棉花周报：USDA月报略偏空，下游淡季强化

1    -1- 项目（千吨） 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25(5) 2024/25(6) 月度变化 年度变化 产量 中国 6445 5835 6684 5987 5879 5879 0 -108 印度 5987 5291 5726 5704 5443 5443 0 -261 巴西 3000 2356 2552 3172 3636 3636 0 464 美国 3181 3815 3150 2627 3484 3484 0 857 巴基斯坦 980 1306 849 1459 1415 1415 0 -44 澳大利亚 610 1274 1263 1089 1089 1089 0 0 土耳其 631 827 1067 697 871 871 0 174 除中国外 18384 19084 18662 18787 20040 20060 20 1273 总计 24829 24919 25346 24774 25919 25939 20 1165 消费 中国 8981 7348 8165 8382 8491 8491 0 109 印度 5661 5443 5225 5400 5487 5487 0 87 巴基斯坦 2373 2330 1894 2003 2134 2134 0 131 孟加拉 1894 1916 1676 1676 1742 1742 0 66 土耳其 1818 1872 1633 1415 1633 1633 0 218 越南 1589 1459 1404 1502 1524 1546 22 44 巴西 708 694 678 675 718 718 0 43 除中国外 18076 17900 16154 16237 16951 16969 18 732 总计 27057 25248 24319 24619 25442 25460 18 841 进口 中国 2786 1694 1357 3222 2613 2613 0 -609 孟加拉 1829 1840 1524 1611 1742 1742 0 131 越南 1587 1444 1409 1502 1524 1546 22 44 土耳其 1160 1203 912 762 1023 1023 0 261 巴基斯坦 1176 980 980 588 806 806 0 218 印尼 502 561 362 403 435 435 0 32 印度 184 218 376 207 327 327 0 120 总计 10,578 9345 8197 9475 9786 9787 1 312 出口 美国 3560 3153 2779 2569 2830 2830 0 261 巴西 2398 1682 1449 2700 2722 2722 0 22 澳大利亚 344 778 1347 1263 1154 1176 22 -87 印度 1348 815 239 479 435 414 -21 -65 总计 10668 9438 8079 9641 9792 9787 -5 146 期末库存 中国 8106 8261 8117 8928 8933 8912 -21 -16 印度 2578 1828 2466 2498 2357 2368 11 -130 美国 686 882 925 621 806 893 87 272 巴西 461 446 873 672 914 870 -44 198 澳大利亚 546 1083 1041 902 830 851 21 -51 阿根廷 324 339 400 471 498 498 0 27 除中国外 8443 7998 9447 8702 9140 9267 127 565 总计 16549 16259 17564 17630 18073 18179 106 549 库消比 中国 90.1% 112.3% 99.3% 106.4% 105.1% 104.8% -0.2% -1.6% 除中国外 46.7% 44.7% 58.5% 53.6% 53.9% 54.6% 0.7% 1.0% 全球 61.2% 64.4% 72.2% 71.6% 71.0% 71.4% 0.4% -0.2% -2- -3- 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20202021202220232024 -4- 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 9-2210-2211-2212-221-222-223-224-225-226-227-228-22 2023/242022/232021/222020/21 -5- 纯棉纱厂负荷 70 60 50 40 30 20 10 0 纺企成品库存 60 50 40 30 20 10 0 20202021202220232024 纺企原料库存 52 47 42 37 32 27 22 17 12 2020202120222023202420202021202220232024 -6- -7- -8- -9-