归母净利增长超70%，电动化产品出海成绩亮眼

威海广泰公司点评

主要业绩与增长亮点：

• 净利润增长：2024年上半年，威海广泰实现归母净利润1.00-1.20亿元，同比增长72.43%-106.91%；扣非净利润8800万-1.08亿元，同比增长93.49%-137.47%。
• 季度表现：第二季度，公司预计实现归母净利润5100万-7100万元，同比增长84.61%-157.61%。
• 国际与国内业务：国际业务收入和订单继续保持强劲增长，上半年新取得国际订单5.1亿元，同比增长142%；国内订单5.5亿元，同比增长105%；空港装备业务合计新取得订单10.6亿元，同比增长122%。

技术与战略方向：

• 电动化产品：公司在电动化领域展现出领先的技术水平，产品出口到国际市场。
• 低空经济发展：积极响应国家低空经济政策，开发无人机装备，包括大载重长航时多旋翼无人机和纵列双旋翼无人直升机，用于消防灭火、应急救援等领域。
• 通航机场装备：公司已储备通航机场所需装备技术，随着通用机场建设加速，公司将积极开拓这一市场。

财务预测与估值建议：

• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为31.09、35.50、41.31亿元，归母净利润分别为3.10、4.05、4.33亿元，对应PE分别为18.51、14.20、13.25倍。
• 投资建议：维持“增持”评级，考虑公司空港装备业务的恢复及应急救援装备的增量优势。

风险提示：

• 市场竞争加剧：行业内的激烈竞争可能影响公司的市场份额和盈利能力。
• 产品出海不确定性：国际市场的接受度和采购策略变化可能影响产品销售。
• 政策执行风险：低空经济相关政策的实施效果可能低于预期。

结论：

威海广泰凭借其在电动化产品、国际与国内市场上的强劲表现以及积极布局低空经济发展，展现出稳健的增长潜力。公司对未来的盈利预测和投资建议显示了对其持续发展的信心。然而，也需要注意市场竞争、产品出海和政策执行等潜在风险因素。