夜盘提示

2024年7月12日星期五 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 原油 +0.5 白糖 -0.5 沥青 +0.5 天然橡胶 -0.5 铜 -0.5 玻璃 -1 锌 -0.5 纯碱 -1 铝、氧化铝 -0.5 豆粕、菜粕、豆二 -0.5 锡 +0.5 豆一 -0.5 玉米、玉米淀粉 -0.5 PX -0.5 PTA -0.5 豆油 -0.5 棕榈油 -0.5 苯乙烯 +0.5 短纤 +0.5 合成橡胶 +0.5 PVC +0.5 烧碱 +0.5 甲醇 +0.5 乙二醇 -0.5 聚烯烃 +0.5 高低硫燃料油 +0.5 铁矿石 +0.5 焦煤焦炭 +0.5 棉花棉纱 +0.5 贵金属 +0.5 铅 +0.5 镍 +0.5 菜油 +0.5 不锈钢 +0.5 纸浆 -0.5 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请 投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级 推荐理由 【行情复盘】周五贵金属走势不一，黄金夜盘涨后日盘部分回调，白银受主力资金影响大幅回落。沪金2410合约期货价格收涨0.54%至568.54元/克；沪银2408合约期货价格收跌1.27%至8080元/千克，持仓量上，净多头减少3773手，净空头增加7693手。截止16:00，伦敦现货黄金价格为2404.12美元/盎司；伦敦现货白银价格为30.736美元/盎司。【重要资讯】美国旧金山联储行长MaryDaly表示，鉴于近期就业和通胀数据，美联储可能有必要对利率进行一些调整。美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比增速为3%，低于预期的3.1%；6月核心CPI同比3.3%，低于预期3.4%和前值3.4%，显示物价压力全面缓和。日本财务省副大臣神田真人：不会评论当局是否在7月11日干预了日元汇市；汇率一直都大起大落地波动；如果汇率影响到日本民众的生活，那将是一个问题；对日本政府官员们谈论日本当局的干预问题难以置信；将对过度的、无序的汇率波动做出适当反应； 贵金属 +0.5 清楚日本当局干预行动的人是（数量/范围）有限的；考虑到美国与日本国债收益率的利差，认为（日元汇率）波动背后有投机的因素。 金属建材 【市场逻辑】美国6月CPI超预期放缓，再次论证通胀已处于下行通道上，市场降息预期升温，目前互换市场已经完全消化美联储9月降息25个bp的可能性。但需注意昨晚公布的当周首申与续申人数均低于预期，可能指向美国劳动力市场具有一定的韧性，关注后续数据验证。关注今晚公布的PPI、消费者信心指数。【交易策略】贵金属长期趋势向好，建议多单继续持有，同时逢低做多，并持续关注美国经济数据，注意风险事件带来的影响，如通胀意外反弹，劳动力市场回暖等。贵金属运行区间：伦敦金重新站上2400美元/盎司，上方关注前高压力位2430-2450美元/盎司压力区间，下方关注2350美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注31.5-32美元/盎司附近压力区间，下方关注30-30.5美元/盎司区间支撑。国内方面，沪金上方继续关注570-580元/克的压力区间，下方关注530-540元/克区间支撑；沪银上方关注8300-8500元/千克压力区间，下方关注7600-7900元/千克区间支撑。【行情复盘】 铜 -0.5 周五沪铜价格走低，主力合约CU2408收于78950元/吨，跌幅1.32%。周内累计下跌1.52%。 【重要资讯】1、据SMM，CSPT小组在上海召开季度会议，并敲定2024年第三季度的铜精矿现货采购指导加工费为30美元/吨及3.0美分/磅，CSPT未对今年第二季度的铜精矿加工费TC/RC设定指导价，今年第一季度的铜精矿现货采购指导加工费为80美元/吨及8.0美分/磅。2、据SMM，6月份精铜制杆企业开工率为66.55%，如期实现小幅回升，环比上升3.71个百分点，高于预期值1.06个百分点，同比延续降幅下降4.38个百分点。2024年6月份铜棒企业开工率为46.84%，环比下降3.72个百分点。2024年6月中国铜箔月度产量为9.10万吨，环比减少0.34%。6月份铜管企业开工率为76.77%，环比减少6.55个百分点，同比减少2.80个百分点。3、据SMM，截至7月11日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.94万吨至38.86万吨，且较上周四下降2.12万吨。4、据SMM调研数据显示，6月漆包线行业综合开工率为68.65%，同比下降0.33个百分点，环比下降0.39个百分点，高于预期开工率3.83个百分点。5、据SMM了解，Cochilco公布的数据显示，智利国家铜业公司（Codelco）5月铜产量为111,700吨，较上年同期微幅增加0.7%。数据还显示，该国其他矿产商5月份的铜产量也出现增加。其中必和必拓公司控股的Escondida铜矿5月铜产量为106,100吨，同比增加26.5%。而嘉能可和英美资源合资拥有的Collahuasi矿5月铜产量则为46,200吨，同比增加6.9%。6、据SMM了解，紫金旗下的卡莫阿铜矿二季度产铜10.1万吨，预计三期项目将于今年三季度顺利爬产至稳定状态，卡莫阿维持今年指导产量44-49万吨不变。7、7月12日SMM进口铜精矿指数（周）报3.24美元/吨，较上一期回升2.11美元/吨。【市场逻辑】美元指数回落对市场支撑作用有限。当前矿端供应偏紧局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）回升至3.24美元/吨，CSPT敲定2024年第三季度的铜精矿现货采购指导加工费降至30美元/吨，矿端仍存在反复的可能性。