32%碱主流价报810元/吨（+0），江苏地区32%碱主流价报880元/吨（+0）。短期市场缺乏实质性利好带动，山东区域内供需波动变化有限，且氯碱企业给大厂送货量增加，散户采买意向不佳，预估短期山东低浓度碱弱稳为主。不排除部分地区价格有一定回落。高浓度液碱来看，少数地区有装置恢复及检修的情况，对当地价格存有一定影响，价格坚挺。仓单方面，截至7月17日，烧碱交割库共有仓单30张（-14）。整体来看，烧碱09合约盘面大幅下挫后，基差已经大幅收敛，若现货市场变化不大，09合约或将维持低位运行。 尿素 国内尿素市场价格持稳运行，主流区域新单成交表现一般。供应方面，尿素行业日产为18.11万吨，装置检修计划与复产并存，产量窄幅波动为主。当前国内尿素企业库存为30.22万吨，库存由去库转为累库状态，但仍处相对低位水平。需求端，受降雨天气影响，农业追肥需求跟进较为分散，7月中下旬农需支撑预计将逐步转弱。复合肥企业开工小幅提升，但整体对尿素需求支撑有限。短期来看，尿素期价或震荡偏弱运行为主，后续关注工厂降价收单情况。 3）工业金属 铜铝 现货方面，7月17日，上海有色1#电解铜均价报78675元/吨（-460），升贴水报-55元/吨（+90）；上海有色A00铝均价报19760元/吨（-30），升贴水报-40元/吨（+0）。宏观方面，美联储理事沃勒称，越来越接近需要降息的时间，近期的数据让他对实现2%的通胀率更有信心。重要的是沟通不同的政策路径。铜方面，近期维持去库趋势，同时注册进口货源占进口铜比重有所减少，市场部分现货供应趋紧，持货商挺价明显，下游采购依旧比较谨慎。铝方面，国内电解铝供应方面维持增长，消费淡季到来压制铝加工行业开工率走弱，铝锭库存较上年同期累库。整体来看，宏观缺乏利好驱动，基本面存在库存压力，铜铝价格偏弱运行。 氧化铝 现货方面，7月17日，上海有色氧化铝均价报3904元/吨（＋0）。短期国内氧化铝供需将保持紧平衡，氧化铝现货价格高位震荡为主，近期需持续关注氧化铝企 业复产进度及矿石供应稳定性。仓单方面，截至7月17日，氧化铝交割仓库共有仓单206562吨（-7814）。整体来看，供应端增产预期较强，同时市场对铝土矿供应担忧有所减弱，氧化铝或将维持偏弱运行。 螺纹钢 夜盘下跌54收报3467。现货市场近期受到新旧国标转换影响，杭州常州等地存在低价抛货的情况，现货报价整体下调20-50元/吨，基差小幅走扩。7月17日全国建材成交9.53万吨，较上一交易日下降2.08万吨。产业供需来看，本周找钢数据显示，螺纹钢产需双增，库存延续下降，当前累库矛盾虽有限，但由于淡季成交整体趋弱，且新国标将于9月25日生效，市场抛货压力加大，叠加近期宏观缺乏利好提振，预计短时钢价继续承压偏弱运行。 热卷 夜盘下跌45收报3656。现货市场投机性需求下滑，成交整体环比走弱，终端采购谨慎，现货报价整体下调10-40元/吨，基差走扩。产业供需来看，本周找钢数据显示，热卷产增需降，库存继续回升。基于当前宏观缺乏提振，需求压制，热卷价格偏弱运行。 铁合金 硅铁：7月17日主产区72硅铁自然块6480-6500元/吨左右，内蒙跌40。期货方面，周三硅铁跌势延续，09合约基差178元/吨（+14），交割仓单14837张（-14)。 硅锰：7月17日主产区硅锰6517价格6850-6950元/左右，持稳；天津港Mn45％ 澳块64.5元/吨度，Mn36.5％半碳酸41元/吨度，持稳。期货方面，周三锰硅增仓下跌明显，01合约基差174元/吨（-78），交割仓单129935张（+568)。总结：周三黑色系全线下挫，锰硅破位领跌。弱现实拖累黑色系走势，6月以来双硅持仓持续回落，矿端炒作热度降温，目前硅锰厂家亏损持续，硅铁仍有百元以上利润，合金基本面仍面临过剩压力。短期合金盘面持续贴水偏弱，低位不宜追空，建议观望或反