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农产品日报：现货价格下调，豆粕偏弱震荡

2025-06-26 邓绍瑞,李馨,白旭宇,薛钧元华泰期货坚守此念

豆粕观点

期货现货价格：豆粕主力合约2993元/吨，下跌44元/吨；菜粕主力合约2588元/吨，下跌74元/吨。现货价格普遍下调，基差走强。
市场资讯：巴西6月大豆出口量超预期，巴拉圭对阿根廷大豆出口占比高。
市场分析：巴西升贴水高位支撑国内豆粕价格，政策端无新进展引发供应担忧，但国内供应宽松，库存回升，需关注巴西升贴水、美豆生长及政策变化。
策略：谨慎偏空。
风险：政策变化。

玉米观点

期货现货价格：玉米主力合约2377元/吨，下跌12元/吨；玉米淀粉主力合约2732元/吨，上涨55元/吨。现货价格偏强震荡，基差变化。
市场资讯：巴西玉米首季收获进度94.5%，二季进度10.3%。
市场分析：东北地区玉米价格偏强，深加工提价收购，贸易商库存偏低；华北地区贸易商购销重心转移至新小麦，玉米流通偏紧。深加工企业开机率上升，饲料企业小麦替代比例增加。
策略：谨慎偏空。
风险：小麦替代情况。

农产品日报：现货价格下调，豆粕偏弱震荡

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