需求端，SMM铜社会库存周四延续去库，但库存水平仍然高位运行，下游企业开工率偏低，市场需求仍显不足。【操作建议】操作上，近期铜价估值回归，市场进入震荡整理阶段，需求偏弱以及LME库存累积对铜价形成压力，预计市场运行区间78000-82000元/吨。【行情复盘】周五沪锌价格高开震荡走低，主力ZN2408合约收于24160元，跌幅1.02%。周内累计下跌2.36%。【重要资讯】 锌 -0.5 1、据SMM调研，截至本周四（7月11日），SMM七地锌锭库存总量为20.07万吨，较7月8日增加0.08万吨，较7月4日增加0.24万吨，国内库存再度增加至20万吨以上。2、Vedanta发布2024第二季度（2024年4月至6月）报告，报告显示该季度Vedanta锌精矿金属产量30.1万吨，其中VedantaZincInternational产量3.8万吨，环比增 加15%，ZincIndia产量26.3吨，环比下降12%。3、2024年6月SMM中国精炼锌产量为54.58万吨，环比上涨0.97万吨或环比增加1.81%，同比下降1.2%，1~6月累计产量318.2万吨，累计同比下降1.39%，高于预期值。4、据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司（IvanhoeMines）宣布，其在刚果（金）的基普什（Kipushi）矿山已复建完工并重启生产。该矿生产铅、锌、铜和锗。这距离该矿首次生产已经100年，停产维护已经31年。【市场逻辑】美元指数回落对市场支撑作用有限。近期锌精矿供给持续偏紧，加工费持续下行，炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2000元/金属吨，较年初的4200元/金属吨下降2200元/金属吨，降幅过半；进口矿加工费降至5美元/干吨，较年初的80美元/干吨下跌75美元/干吨，降幅超90%。由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，截至7月5日，精炼锌企业亏损幅度1578元/吨，利润水平处于历史低位，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。需求端，SMM七地锌锭库存连续录增，淡季去库速度放缓，下游消费仍受制于地产与基建弱现实的现状。【操作建议】总体来看，矿端供应偏紧，市场对于炼厂减产预期支撑锌价，近期沪锌由趋势性行情进入高位震荡行情，市场运行区间23000-25000，期货操作继续以区间思路应对。【行情复盘】沪铝主力合约AL2409震荡走弱，报收于20050元/吨，环比跌0.91%。长江有色A00铝锭现货价格19990，南通A00铝锭现货价格20070，A00铝锭现货平均升贴水-20元。氧化铝主力合约AO2409震荡偏弱，报收于3660元/吨，环比下跌0.03%。安泰科及百川氧化铝现货价格均价为3909元/吨。【重要资讯】据SMM统计，7月11日中国铝锭社会库存78.9万吨，较上周四累库1.6万吨；7月11日中国铝棒社会库存14.67万吨，较上周四累库0.7万吨。【市场逻辑】 铝及氧化 铝 -0.5 从盘面上看，沪铝资金呈流入态势，主力空头增仓较多。供给端电解铝产能整体运行稳定供应充足，内蒙新产能也在逐步投产，云南地区的复产也在逐步进行。氧化铝整体供应在复产产能的带动下有日渐宽松的预期，氧化铝现货价格近期高位企稳，且转为升水于盘面。需求方面，铝下游加工企业开工率小幅下滑。库存方面，国内铝锭社会库存小幅累库，伦铝库存继续减少。【交易策略】沪铝盘面持续回调。目前基本面供给端放量，需求端开始旺淡季转换，目前市场情绪较差，建议短线偏空思路对待，中长线盘面压力依然较大。沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20000。氧化铝现货价格高位企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，整体维持供需双强格局，但印尼有关解禁铝土矿出口的消息愈演愈烈，利空市场情绪，建议短线偏空思路对待。需关注产能复产情况及矿端供应情 况。【行情复盘】沪锡大幅下跌，主力2408合约收于273820元/吨，跌3.21%。现货主流出货在275000-276500元/吨区间，均价在275750元/吨，环比跌6000元/吨。【重要资讯】美国6月CPI全面降温，核心CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，回落至2021年4月以来最低水平，美联储降息预期大幅提振。【市场逻辑】基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比微幅下降0.03个百分点，另外云南地区有少数冶炼企业正计划于7月份进行停产检修。5月锡矿进口数据继续下滑，主因从缅甸和非洲地区进口锡矿大幅减少。 锡 +0.5 缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，5月锡焊料企业开工率环比下降1.89个百分点，主因高锡价使下游企业出现畏高情绪，故订单量有一定下滑。7月第1周铅蓄电池企业开工周环比下降0.2个百分点，各大企业维持以销定产状态，并无旺季前的备库计划。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存环比小幅减少，smm社会库存周环比有所下降。【交易策略】沪锡盘面跟随有色板块大幅回调。基本面目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张已逐步传导至冶炼端，精炼锡加工费或将继续下滑。上期所锡库存有所上升。当前市场情绪相对偏空，但锡基本面供弱需强的格局支撑其价格，建议偏多思路对待，把