现货价格持续下调，豆粕偏弱震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3084元/吨，较前日下跌21元/吨，跌幅0.68%；菜粕2409合约2462元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅2.07%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3040元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-44，较前日上涨1；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-134，较前日上涨1；广东地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M09-104，较前日上涨11。福建地区菜粕现货价格2440元/吨，较前日上涨50元/吨，现货基差RM09-22，较前日持平。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国农业部作物进展周报显示，截至7月14日，美国大豆开花率为51%，去年同期51%，五年同期均值44%。其中处于南部的路易斯安娜州、阿肯色州和密西西比州开花率分别达到90%、90%和89%；北部的衣阿华州、伊利诺伊州和印第安纳州分别为50%、66%和51%。大豆结荚率为18%，去年同期17%，五年同期均值12%。结荚率较高的主要是南部的路易斯安娜州、阿肯色州和密西西比州，分别为59%、69%和69%，中北部结荚率基本在10%至30%之间。美国全国油籽加工商协会月度报告显示，NOPA会员在6月份加工大豆526.8万短吨，比5月份的1.84亿蒲下降4.37%，但是比2023年6月的1.65亿蒲增长6.41%，也超过2020年6月份创下的前纪录1.67亿蒲，创下新的6月份压榨纪录。6月底，NOPA会员企业持有的豆油库存为16.22亿磅，比5月底的17.24亿磅下降5.92%，比去年6月底的16.9亿磅下降4.02%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日豆粕期价震荡运行，从整体上来看，本月公布的供需报告整体调整幅度不大，美豆价格在经历短暂上涨之后重新回落。当前美豆价格和国内豆粕价格同步回落，一方面在于北美近期迎来降水，改善了前期部分产区的干旱天气。而国内方面大豆集中到港，下游油厂压榨开机率提升，库存处于历史偏高水平，整体现货供应压力偏大。当前市场的关注重点聚焦于北美天气，在天气方面没有明显驱动的情况下，国内下游较大的供应压力对于粕类价格压制明显。后续仍需主要关注北美的天气变化和国内下游的开机率以及库存情况，预计短期内粕类价格将维持震荡运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 谨慎偏多 ■风险 北美天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2409合约2381元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.13%；玉米淀粉2409合约2825元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.28%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2390元/吨，较前日持平，现货基差C09+10，较前日上涨3；吉林地区玉米淀粉现货价格3020元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差CS09+195，较前日下跌22。 近期市场资讯，咨询机构AgRural公司表示，截至7月11日，巴西中南部二季玉米收割进度为74%，高于一周前的63%，作为对比，去年同期的收获进度仅为36%。其中马托格罗索部分地区收获工作已经结束，单产良好。截至7月11日的一周，美国小麦出口检验量为53.38万吨，上周34.34万吨，周环比增长55.5%；去年同期27.34万吨，同比增长95.2%。 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，近期东北地区雨水和温度有所好转，华北黄淮地区农业干旱解除，有利于玉米生长发育。市场对天气影响玉米产量的担忧情绪有所减弱。从需求端看，夏季检修，部分深加工企业开工率有所下降，整体维持按需采购。小麦饲用量增加，叠加其他替代品性价比较高，饲料企业对玉米采购意愿偏低。本周重点关注国内外产区天气情况，以及进口玉米、超期稻谷竞拍投放消息。预计本周玉米价格将维持震荡运行。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.....................................................................