农产品日报：现货价格下调，豆粕偏弱震荡

核心观点与市场分析

• 豆粕市场：期货期价偏弱震荡，现货价格下调。油厂节后备货不足，国内2-3月大豆到港偏紧，供应略显紧张；巴西升贴水坚挺，进口成本抬升支撑国内豆粕价格。但巴西大豆收获进度快速回升，阿根廷天气改善，新季大豆上市后供应将重回宽松，预计对美豆及国内豆粕价格形成压力。中美贸易政策及巴西新季大豆情况需持续关注。
• 玉米市场：期货期价震荡运行，现货价格相对稳定。北方地区农户售粮积极性提高，但春节前售粮进度快，主产区余粮压力不大，农户惜售情绪明显。南北方港口库存高位，抑制价格上涨；贸易商逐步建库，短期支撑价格。深加工企业利润好转，开工率回升，生猪存栏高位，玉米饲用消费旺盛，但下游企业采购谨慎。
• 关键数据：
  • 豆粕：2505合约2881元/吨（-93元/吨），现货均价3680元/吨（-70元/吨）。
  • 菜粕：2505合约2477元/吨（-99元/吨），福建地区现货2550元/吨（-100元/吨）。
  • 玉米：2505合约2283元/吨（-27元/吨），辽宁地区现货2150元/吨（0元/吨）。
  • 玉米淀粉：2503合约2652元/吨（-40元/吨），吉林地区现货2650元/吨（0元/吨）。
• 近期资讯：
  • 巴西大豆收获进度：2024/25年度48.4%（首超去年同期），马托格罗索州80.4%，帕拉纳州49.0%。
  • 巴西玉米播种进度：70%（低于去年同期74%）。
  • 巴西玉米产量预测：1.22亿吨（同比增长5.5%），出口量3400万吨（低于上年3850万吨）。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：无。

研究结论

豆粕短期偏强震荡，但新季大豆供应宽松将带来压力；玉米短期价格相对稳定，但需关注国储收购、进口动态及替代谷物政策。市场需持续关注中美贸易政策、巴西大豆产量及国内供需变化。